Le NZD\/USD s\u2019est repli\u00e9 graduellement vers 0,5680 \u00e0 l\u2019approche de la d\u00e9cision de mercredi de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ), tandis que le dollar am\u00e9ricain est demeur\u00e9 soutenu par la prudence de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les indicateurs du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain se sont mod\u00e9r\u00e9s, la moyenne sur quatre semaines de la variation de l\u2019emploi ADP glissant \u00e0 21 k contre 24,25 k, mais le billet vert est rest\u00e9 stable apr\u00e8s que le pr\u00e9sident de la Fed de New York, John Williams, a qualifi\u00e9 la croissance de \u00ab soutenue \u00bb, le march\u00e9 du travail de \u00ab stable \u00bb et l\u2019inflation d\u2019\u00ab \u00e9lev\u00e9e \u00bb.<\/p>\n
En Nouvelle-Z\u00e9lande, les march\u00e9s int\u00e8grent un mouvement de la RBNZ visant \u00e0 relever le taux directeur (Official Cash Rate) de 25 points de base, \u00e0 2,50 % contre 2,25 %, ce qui mettrait fin \u00e0 une pause de trois r\u00e9unions. Le contexte inclut le vote partag\u00e9 3\u20133 de mai, o\u00f9 la voix pr\u00e9pond\u00e9rante du gouverneur Breman a maintenu les taux inchang\u00e9s, laissant place \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue. Sur le graphique \u00e0 quatre heures, la paire s\u2019\u00e9changeait \u00e0 0,5675, sous la moyenne mobile simple (SMA) de 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,5697 et la SMA de 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,5707, tandis que le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 42,8. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e \u00e0 0,5688, puis dans la zone 0,5693\u20130,5699, avant 0,5907 et 0,5930; le support se situe \u00e0 0,5672.<\/p>\n
Compte tenu de la date d\u2019aujourd\u2019hui, le 8 juillet 2026, nous constatons que le NZD\/USD c\u00e8de du terrain \u00e0 la veille de la r\u00e9union d\u00e9terminante de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande. M\u00eame si une hausse de 25 points de base est anticip\u00e9e, le march\u00e9 int\u00e8gre une incertitude importante, comme en t\u00e9moigne le bond de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 une semaine \u00e0 14,5 %. Cette division au sein des d\u00e9cideurs, mise en \u00e9vidence par le vote serr\u00e9 de mai, cr\u00e9e une occasion de choix pour des strat\u00e9gies ax\u00e9es sur l\u2019\u00e9v\u00e9nement.<\/p>\n
Nous croyons que le dollar am\u00e9ricain restera ferme, ce qui limitera tout potentiel rebond du \u00ab kiwi \u00bb. Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de base sur le PCE aux \u00c9tats-Unis pour mai 2026 sont ressorties \u00e0 un tenace 3,1 % sur un an, renfor\u00e7ant la posture prudente de la Fed \u00e9voqu\u00e9e par le pr\u00e9sident Williams. Dans ce contexte, m\u00eame si la RBNZ surprend avec un ton plus hawkish, le potentiel de hausse du NZD\/USD devrait demeurer plafonn\u00e9.<\/p>\n
Nous envisageons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur le NZD\/USD afin de nous positionner pour une possible cassure \u00e0 la baisse. Le portrait technique est baissier, le prix se maintenant sous une r\u00e9sistance cl\u00e9 autour du niveau de 0,5700. Une rupture nette sous le support \u00e0 0,5672, surtout \u00e0 la suite de l\u2019annonce de la RBNZ, pourrait d\u00e9clencher des ventes additionnelles.<\/p>\n
Pour ceux qui sont moins certains de la direction, mais confiants quant \u00e0 l\u2019ampleur d\u2019un mouvement, nous voyons de la valeur dans une strat\u00e9gie de straddle acheteur. L\u2019achat simultan\u00e9 d\u2019un put et d\u2019un call avec un prix d\u2019exercice pr\u00e8s du niveau actuel de 0,5680 pourrait \u00eatre rentable si la RBNZ surprend soit par un statu quo, soit par une hausse plus agressive. Nous avons observ\u00e9 une configuration semblable \u00e0 la fin de 2024, lorsqu\u2019un communiqu\u00e9 inattendu de la RBNZ a provoqu\u00e9 un mouvement de 150 pips en une seule s\u00e9ance.<\/p>\n\n\n\n