Les prix de l\u2019or aux \u00c9mirats arabes unis ont recul\u00e9 lundi, selon des donn\u00e9es compil\u00e9es par FXStreet. L\u2019or s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 491,12 AED le gramme, en baisse par rapport \u00e0 492,95 AED vendredi, tandis qu\u2019il s\u2019est aussi l\u00e9g\u00e8rement repli\u00e9 \u00e0 5 728,08 AED le tola, contre 5 749,64 AED. Le tableau de r\u00e9f\u00e9rence plus large pla\u00e7ait le m\u00e9tal \u00e0 4 910,98 AED pour 10 grammes et \u00e0 15 275,43 AED l\u2019once troy. FXStreet \u00e9tablit les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/AED et en les ajustant selon les unit\u00e9s locales; les mises \u00e0 jour quotidiennes sont prises \u00e0 l\u2019heure de publication; les chiffres sont indicatifs et peuvent diff\u00e9rer des prix au d\u00e9tail.<\/p>\n
L\u2019or est couramment utilis\u00e9 comme r\u00e9serve de valeur et est consid\u00e9r\u00e9 comme une valeur refuge ainsi qu\u2019une couverture contre l\u2019inflation, sans d\u00e9pendre d\u2019un \u00e9metteur unique. Les banques centrales en sont les plus grands d\u00e9tenteurs et, selon le World Gold Council, elles ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ US en 2022, le total annuel le plus \u00e9lev\u00e9 jamais enregistr\u00e9. Parmi les relations de march\u00e9 cit\u00e9es : une corr\u00e9lation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, ainsi qu\u2019une sensibilit\u00e9 aux actifs risqu\u00e9s et aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, la dynamique XAU\/USD influen\u00e7ant la formation des prix.<\/p>\n
La l\u00e9g\u00e8re baisse des prix de l\u2019or aujourd\u2019hui n\u2019est qu\u2019un bruit de march\u00e9 sans grande importance dans un contexte beaucoup plus vaste. Nous estimons que l\u2019environnement macro\u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral demeure tr\u00e8s favorable \u00e0 l\u2019or dans les prochaines semaines. Les principaux moteurs restent les perspectives des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains et une incertitude g\u00e9opolitique persistante.<\/p>\n
Nous croyons que la trajectoire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) penche d\u00e9sormais vers un assouplissement, les donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes montrant une inflation qui demeure obstin\u00e9ment au-dessus de la cible de 2 %, autour de 2,7 % pour le Core PCE. Cet environnement rend plus difficile pour la Fed d\u2019adopter un ton plus agressif, ce qui pourrait exercer une pression sur le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, un dollar plus faible pr\u00e9sente une forte corr\u00e9lation inverse avec le prix de l\u2019or, offrant un soutien important au m\u00e9tal.<\/p>\n
Par ailleurs, la demande des banques centrales continue d\u2019\u00eatre une force de stabilisation majeure, une tendance qui s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e depuis les achats record de 1 082 tonnes en 2022. Des donn\u00e9es r\u00e9centes du World Gold Council montrent que les banques centrales ont ajout\u00e9 228 tonnes de plus au premier trimestre de 2026, signalant la poursuite de leur strat\u00e9gie de d\u00e9dollarisation des r\u00e9serves. Ces achats r\u00e9guliers cr\u00e9ent un solide plancher sous le march\u00e9, limitant le risque de baisse.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re qu\u2019une posture haussi\u00e8re est justifi\u00e9e. Nous envisageons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) avec des \u00e9ch\u00e9ances sur les contrats de septembre et d\u00e9cembre 2026 afin de profiter du mouvement haussier anticip\u00e9. L\u2019utilisation d\u2019\u00e9carts de calls (call spreads) peut aussi \u00eatre une strat\u00e9gie efficace pour r\u00e9duire le co\u00fbt initial tout en participant \u00e0 une \u00e9ventuelle remont\u00e9e.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que la volatilit\u00e9 implicite pourrait augmenter \u00e0 la faveur de toute flamb\u00e9e g\u00e9opolitique, la vente d\u2019options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money) pourrait constituer une strat\u00e9gie prudente pour g\u00e9n\u00e9rer des revenus. Cela nous permet d\u2019encaisser une prime tout en fixant un prix d\u2019achat sous le niveau actuel du march\u00e9. C\u2019est une fa\u00e7on d\u2019\u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 pendant que nous attendons que notre sc\u00e9nario haussier se mat\u00e9rialise.<\/p>\n
Nous devons aussi \u00eatre pr\u00eats \u00e0 toute appr\u00e9ciation marqu\u00e9e et inattendue du dollar am\u00e9ricain. Les n\u00e9gociateurs devraient envisager d\u2019allouer une portion de leur portefeuille \u00e0 l\u2019achat d\u2019options de vente de protection (protective puts) comme couverture contre leurs positions longues. Cela agit comme une assurance contre tout virage soudainement plus restrictif (hawkish) de la politique des banques centrales qui pourrait temporairement perturber la tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n