La livre sterling a peu vari\u00e9 face \u00e0 ses principales contreparties apr\u00e8s que l\u2019Office for National Statistics a indiqu\u00e9 que le PIB du Royaume-Uni a progress\u00e9 de 0,1 % en mai, conform\u00e9ment aux attentes, inversant une baisse de 0,1 % en avril. La production industrielle, en revanche, a d\u00e9\u00e7u en reculant de 0,5 % sur un mois, contre un consensus de -0,1 %; la donn\u00e9e d\u2019avril a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 une hausse de 0,2 % (contre 0 % auparavant). L\u2019attention se tourne maintenant vers les publications de l\u2019emploi et de l\u2019inflation au Royaume-Uni la semaine prochaine.<\/p>\n
Face au dollar am\u00e9ricain, la livre a conserv\u00e9 les gains de mercredi apr\u00e8s des donn\u00e9es plus faibles de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) am\u00e9ricain pour juin. Le PPI global a ralenti \u00e0 5,5 %, contre 6 % en mai, alors que le consensus pointait vers 6,2 %. Par ailleurs, selon des informations, le premier ministre d\u00e9sign\u00e9 Andy Burnham s\u2019appr\u00eaterait \u00e0 nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances, d\u2019apr\u00e8s le Financial Times.<\/p>\n
Nous estimons que la livre sterling se maintient aujourd\u2019hui, m\u00eame si les derni\u00e8res donn\u00e9es \u00e9conomiques sont tr\u00e8s partag\u00e9es. Alors que le PIB de mai n\u2019a progress\u00e9 que de 0,1 %, la baisse pr\u00e9occupante de 0,5 % de la production industrielle montre que le secteur manufacturier demeure sous pression. Toutefois, la devise b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un appui important de la stabilit\u00e9 politique, le plan de la nouvelle direction visant \u00e0 confier le Tr\u00e9sor \u00e0 une figure reconnue pour sa rigueur budg\u00e9taire rassurant les march\u00e9s locaux.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s les positions acheteuses sur GBP\/USD dans les prochaines semaines, compte tenu de l\u2019affaiblissement de la dynamique aux \u00c9tats-Unis. L\u2019inflation des prix \u00e0 la production am\u00e9ricaine a r\u00e9cemment recul\u00e9 de fa\u00e7on inattendue \u00e0 5,5 %, contre 6,0 % en mai, ce qui p\u00e8se sur le dollar am\u00e9ricain alors que les march\u00e9s int\u00e8grent des baisses de taux. Cet \u00e9cart croissant entre des perspectives budg\u00e9taires britanniques stables et une \u00e9conomie am\u00e9ricaine qui s\u2019assouplit cr\u00e9e un contexte favorable \u00e0 l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur la livre.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer le risque, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une forte volatilit\u00e9 la semaine prochaine, alors que le Royaume-Uni publiera ses plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation et d\u2019emploi. Historiquement, la croissance des salaires au Royaume-Uni est demeur\u00e9e tenace, ce qui pourrait forcer la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps que ses pairs. Les n\u00e9gociateurs devraient envisager des straddles d\u2019options afin de tirer parti de mouvements de prix marqu\u00e9s, tout en se prot\u00e9geant contre toute surprise inflationniste.<\/p>\n\n\n\n