Le NZD\/USD s\u2019est redress\u00e9 au-dessus de 0,5700 vendredi, mais le biais technique est demeur\u00e9 baissier. La paire gagnait plus de 0,22 % apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un creux intrajournalier de 0,5689, et s\u2019\u00e9changeait en dernier lieu \u00e0 0,5709. L\u2019indice de force relative (RSI) progresse l\u00e9g\u00e8rement, mais reste sous 50, ce qui indique une am\u00e9lioration du momentum sans changement de direction g\u00e9n\u00e9rale. Selon les probabilit\u00e9s de taux \u00e9voqu\u00e9es, la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) pourrait relever ses taux au moins \u00e0 deux reprises, m\u00eame si l\u2019attention \u00e0 court terme se porte sur une ancienne ligne de soutien qui agit d\u00e9sormais comme r\u00e9sistance autour de 0,5750.<\/p>\n
Un franchissement au-dessus de 0,5750 mettrait 0,5800 en ligne de mire, avec une r\u00e9sistance additionnelle \u00e0 la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 0,5821, puis la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 0,5831 et la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,5851. Si ces niveaux c\u00e8dent, l\u2019attention se tourne vers 0,5900. \u00c0 la baisse, un repli sous le creux du jour \u00e0 0,5689 ouvrirait la voie vers 0,5650, puis 0,5600. Par ailleurs, l\u2019objectif d\u2019inflation de la RBNZ a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme se situant entre 1 % et 3 % \u00e0 moyen terme, centr\u00e9 pr\u00e8s de 2 %.<\/p>\n
Nous observons que le dollar kiwi tente un l\u00e9ger rebond au-dessus du seuil de 0,5700, mais la tendance g\u00e9n\u00e9rale demeure fermement baissi\u00e8re. Le solide rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis publi\u00e9 juste avant le cong\u00e9 \u2014 faisant \u00e9tat de 265 000 emplois cr\u00e9\u00e9s en juin 2026 \u2014 continue d\u2019appuyer un billet vert vigoureux. Cette solidit\u00e9 fondamentale du c\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain devrait vraisemblablement limiter tout rallye significatif du NZD\/USD \u00e0 court terme.<\/p>\n
Le niveau de 0,5750 constitue la r\u00e9sistance cl\u00e9 que nous nous attendons \u00e0 voir tenir dans les prochains jours. Nous consid\u00e9rons ce rebond comme une occasion de vente, puisque l\u2019indice de force relative (RSI) demeure sous la ligne m\u00e9diane de 50, ce qui traduit une faiblesse sous-jacente. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager d\u2019acheter des options de vente (put) avec des prix d\u2019exercice sous 0,5700, en visant un retour vers les r\u00e9cents creux.<\/p>\n
Sur le plan int\u00e9rieur, m\u00eame si les donn\u00e9es d\u2019inflation de la Nouvelle-Z\u00e9lande au T2 2026 se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9es l\u00e9g\u00e8rement \u00e9lev\u00e9es \u00e0 3,1 %, cela n\u2019a pas suffi \u00e0 compenser l\u2019\u00e9lan du dollar am\u00e9ricain. Le march\u00e9 a d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 le ton restrictif de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande, avec deux hausses de taux suppl\u00e9mentaires anticip\u00e9es d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Ce facteur local offre un plancher \u00e0 la devise, sans toutefois \u00eatre assez puissant pour alimenter un retournement.<\/p>\n
Les pressions externes s\u2019intensifient aussi contre le kiwi. Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de l\u2019indice PMI manufacturier Caixin en Chine \u2014 principal partenaire commercial de la Nouvelle-Z\u00e9lande \u2014 ont recul\u00e9 \u00e0 49,7, signalant une contraction et un affaiblissement de la demande d\u2019exportations. La situation a \u00e9t\u00e9 aggrav\u00e9e par la plus r\u00e9cente ench\u00e8re Global Dairy Trade, o\u00f9 les prix ont recul\u00e9 de 2,1 %, une troisi\u00e8me baisse de suite.<\/p>\n
Si la paire passe sous le r\u00e9cent creux de 0,5689, nous voyons une trajectoire claire pour tester le soutien \u00e0 0,5650. Compte tenu de la combinaison d\u2019un dollar am\u00e9ricain fort et d\u2019une demande externe faible, un test du niveau de 0,5600 para\u00eet de plus en plus probable au cours des prochaines semaines. Nous nous positionnons en vue de la poursuite de cette tendance baissi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n