UOB a indiqu\u00e9 que l\u2019USD\/JPY conservait un biais haussier au cours des prochaines 24 heures. Apr\u00e8s une br\u00e8ve baisse \u00e0 162,05, la paire est remont\u00e9e \u00e0 162,70, puis a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 162,58, en hausse de 0,30 %. La banque estime qu\u2019il y a de la marge pour un test de 162,80 avant tout repli, tout en jugeant peu probable que la r\u00e9sistance \u00e0 163,00 entre en jeu. \u00c0 la baisse, le soutien est \u00e9tabli \u00e0 162,35, et une cassure de 162,20 indiquerait un retour \u00e0 des \u00e9changes en fourchette plut\u00f4t qu\u2019une pouss\u00e9e vers 162,80.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, UOB maintient une perspective mitig\u00e9e et s\u2019attend \u00e0 ce que la paire \u00e9volue entre 160,60 et 163,00; la banque a rappel\u00e9 sa mise \u00e0 jour du 7 juillet, lorsque le comptant \u00e9tait \u00e0 162,10, et a pr\u00e9cis\u00e9 que la volatilit\u00e9 s\u2019est depuis att\u00e9nu\u00e9e sans modifier ce point de vue. Sur 1 \u00e0 3 mois, la progression est jug\u00e9e intacte \u00e0 condition que l\u2019USD\/JPY se maintienne au-dessus de la MME (EMA) \u00e0 21 jours, \u00e0 161,00.<\/p>\n
Nous voyons le dollar am\u00e9ricain maintenir sa vigueur face au yen, avec un test potentiel du niveau de 162,80 dans les prochains jours. Ce mouvement est appuy\u00e9 par le rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis publi\u00e9 cette semaine, qui a fait \u00e9tat de 210 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles, ce qui a refroidi les attentes d\u2019une baisse imminente des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le large diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et le Japon demeure donc le principal moteur du march\u00e9.<\/p>\n
Pour les traders qui cherchent \u00e0 tirer parti de ce mouvement \u00e0 court terme, nous envisageons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) hebdomadaires avec un prix d\u2019exercice autour de 162,50. Toutefois, une r\u00e9sistance importante \u00e0 163,00 laisse croire que les gains pourraient y \u00eatre plafonn\u00e9s. Cela rend attrayante la vente d\u2019options d\u2019achat avec un prix d\u2019exercice de 163,00, afin de cr\u00e9er un \u00e9cart sur options d\u2019achat (call spread), ce qui permet de limiter les co\u00fbts et de d\u00e9finir le risque.<\/p>\n
Au cours des prochaines semaines, nous anticipons que la paire \u00e9voluera dans une fourchette de 160,60 \u00e0 163,00, puisque la menace d\u2019une intervention du minist\u00e8re des Finances du Japon devrait freiner une faiblesse excessive du yen. En se r\u00e9f\u00e9rant aux interventions de la fin de 2024, les autorit\u00e9s ont montr\u00e9 une faible tol\u00e9rance pour des mouvements au-del\u00e0 du seuil de 160. Cette activit\u00e9 attendue en mode \u00ab range \u00bb rend particuli\u00e8rement int\u00e9ressantes des strat\u00e9gies comme la vente de strangles ou de condors de fer (iron condors) afin d\u2019encaisser des primes.<\/p>\n
Nous surveillons la moyenne mobile exponentielle \u00e0 21 jours, actuellement autour de 161,00, comme niveau de soutien cl\u00e9. Une cassure nette sous ce seuil indiquerait que l\u2019\u00e9lan haussier r\u00e9cent s\u2019essouffle, ouvrant potentiellement la voie \u00e0 un mouvement vers la borne inf\u00e9rieure \u00e0 160,60. Pour se couvrir contre ce sc\u00e9nario, nous d\u00e9tenons quelques options de vente (puts) achet\u00e9es \u00e0 titre de protection pour nos positions haussi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n