L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement redress\u00e9 par rapport au creux de la s\u00e9ance, mais est demeur\u00e9 sous un sommet de deux semaines en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens, alors que le dollar am\u00e9ricain profitait d\u2019une demande de valeur refuge li\u00e9e \u00e0 un regain de tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran cherche \u00e0 renforcer son contr\u00f4le de cette voie maritime et, selon son ambassadeur en Chine, pr\u00e9voit d\u2019imposer de nouveaux frais de service aux navires; les \u00c9tats-Unis ont rejet\u00e9 la proposition. Parall\u00e8lement, les attentes d\u2019autres hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se sont att\u00e9nu\u00e9es apr\u00e8s des donn\u00e9es mensuelles sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis plus faibles jeudi dernier et une pression inflationniste en recul, aliment\u00e9e par la chute des prix du p\u00e9trole brut, ce qui a r\u00e9duit l\u2019appui au billet vert et aid\u00e9 \u00e0 limiter le repli du m\u00e9tal. La demande des banques centrales est aussi rest\u00e9e un facteur de stabilisation : un sondage du World Gold Council a montr\u00e9 que pr\u00e8s de 90 % des r\u00e9pondants s\u2019attendent \u00e0 une hausse des r\u00e9serves mondiales d\u2019or des banques centrales au cours de la prochaine ann\u00e9e, la Banque centrale europ\u00e9enne a indiqu\u00e9 que l\u2019or a d\u00e9pass\u00e9 les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain dans l\u2019allocation des r\u00e9serves mondiales, et la Banque populaire de Chine a achet\u00e9 320 000 onces en mai, signant un 19e mois cons\u00e9cutif d\u2019augmentation.<\/p>\n\n
L\u2019attention du march\u00e9 se tourne maintenant vers l\u2019ISM des services (PMI) et des discours de responsables du FOMC. Sur le plan technique, le franchissement vendredi de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 100 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures, ainsi que du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin, a maintenu l\u2019\u00e9lan favorable, avec un RSI pr\u00e8s de 63 et un MACD en territoire positif. Le soutien se situe autour de 4 164 $ et de la MMS \u00e0 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 4 147 $, une cassure plus marqu\u00e9e pointant vers 3 940 $, tandis que des r\u00e9sistances sont observ\u00e9es \u00e0 4 302 $, 4 415 $, 4 527 $, 4 686 $ et 4 889 $.<\/p>\n\n
On observe l\u2019or en phase de consolidation apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un sommet de deux semaines plus t\u00f4t cette semaine, s\u2019\u00e9changeant actuellement autour de 2 455 $ US l\u2019once. Le dollar am\u00e9ricain affiche une certaine vigueur dans un contexte de n\u00e9gociations commerciales en cours entre les \u00c9tats-Unis et le bloc commercial panasiatique, ce qui exerce une pression sur le m\u00e9tal. Cela dit, cette fermet\u00e9 du dollar pourrait \u00eatre temporaire, car le portrait \u00e9conomique plus large raconte une autre histoire.<\/p>\n\n
Les cambistes r\u00e9duisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour le reste de 2026. Le plus r\u00e9cent rapport sur l\u2019emploi non agricole (NFP) pour juin 2026 a montr\u00e9 un ralentissement des cr\u00e9ations d\u2019emplois \u00e0 195 000, l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes, tandis que les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019IPC situent l\u2019inflation \u00e0 2,8 %, tenace mais g\u00e9rable. Ce contexte donne probablement \u00e0 la Fed la marge de man\u0153uvre pour rester patiente, plafonnant le potentiel de hausse du dollar am\u00e9ricain et offrant un vent favorable \u00e0 l\u2019or, qui ne procure pas de rendement.<\/p>\n\n
Sous les variations quotidiennes, un solide plancher de soutien est construit par les banques centrales mondiales. Le rapport du World Gold Council du T2 2026 a confirm\u00e9 que les banques centrales sont demeur\u00e9es acheteuses nettes pour un cinqui\u00e8me trimestre d\u2019affil\u00e9e, ajoutant plus de 210 tonnes aux r\u00e9serves mondiales. Ces achats r\u00e9guliers, particuli\u00e8rement de la part des banques des march\u00e9s \u00e9mergents, devraient limiter toute correction importante du prix de l\u2019or au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le repli intrajournalier semble repr\u00e9senter une occasion d\u2019achat, puisque la voie de moindre r\u00e9sistance demeure orient\u00e9e \u00e0 la hausse. L\u2019or trouve un soutien solide pr\u00e8s de sa moyenne mobile \u00e0 50 jours, autour de 2 420 $ US, et l\u2019indice de force relative (RSI) se maintient fermement au-dessus de 50. On surveillera une cassure durable au-dessus du r\u00e9cent sommet de 2 485 $ US, ce qui ouvrirait la voie \u00e0 un test du seuil psychologique de 2 500 $ US.<\/p>\n\n\n\n