UOB a indiqu\u00e9 que l\u2019AUD\/USD marque une pause apr\u00e8s la pouss\u00e9e de la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s que la paire ait touch\u00e9 0,6943 jeudi. Elle a ensuite \u00e9volu\u00e9 entre 0,6911 et 0,6949 et a termin\u00e9 \u00e0 0,6939, en hausse de 0,23 %. M\u00eame si les \u00e9changes sont rest\u00e9s modestes, UOB observe une l\u00e9g\u00e8re hausse de la dynamique baissi\u00e8re, bien que tout repli devrait demeurer limit\u00e9 \u00e0 un test de 0,6910. Une r\u00e9sistance rapproch\u00e9e est signal\u00e9e \u00e0 0,6945, puis \u00e0 0,6955.<\/p>\n
Pour les une \u00e0 trois prochaines semaines, UOB maintient une posture neutre et continue de privil\u00e9gier une consolidation entre 0,6870 et 0,6980; les indications pr\u00e9c\u00e9dentes avaient \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es le 1er juillet, avec un cours au comptant \u00e0 0,6915. Sur un horizon d\u2019un \u00e0 trois mois, la banque conserve une vue plus large n\u00e9gative, avec l\u2019attention port\u00e9e sur le soutien \u00e0 0,6835, puis \u00e0 0,6707.<\/p>\n
Compte tenu de la consolidation attendue, nous estimons que l\u2019AUD\/USD devrait probablement \u00e9voluer dans une fourchette de 0,6870 \u00e0 0,6980 au cours des prochaines semaines. Cela favorise des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une faible volatilit\u00e9 et de l\u2019\u00e9rosion temporelle. Les intervenants sur options pourraient envisager de vendre de la prime au moyen de strat\u00e9gies comme un \u00ab iron condor \u00bb, avec des prix d\u2019exercice plac\u00e9s \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur de cette fourchette anticip\u00e9e.<\/p>\n
Cette lecture est \u00e9tay\u00e9e par des signaux contradictoires des banques centrales. La gouverneure de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie, Michele Bullock, a r\u00e9cemment indiqu\u00e9 une approche d\u2019\u00ab attente et observation \u00bb, alors que les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent que l\u2019inflation trimestrielle s\u2019est adoucie \u00e0 3,4 % tandis que l\u2019inflation de base demeure tenace. Cette h\u00e9sitation de la RBA retire un catalyseur directionnel fort pour le dollar australien.<\/p>\n
Entre-temps, le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) publi\u00e9 vendredi dernier a montr\u00e9 une mod\u00e9ration des cr\u00e9ations d\u2019emplois \u00e0 un niveau encore respectable de 195 000, l\u00e9g\u00e8rement sous le consensus. Cela a temp\u00e9r\u00e9 les attentes quant au prochain geste de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui ancre le dollar US pour l\u2019instant. La combinaison d\u2019une RBA patiente et d\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine qui se stabilise renforce l\u2019argument en faveur d\u2019un sc\u00e9nario d\u2019\u00e9volution en fourchette.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 implicite des options AUD\/USD \u00e0 un mois a recul\u00e9 pr\u00e8s de 8,5 %, ce qui refl\u00e8te l\u2019anticipation d\u2019une p\u00e9riode plus calme. Historiquement, la p\u00e9riode juillet-ao\u00fbt s\u2019accompagne souvent d\u2019une volatilit\u00e9 r\u00e9duite, \u00e0 mesure que les volumes diminuent pendant l\u2019\u00e9t\u00e9 dans l\u2019h\u00e9misph\u00e8re Nord. Nous comptons tirer parti de ce contexte en vendant de la prime d\u2019options plut\u00f4t qu\u2019en prenant un pari directionnel marqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n