Une mise \u00e0 jour du 12 juin pr\u00e9sentait le S&P 500 (SPX), alors pr\u00e8s de 7 422 $, comme \u00e9tant pr\u00eat pour un rebond vers 7 440 $\u20137 525 $ avant une baisse vers 6 840 $\u20137 075 $, conform\u00e9ment au principe des vagues d\u2019Elliott. L\u2019indice a ensuite culmin\u00e9 \u00e0 7 577 $ le 15 juin, a recul\u00e9 \u00e0 7 294 $ le 26 juin, a rebondi \u00e0 7 551 $ le 6 juillet et se n\u00e9gociait autour de 7 475 $ lors de la derni\u00e8re lecture. Le sc\u00e9nario de \u00ab sommet puis chute \u00bb s\u2019est mat\u00e9rialis\u00e9, m\u00eame si l\u2019objectif baissier n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 atteint, et l\u2019\u00e9volution des prix depuis le 14 mai est demeur\u00e9e pr\u00e8s des niveaux actuels, ce qui concorde avec l\u2019id\u00e9e qu\u2019une correction de 4e vague est en cours.<\/p>\n
L\u2019attention se porte sur la capacit\u00e9 du prix \u00e0 reculer jusqu\u2019aux cibles grise et verte, avec une confluence pr\u00e8s du niveau Fibonacci noir de 138,20 % \u00e0 7 121 $, en plus des extensions noires de 100,00 %, 123,6 % et 161,8 %. L\u2019autre possibilit\u00e9 est une prolongation du rallye du 26 juin vers 7 679 $\u20137 739 $, tout pr\u00e8s de l\u2019extension Fibonacci de 161,80 % \u00e0 7 741 $, une confluence \u00e9tant cit\u00e9e \u00e0 7 739 $ contre 7 741 $. Une confirmation haussi\u00e8re exigerait des franchissements au-dessus de 7 551 $, puis du sommet historique du 2 juin \u00e0 7 721 $; une confirmation baissi\u00e8re passerait par une cassure sous le creux d\u2019aujourd\u2019hui, puis sous 7 348 $, ce qui impliquerait une premi\u00e8re cible pr\u00e8s de ~7 140 $ +\/- 50 $ avant toute nouvelle tentative vers 7 740 $.<\/p>\n
Nous \u00e9voluons actuellement dans un march\u00e9 complexe et heurt\u00e9, le S&P 500 se n\u00e9gociant autour de 7 475. Cette action des prix lat\u00e9rale depuis la mi-mai est typique d\u2019une phase corrective plus large, que nous identifions comme une 4e vague. Le r\u00e9cent rapport sur l\u2019IPC de juin, l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu \u00e0 3,1 %, n\u2019a fait qu\u2019ajouter \u00e0 cette incertitude, maintenant les traders sur le qui-vive quant \u00e0 la future politique de la Fed.<\/p>\n
Dans ce type d\u2019environnement, o\u00f9 le march\u00e9 est pris entre des signaux contradictoires, le VIX a gravit\u00e9 dans le haut de la dizaine, autour de 18. Ce niveau refl\u00e8te l\u2019incertitude plut\u00f4t qu\u2019une peur franche, ce qui s\u2019aligne parfaitement avec la nature impr\u00e9visible d\u2019une vague corrective. Avec le lancement de la saison des r\u00e9sultats du T2 la semaine prochaine, nous nous attendons \u00e0 ce que cette ind\u00e9cision persiste jusqu\u2019\u00e0 ce que le march\u00e9 obtienne un catalyseur plus clair.<\/p>\n
Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela signifie que nous devons \u00eatre pr\u00eats \u00e0 deux sc\u00e9narios distincts et utiliser des niveaux de prix pr\u00e9cis comme d\u00e9clencheurs. Une cassure nette sous le r\u00e9cent creux, puis sous le creux du 28 juin \u00e0 7 348, indiquerait qu\u2019un mouvement de baisse vers la zone de 7 140 est en cours. Dans ce sc\u00e9nario, nous chercherions \u00e0 initier des positions au moyen d\u2019options de vente (puts) ou de strat\u00e9gies baissi\u00e8res en spread afin de tirer parti de l\u2019\u00e9lan \u00e0 la baisse.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, si le march\u00e9 trouve un point d\u2019appui et franchit le sommet du 6 juillet \u00e0 7 551, notre attention se d\u00e9placera vers un possible dernier rallye. Un mouvement haussier soutenu viserait la zone de 7 679\u20137 739, repr\u00e9sentant une configuration corrective classique avant une baisse plus marqu\u00e9e. Ce serait notre signal pour utiliser des options d\u2019achat (calls) afin de surfer sur la vague jusqu\u2019\u00e0 cette zone de r\u00e9sistance clairement d\u00e9finie.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019\u00e9tat incertain du march\u00e9, nous ne cherchons pas \u00e0 pr\u00e9dire la direction qui pr\u00e9vaudra; nous demeurons plut\u00f4t flexibles. Nous utilisons ces niveaux de prix comme rep\u00e8res, laissant le march\u00e9 r\u00e9v\u00e9ler ses intentions avant d\u2019engager des capitaux importants. Cette approche disciplin\u00e9e et r\u00e9active est essentielle \u00e0 la gestion du risque tant qu\u2019une tendance plus nette n\u2019\u00e9merge pas de la consolidation actuelle.<\/p>\n\n\n\n