L\u2019EUR\/USD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 mercredi, revenant \u00e0 1,1405 en s\u00e9ance europ\u00e9enne apr\u00e8s avoir but\u00e9 pr\u00e8s de 1,1430 et s\u2019\u00eatre maintenu juste au-dessus de 1,1400. Le mouvement est survenu alors que les hostilit\u00e9s impliquant l\u2019Iran ont refait surface, \u00e0 la suite de commentaires du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump affirmant que le cessez-le-feu est termin\u00e9 et que le protocole d\u2019entente n\u2019est plus en vigueur; le contexte comprenait \u00e9galement des attaques r\u00e9ciproques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ainsi que la r\u00e9vocation de l\u2019autorisation am\u00e9ricaine de vendre du p\u00e9trole iranien. Les \u00e9changes sont demeur\u00e9s mod\u00e9r\u00e9s, tandis que le positionnement semblait prudent avant la publication du compte rendu de la r\u00e9union de juin de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Sur le plan technique, la paire se situe \u00e0 la borne inf\u00e9rieure d\u2019un canal ascendant qui pourrait \u00e9voluer en drapeau baissier. Les indicateurs en graphique 4 heures se sont affaiblis : l\u2019indice de force relative (RSI, 14) d\u00e9rive vers 44, tandis que le MACD est pass\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement sous z\u00e9ro. Une cassure sous 1,1400 ram\u00e8nerait l\u2019attention sur la zone de fin juin 1,1325\u20131,1330, avec un objectif mesur\u00e9 juste sous le creux de fin mai 2025 \u00e0 1,1210; des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 1,1459 et 1,1475, puis pr\u00e8s de 1,1620.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons l\u2019incapacit\u00e9 de l\u2019euro \u00e0 conserver des gains au-dessus de 1,1430 comme un signe de faiblesse, d\u2019autant plus que le regain de tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran alimente une fuite vers la qualit\u00e9. Le dollar am\u00e9ricain se renforce g\u00e9n\u00e9ralement dans ce type d\u2019environnement, et la r\u00e9cente hausse de 4 % de l\u2019indice de volatilit\u00e9 (VIX) \u00e0 18,5 souligne une anxi\u00e9t\u00e9 croissante sur les march\u00e9s. Ce risque g\u00e9opolitique est l\u2019une des principales raisons pour lesquelles nous demeurons prudents \u00e0 court terme sur l\u2019euro.<\/p>\n
L\u2019attente du compte rendu de la Fed de juin cr\u00e9e aussi un biais clair en faveur du billet vert, les investisseurs anticipant un ton plus restrictif (hawkish) que celui de la Banque centrale europ\u00e9enne. Cela survient alors que les derniers chiffres de l\u2019indice IFO du climat des affaires en Allemagne pour juin 2026 ont recul\u00e9 \u00e0 87,3, leur plus bas niveau en plus d\u2019un an, ce qui signale la persistance de vents contraires pour l\u2019\u00e9conomie de la zone euro. La divergence de politiques entre les deux banques centrales semble s\u2019accentuer.<\/p>\n
La mise en place d\u2019un drapeau baissier sur les graphiques est, selon nous, un signal fort pour se pr\u00e9parer \u00e0 un mouvement de repli. Nous croyons que l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur l\u2019EUR\/USD est la fa\u00e7on la plus directe de se positionner en vue d\u2019une cassure sous le support critique de 1,1400. Cette configuration technique sugg\u00e8re que le r\u00e9cent canal haussier n\u2019\u00e9tait qu\u2019une pause dans une tendance baissi\u00e8re plus large.<\/p>\n
Historiquement, le dollar am\u00e9ricain a profit\u00e9 des p\u00e9riodes d\u2019incertitude mondiale en tant que valeur refuge de premier plan. Nous l\u2019avons vu lors des turbulences du secteur bancaire au printemps 2023, quand l\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est nettement appr\u00e9ci\u00e9 m\u00eame si la Fed approchait de la fin de son cycle de hausses. La situation actuelle avec l\u2019Iran cr\u00e9e une dynamique similaire, favorable \u00e0 la d\u00e9tention de dollars.<\/p>\n
Par cons\u00e9quent, nous envisageons d\u2019acheter des options de vente avec un prix d\u2019exercice autour de 1,1350, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin juillet ou d\u00e9but ao\u00fbt 2026. Cette strat\u00e9gie deviendrait rentable si la paire enfonce la zone de support cl\u00e9 de 1,1325 mentionn\u00e9e dans l\u2019analyse technique. Notre cible ultime pour ce mouvement de baisse demeure juste sous 1,1210.<\/p>\n
Pour la suite, le libell\u00e9 pr\u00e9cis du compte rendu de la Fed sera d\u00e9terminant pour confirmer ce sc\u00e9nario baissier. De plus, nous surveillons de pr\u00e8s le prochain rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls), puisqu\u2019un autre chiffre robuste au-dessus du consensus de 200 000 acc\u00e9l\u00e9rerait probablement l\u2019appr\u00e9ciation du dollar. Toute escalade des manchettes g\u00e9opolitiques servirait \u00e9galement de catalyseur pour notre position.<\/p>\n\n\n\n