Selon UOB, l\u2019\u00e9lan baissier de l\u2019USD\/SGD s\u2019est att\u00e9nu\u00e9 apr\u00e8s la forte chute de la semaine derni\u00e8re, la banque s\u2019attendant \u00e0 une \u00e9volution en fourchette \u00e0 court terme. Apr\u00e8s un repli \u00e0 1,2901 jeudi dernier, la paire \u00e9tait jug\u00e9e en mesure de passer sous 1,2900 pour tester un soutien \u00e0 1,2890, tandis que la r\u00e9sistance \u00e9tait situ\u00e9e \u00e0 1,2935; un franchissement de 1,2950 \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme un signal indiquant que le recul s\u2019\u00e9tait stabilis\u00e9. La paire a ensuite inscrit un creux \u00e0 1,2896 avant de rebondir et de cl\u00f4turer pratiquement inchang\u00e9e \u00e0 1,2919, en hausse de 0,02 %.<\/p>\n\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, UOB maintient une lecture neutre, \u00e9voquant une consolidation entre 1,2890 et 1,2990; ses commentaires pr\u00e9c\u00e9dents du 2 juillet, alors que le comptant se situait \u00e0 1,2960, pointaient \u00e9galement vers cette fourchette r\u00e9vis\u00e9e plus \u00e9lev\u00e9e. M\u00eame si le r\u00e9cent repli \u00e0 1,2896 a rapproch\u00e9 l\u2019action des prix de la borne inf\u00e9rieure, UOB a estim\u00e9 que l\u2019impulsion baissi\u00e8re additionnelle \u00e9tait insuffisante pour sugg\u00e9rer un recul prolong\u00e9. Par ailleurs, la source pr\u00e9cise que l\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA et r\u00e9vis\u00e9 par un \u00e9diteur.<\/p>\n\n
Au cours des une \u00e0 trois prochaines semaines, nous voyons la paire USD\/SGD consolider dans une fourchette de 1,2890 \u00e0 1,2990. L\u2019\u00e9lan baissier de la semaine derni\u00e8re s\u2019est estomp\u00e9, et la paire s\u2019installe maintenant dans une phase d\u2019attentisme. Cela laisse entendre que la vente d\u2019options afin d\u2019encaisser une prime pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Compte tenu de la faible volatilit\u00e9 attendue, nous devrions envisager des strat\u00e9gies comme la vente de strangles avec des prix d\u2019exercice situ\u00e9s \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur de cette fourchette 1,2890\u20131,2990. Cette approche profite de l\u2019\u00e9rosion temporelle tant que la paire demeure en mode range. Cette stabilit\u00e9 est soutenue par des forces contradictoires des deux \u00e9conomies, cr\u00e9ant un \u00e9quilibre temporaire.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines r\u00e9centes soutiennent un plancher pour le dollar, les Non-Farm Payrolls de la semaine derni\u00e8re ayant affich\u00e9 une solide cr\u00e9ation de 250 000 emplois. De plus, la derni\u00e8re lecture de l\u2019IPC am\u00e9ricain pour juin est ressortie l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des attentes \u00e0 3,4 %, ce qui laisse entendre que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra un ton restrictif. Dans ce contexte, un repli marqu\u00e9 sous le soutien \u00e0 1,2890 para\u00eet peu probable.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, la toile de fond \u00e9conomique de Singapour justifie la r\u00e9sistance pr\u00e8s de 1,2990. Le dernier chiffre de l\u2019inflation de base (MAS Core Inflation) s\u2019est maintenu \u00e0 2,8 %, donnant \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour des raisons de poursuivre sa politique d\u2019appr\u00e9ciation moneste et graduelle de la monnaie. Des estimations de croissance du PIB du T2 autour de 2,5 % renforcent aussi cette orientation, limitant une faiblesse durable du SGD.<\/p>\n\n
M\u00eame si la n\u00e9gociation en fourchette est au centre de l\u2019attention pour l\u2019instant, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 un \u00e9ventuel raffermissement du USD. La dynamique hebdomadaire, toujours favorable, continue d\u2019indiquer un test \u00e9ventuel de 1,3000 et potentiellement de 1,3095 plus tard cette ann\u00e9e. Nous pouvons nous y positionner en accumulant graduellement, \u00e0 faible co\u00fbt, des options d\u2019achat (calls) \u00e0 plus long terme avec des prix d\u2019exercice au-dessus de 1,3000.<\/p>\n\n
Cette dynamique ressemble \u00e0 ce que nous avons observ\u00e9 au d\u00e9but de 2022, lorsque des politiques mon\u00e9taires divergentes entre la Fed et d\u2019autres banques centrales ont cr\u00e9\u00e9 une p\u00e9riode prolong\u00e9e de consolidation avant un mouvement directionnel marqu\u00e9. Par cons\u00e9quent, tout en profitant de la fourchette actuelle, nous devons demeurer attentifs aux signes d\u2019une cassure.<\/p>\n\n\n\n