L\u2019indice co\u00efncident du Japon a grimp\u00e9 \u00e0 118,5 en mai, contre 118,1 le mois pr\u00e9c\u00e9dent. Ce mouvement indique une am\u00e9lioration modeste des conditions \u00e9conomiques actuelles, telles que mesur\u00e9es par cet indicateur composite.<\/p>\n
La plus r\u00e9cente lecture prolonge la tendance haussi\u00e8re graduelle de l\u2019indice, mai affichant une hausse de 0,4 point par rapport \u00e0 avril. Apr\u00e8s 118,1, l\u2019indice s\u2019\u00e9tablit maintenant \u00e0 118,5, ce qui signale un alignement l\u00e9g\u00e8rement plus favorable des indicateurs co\u00efncidents qu\u2019au mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n
Nous interpr\u00e9tons la hausse de l\u2019indice co\u00efncident du Japon en mai comme une confirmation d\u2019une expansion \u00e9conomique r\u00e9guli\u00e8re. Cela renforce la solidit\u00e9 sous-jacente de l\u2019\u00e9conomie japonaise, un signal positif pour la rentabilit\u00e9 des entreprises. Ces donn\u00e9es appuient un biais haussier sur les actions japonaises pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous nous int\u00e9ressons aux produits d\u00e9riv\u00e9s sur le Nikkei 225. L\u2019indice a d\u00e9j\u00e0 progress\u00e9 de plus de 4 % au cours du dernier mois, et ces donn\u00e9es favorables pourraient fournir l\u2019\u00e9lan n\u00e9cessaire pour franchir la r\u00e9sistance cl\u00e9 des 40 000 points. Nous envisageons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) qui profiteraient d\u2019un tel mouvement.<\/p>\n
Cette vigueur \u00e9conomique a aussi des implications importantes pour le yen. Alors que l\u2019inflation de base au Japon pour juin est demeur\u00e9e ferme \u00e0 2,6 %, la pression s\u2019accentue sur la Banque du Japon pour qu\u2019elle s\u2019\u00e9loigne de sa politique mon\u00e9taire ultra-accommodante. Une \u00e9conomie plus robuste rend un changement de cap plus probable, ce qui soutiendrait le yen.<\/p>\n
Par cons\u00e9quent, nous nous positionnons en vue d\u2019une baisse potentielle de la paire USD\/JPY. Le march\u00e9 int\u00e8gre actuellement un \u00e9cart important entre les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains et japonais, mais celui-ci pourrait se resserrer rapidement au moindre signal plus restrictif de la banque centrale. Nous ajoutons donc des options de vente (puts) sur USD\/JPY pour nous pr\u00e9parer \u00e0 un yen plus fort.<\/p>\n\n\n\n