Les contrats \u00e0 terme sur le West Texas Intermediate (WTI) au NYMEX ont grimp\u00e9 de 3,2 % \u00e0 environ 74,30 $US durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mercredi, atteignant un sommet de deux semaines. Le mouvement a suivi la confirmation du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump selon laquelle le protocole d\u2019entente avec l\u2019Iran, qui visait \u00e0 mettre fin \u00e0 la guerre au Moyen-Orient, \u00e9tait devenu caduc, ravivant les craintes d\u2019une perturbation de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial.<\/p>\n\n
Dans la nuit, le Commandement central am\u00e9ricain (CENTCOM) a indiqu\u00e9 avoir vis\u00e9 des infrastructures militaires iraniennes apr\u00e8s que T\u00e9h\u00e9ran eut attaqu\u00e9 mardi des navires commerciaux en transit dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Cette voie maritime achemine pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial et a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9e par l\u2019Iran; les prix du p\u00e9trole avaient bondi de pr\u00e8s de 70 % au cours des neuf premiers jours de mars lorsque le conflit au Moyen-Orient a \u00e9clat\u00e9 et qu\u2019Ormuz a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 \u00e0 la suite d\u2019attaques coordonn\u00e9es des \u00c9tats-Unis et d\u2019Isra\u00ebl. Des prix du brut plus \u00e9lev\u00e9s tendent \u00e0 mettre sous pression les devises des \u00e9conomies d\u00e9pendantes des importations de p\u00e9trole pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n\n
Avec le bond de plus de 3 % du WTI vers 74,30 $US, nous consid\u00e9rons la reprise du conflit entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran comme un catalyseur majeur de la hausse des prix. Les frappes militaires r\u00e9centes pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont expos\u00e9 l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial \u00e0 un risque imm\u00e9diat. Il s\u2019agit d\u2019un \u00e9v\u00e9nement important qui justifie une r\u00e9action rapide dans notre strat\u00e9gie de n\u00e9gociation.<\/p>\n\n
L\u2019importance strat\u00e9gique de la situation ne peut \u00eatre surestim\u00e9e, puisque pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019offre p\u00e9troli\u00e8re quotidienne mondiale transite par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Selon l\u2019Energy Information Administration (EIA) des \u00c9tats-Unis, le flux quotidien de p\u00e9trole \u00e0 ce point d\u2019\u00e9tranglement s\u2019est r\u00e9cemment \u00e9tabli en moyenne \u00e0 plus de 20 millions de barils par jour. Toute perturbation prolong\u00e9e \u00e0 cet endroit aurait un impact bien plus important que ne le laisse entendre l\u2019action actuelle des prix.<\/p>\n\n
Il suffit de se rappeler la r\u00e9action des march\u00e9s au d\u00e9but de 2022 pour comprendre l\u2019ampleur potentielle du mouvement. Quand un conflit g\u00e9opolitique a \u00e9clat\u00e9 en Europe de l\u2019Est, le Brent est pass\u00e9 d\u2019environ 90 $US \u00e0 plus de 125 $US le baril en moins de deux semaines. La confrontation directe actuelle au Moyen-Orient pourrait d\u00e9clencher une envol\u00e9e tout aussi explosive \u2014 voire plus rapide \u2014 des prix du p\u00e9trole.<\/p>\n\n
Compte tenu de la forte probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des prix et d\u2019une volatilit\u00e9 accrue, nous croyons que les traders devraient se positionner pour une poursuite de la hausse. L\u2019approche la plus directe consiste \u00e0 acheter des options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme du WTI ou du Brent, ce qui permet de profiter d\u2019une hausse des prix tout en d\u00e9finissant le risque maximal. Nous jugeons les options \u00e0 court terme \u2014 arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans les 30 \u00e0 60 prochains jours \u2014 particuli\u00e8rement int\u00e9ressantes.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 du brut lui-m\u00eame, nous devrions aussi envisager des options d\u2019achat sur les actions et les FNB (ETF) du secteur de l\u2019\u00e9nergie. Les entreprises actives dans l\u2019exploration et la production p\u00e9troli\u00e8res verraient leurs perspectives de b\u00e9n\u00e9fices s\u2019am\u00e9liorer nettement si les prix du brut demeurent \u00e9lev\u00e9s. Cela offre une autre avenue pour tirer parti de la tendance g\u00e9n\u00e9rale que nous observons actuellement.<\/p>\n\n
Enfin, les retomb\u00e9es s\u2019\u00e9tendront aux march\u00e9s des devises, cr\u00e9ant aussi des occasions. Nous nous attendons \u00e0 ce que les monnaies des principaux pays importateurs de p\u00e9trole, comme le yen japonais et l\u2019euro, s\u2019affaiblissent face au dollar am\u00e9ricain. Par cons\u00e9quent, nous devrions envisager de mettre en place des positions qui profitent d\u2019une hausse de l\u2019USD\/JPY et d\u2019une baisse de l\u2019EUR\/USD.<\/p>\n\n\n\n