L\u2019or a recul\u00e9 mercredi, alors que la reprise des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a soutenu le dollar am\u00e9ricain et les prix du p\u00e9trole, r\u00e9duisant l\u2019attrait du m\u00e9tal tout en ravivant les attentes d\u2019un resserrement de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 au sommet de l\u2019OTAN \u00e0 Ankara que le cessez-le-feu avec l\u2019Iran \u00e9tait \u00ab termin\u00e9 \u00bb, m\u00eame si Reuters a rapport\u00e9 par la suite qu\u2019il n\u2019avait pas r\u00e9it\u00e9r\u00e9 ces propos, citant une source au fait des discussions. Le XAU\/USD s\u2019\u00e9changeait autour de 4 040 $, effa\u00e7ant l\u2019essentiel des gains de la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat d\u2019attaques nocturnes contre des navires commerciaux pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et d\u2019avertissements de nouvelles frappes am\u00e9ricaines, dont une r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00eele de Kharg. Cet \u00e9pisode a constitu\u00e9 la plus importante violation de l\u2019entente int\u00e9rimaire depuis son entr\u00e9e en vigueur le 17 juin.<\/p>\n
Le West Texas Intermediate se situait autour de 74,50 $ US le baril, en hausse de plus de 8 % cette semaine, et le rebond du p\u00e9trole a aliment\u00e9 les craintes inflationnistes. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait \u00e0 68 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre, contre 58 % la veille, tandis que le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans se maintenait pr\u00e8s de 4,58 %, un sommet depuis la fin mai; le proc\u00e8s-verbal du FOMC est attendu \u00e0 18 h GMT. L\u2019or demeurait pr\u00e8s de 28 % sous son sommet de janvier, autour de 5 600 $, et restait techniquement sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 122 $, avec des r\u00e9sistances \u00e0 4 128 $, 4 200 $, 4 255 $ et 4 400 $, et un soutien \u00e0 4 000 $, alors que le RSI (14) gravitait pr\u00e8s de 36 et que le MACD \u00e9tait n\u00e9gatif.<\/p>\n
On observe une chute marqu\u00e9e des prix de l\u2019or, alors que la r\u00e9surgence des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ravive les craintes d\u2019inflation. Cette situation accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui renforce le dollar am\u00e9ricain et rend l\u2019or moins attrayant comme placement. L\u2019or retrace actuellement ses gains r\u00e9cents et se n\u00e9gocie autour de 4 040 $.<\/p>\n
Le principal catalyseur est la flamb\u00e9e du brut, le West Texas Intermediate franchissant maintenant les 95 $ US le baril, son plus haut niveau de l\u2019ann\u00e9e. Cette hausse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques fait suite \u00e0 des menaces de nouvelles sanctions et \u00e0 une activit\u00e9 navale pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un corridor crucial pour le transport du p\u00e9trole. Ces \u00e9v\u00e9nements alimentent directement les anticipations d\u2019inflation, ce que confirment les plus r\u00e9centes donn\u00e9es gouvernementales : l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de juin 2026 s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 3,8 %, au-dessus des attentes.<\/p>\n
En r\u00e9action, le march\u00e9 int\u00e8gre d\u00e9sormais une Fed plus agressive. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en septembre a bondi \u00e0 plus de 70 %. Cela se refl\u00e8te sur le march\u00e9 obligataire, o\u00f9 le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans se maintient pr\u00e8s de 4,58 %, d\u00e9tournant des capitaux des actifs sans rendement comme l\u2019or.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, ce contexte sugg\u00e8re une posture baissi\u00e8re sur l\u2019or \u00e0 court terme. On y voit une occasion d\u2019acheter des options de vente (put) avec un prix d\u2019exercice sous le seuil de soutien critique de 4 000 $, en anticipant un repli additionnel si les tensions g\u00e9opolitiques persistent. La vente d\u2019\u00e9carts de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019achat (call credit spreads) avec un plafond autour de la r\u00e9sistance de 4 150 $ pourrait aussi constituer une strat\u00e9gie efficace pour encaisser une prime tout en misant sur un potentiel de hausse limit\u00e9.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019\u00e9lan \u00e0 la baisse est clair, avec des indicateurs cl\u00e9s comme l\u2019indice de force relative qui glisse vers la zone de survente. Le prix demeure sous sa moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes, indiquant une pression persistante. Le niveau de 4 000 $ est surveill\u00e9 de pr\u00e8s, car une rupture nette sous ce seuil pourrait d\u00e9clencher une nouvelle vague de ventes.<\/p>\n
Malgr\u00e9 cette lecture baissi\u00e8re \u00e0 court terme, il faut garder en t\u00eate l\u2019appui structurel solide pour l\u2019or. Des donn\u00e9es du World Gold Council montrent que les banques centrales ont poursuivi leurs achats, ajoutant un total net de 200 tonnes au premier semestre de 2026. Cette demande institutionnelle de long terme pourrait offrir un plancher aux prix, ce qui rend risqu\u00e9 d\u2019\u00eatre trop vendeur sans strat\u00e9gies de sortie clairement d\u00e9finies.<\/p>\n\n\n\n