USD\/CNH a recul\u00e9 apr\u00e8s sa r\u00e9cente remont\u00e9e et semble maintenant entrer en phase de consolidation, avec une fourchette \u00e0 court terme attendue entre 6,7950 et 6,8100. Lors de la plus r\u00e9cente s\u00e9ance, la paire a gliss\u00e9 \u00e0 6,7984 avant de rebondir \u00e0 6,8101, puis a termin\u00e9 quasi inchang\u00e9e \u00e0 6,8061, soit une variation quotidienne de +0,03 %. Le momentum haussier s\u2019\u00e9tant essouffl\u00e9, l\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e d\u2019une tentative de cassure vers un contexte de march\u00e9 en range.<\/p>\n\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, le cadre technique demeure ax\u00e9 sur la possibilit\u00e9 d\u2019une cl\u00f4ture au-dessus de 6,8080, ce qui garderait la voie ouverte vers 6,8195. Le biais haussier est pr\u00e9sent\u00e9 comme conditionnel, et reste valide tant que l\u2019USD\/CNH demeure au-dessus de 6,7830, tandis que les param\u00e8tres de range ant\u00e9rieurs \u00e9voqu\u00e9s allaient de 6,7750 \u00e0 6,8080 et le niveau au comptant cit\u00e9 \u00e9tait de 6,8050 au 8 juill.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s une progression vers 7,3000, nous constatons un affaiblissement du momentum haussier de l\u2019USD\/CNH. Pour l\u2019instant, nous anticipons une consolidation dans une fourchette entre 7,2700 et 7,2950. Ce mouvement lat\u00e9ral cr\u00e9e une occasion pour les traders qui privil\u00e9gient les strat\u00e9gies de march\u00e9 en range.<\/p>\n\n
Ce sc\u00e9nario est \u00e9tay\u00e9 par les plus r\u00e9cents chiffres du PIB chinois du T2, ressortis \u00e0 4,8 %, l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes du march\u00e9. De plus, la Banque populaire de Chine continue de signaler qu\u2019elle est \u00e0 l\u2019aise avec une devise plus faible afin de soutenir le secteur exportateur. Ces \u00e9l\u00e9ments plafonnent, pour l\u2019instant, le potentiel d\u2019appr\u00e9ciation du yuan.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, le solide rapport sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) de la semaine derni\u00e8re \u2014 250 000 emplois ajout\u00e9s en juin \u2014 a att\u00e9nu\u00e9 les attentes de baisses de taux \u00e0 court terme. Cet \u00e9cart de taux continue de favoriser la d\u00e9tention de dollars US. Cette dynamique maintient un plancher sous la paire USD\/CNH.<\/p>\n\n
Compte tenu de cette consolidation attendue, nous estimons que la vente de volatilit\u00e9 \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance via des strat\u00e9gies comme l\u2019iron condor ou les strangles pourrait \u00eatre avantageuse. Celles-ci devraient \u00eatre structur\u00e9es autour de notre fourchette anticip\u00e9e de 7,2700 \u00e0 7,2950. Cette approche profite d\u2019une paire qui demeure stable au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario de march\u00e9 en range demeure valide tant que la paire reste au-dessus du solide niveau de soutien que nous situons \u00e0 7,2650. Une cl\u00f4ture quotidienne franche au-dessus de 7,2950 indiquerait une reprise de la tendance haussi\u00e8re, avec une cible probable vers 7,3200, un niveau observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois au d\u00e9but de 2026. Les traders devraient \u00eatre pr\u00eats \u00e0 fermer leurs positions de volatilit\u00e9 et \u00e0 adopter un biais haussier si cette cassure se mat\u00e9rialise.<\/p>\n\n\n\n