La paire GBP\/USD a prolong\u00e9 sa progression pour une neuvi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, s\u2019\u00e9changeant autour de 1,3390 durant les heures asiatiques mardi, alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli, les march\u00e9s r\u00e9duisant leurs attentes de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en juillet et en septembre. Cette r\u00e9\u00e9valuation fait suite \u00e0 une mise \u00e0 jour plus faible de l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis, montrant que moins d\u2019emplois ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s en avril, mai et juin que pr\u00e9vu \u00e0 Wall Street. Par ailleurs, la baisse des prix du p\u00e9trole brut apr\u00e8s une hausse de la production de l\u2019OPEP+ et un accord de paix entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a att\u00e9nu\u00e9 les pressions inflationnistes et r\u00e9duit la perception d\u2019un besoin d\u2019une posture plus agressive de la Fed.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la paire a encha\u00een\u00e9 huit cl\u00f4tures quotidiennes cons\u00e9cutives en hausse, progressant d\u2019environ 1,3150 pour aller tester sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 200 jours, la MME \u00e0 50 jours se situant juste en dessous et 1,3400 faisant office de r\u00e9sistance \u00e0 court terme. Lundi, elle s\u2019est maintenue pr\u00e8s de 1,3350 durant la s\u00e9ance londonienne avant de poursuivre sa hausse en apr\u00e8s-midi pour marquer une pause juste sous 1,3400. Les mouvements en r\u00e9action aux commentaires d\u2019un gouverneur de la Fed au ton hawkish et \u00e0 des donn\u00e9es am\u00e9ricaines des services plus fermes ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9s.<\/p>\n\n
Nous observons un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, alors que les r\u00e9centes donn\u00e9es \u00e9conomiques d\u00e9\u00e7oivent. Le rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis pour juin, publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re, a montr\u00e9 que l\u2019\u00e9conomie n\u2019a cr\u00e9\u00e9 que 150 000 emplois, contre des pr\u00e9visions de 200 000, tandis que la croissance des salaires a aussi ralenti. Cela a amen\u00e9 les march\u00e9s \u00e0 croire que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mettra sur pause son cycle de hausses de taux.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019heure actuelle, les march\u00e9s des contrats \u00e0 terme n\u2019int\u00e8grent qu\u2019une probabilit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 20 % d\u2019une hausse de taux \u00e0 la r\u00e9union de la Fed plus tard ce mois-ci. \u00c0 l\u2019inverse, la Banque d\u2019Angleterre fait face \u00e0 une inflation de base plus tenace, qui demeure au-dessus de 4 %, ce qui rend une baisse de taux au Royaume-Uni peu probable \u00e0 court terme. Cette divergence croissante entre les politiques des deux banques centrales est favorable \u00e0 la livre sterling.<\/p>\n\n
La paire GBP\/USD affiche un momentum solide, franchissant sa moyenne mobile \u00e0 50 jours et se n\u00e9gociant maintenant autour de 1,2850. L\u2019incapacit\u00e9 du dollar \u00e0 rebondir, m\u00eame lors de s\u00e9ances autrement soutenues par des nouvelles positives, sugg\u00e8re que sa tendance haussi\u00e8re est, pour l\u2019instant, \u00e0 bout de souffle. Nous y voyons un signal que la voie de moindre r\u00e9sistance pour le Cable demeure \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
Pour les traders, cela milite en faveur d\u2019un positionnement pour une poursuite de la vigueur du GBP\/USD dans les prochaines semaines. Nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) est une strat\u00e9gie prudente, car elle permet de capter un potentiel haussier tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal. Nous visons un mouvement vers le seuil psychologique de 1,3000 d\u2019ici la mi-ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Cette situation rappelle la fin de 2023, lorsque l\u2019affaiblissement des donn\u00e9es am\u00e9ricaines avait entra\u00een\u00e9 une forte liquidation du dollar et un rallye marqu\u00e9 de la livre. Avec un important rapport sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine attendu la semaine prochaine, la volatilit\u00e9 implicite des options pourrait offrir une valeur int\u00e9ressante. Cela pr\u00e9sente une occasion de structurer des strat\u00e9gies susceptibles de profiter d\u2019une poursuite de la hausse de la paire.<\/p>\n\n\n\n