Les donn\u00e9es de la CFTC montrent que les positions nettes non commerciales sur le dollar australien (AUD) se sont enfonc\u00e9es davantage en territoire n\u00e9gatif, reculant \u00e0 -17,7 k contre -13 k dans le rapport pr\u00e9c\u00e9dent. Ce d\u00e9placement indique une hausse de l\u2019exposition nette \u00e0 la vente par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
En termes absolus, cela repr\u00e9sente une variation de -4,7 k contrats, ce qui accentue le positionnement baissier sur la devise. La mise \u00e0 jour porte sur les positions nettes AUD (NC) telles que rapport\u00e9es par la CFTC.<\/p>\n
On voit les grands sp\u00e9culateurs augmenter leurs paris contre le dollar australien, les positions nettes vendeuses ayant progress\u00e9 de plus de 36 % lors de la plus r\u00e9cente p\u00e9riode de d\u00e9claration. Il s\u2019agit d\u2019une accumulation marqu\u00e9e de sentiment baissier. Les investisseurs devraient y voir un signal fort que, pour l\u2019instant, la voie de moindre r\u00e9sistance pour l\u2019AUD demeure orient\u00e9e \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Ce positionnement refl\u00e8te probablement l\u2019\u00e9cart grandissant entre les attentes de politique mon\u00e9taire aux \u00c9tats-Unis et en Australie. Alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine privil\u00e9gie un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb afin de ma\u00eetriser l\u2019inflation, la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie est per\u00e7ue comme plus pr\u00e8s d\u2019une \u00e9ventuelle baisse de taux. Cet \u00e9cart de taux rend la d\u00e9tention de dollars am\u00e9ricains plus attrayante que celle de dollars australiens.<\/p>\n
Les perspectives pour les principales mati\u00e8res premi\u00e8res p\u00e8sent aussi sur la devise. Les prix du minerai de fer ont eu du mal \u00e0 conserver leurs gains, passant r\u00e9cemment sous 105 $ la tonne sur fond d\u2019inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la demande provenant du secteur immobilier chinois. Comme il s\u2019agit de la principale exportation de l\u2019Australie, toute faiblesse du minerai de fer exerce directement une pression sur la valeur de l\u2019AUD.<\/p>\n
Dans ce contexte, il convient d\u2019envisager des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un AUD\/USD en d\u00e9pr\u00e9ciation ou \u00e9voluant en fourchette \u00e0 court terme. Cela pourrait passer par l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) pour limiter le risque ou par la mise en place de positions vendeuses tactiques sur les contrats \u00e0 terme (futures) sur l\u2019AUD. La hausse des ventes sp\u00e9culatives sugg\u00e8re un momentum baissier marqu\u00e9 que l\u2019on peut suivre.<\/p>\n
Cela dit, il faut surveiller ce positionnement de pr\u00e8s, car les transactions trop consensuelles peuvent entra\u00eener des retournements abrupts. Historiquement, des niveaux extr\u00eames de positions nettes vendeuses ont parfois pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 un plancher de la devise; des lectures sous -60 000 contrats \u00e0 la fin de 2023 avaient notamment marqu\u00e9 un point de bascule important. M\u00eame si la lecture actuelle n\u2019atteint pas encore ces extr\u00eames, elle m\u00e9rite une observation attentive afin de d\u00e9tecter d\u2019\u00e9ventuels signes d\u2019essoufflement.<\/p>\n\n\n\n