L\u2019indice de confiance des consommateurs au Mexique a grimp\u00e9 \u00e0 43,8 en juin, contre 43,1 lors de la pr\u00e9c\u00e9dente mesure. Cette hausse indique une am\u00e9lioration modeste du moral des m\u00e9nages au cours du mois.<\/p>\n
Cela dit, l\u2019indice demeure sous le seuil de 50, qui s\u00e9pare g\u00e9n\u00e9ralement les perceptions positives des perceptions n\u00e9gatives. Le dernier mouvement sugg\u00e8re que les consommateurs sont devenus l\u00e9g\u00e8rement moins prudents, m\u00eame si la confiance globale reste en territoire pessimiste.<\/p>\n
Nous interpr\u00e9tons la hausse de la confiance des consommateurs au Mexique \u00e0 43,8 comme un signal haussier pour la demande int\u00e9rieure. Ces donn\u00e9es laissent entendre que les d\u00e9penses des m\u00e9nages pourraient acc\u00e9l\u00e9rer au troisi\u00e8me trimestre, ce qui pourrait soutenir les b\u00e9n\u00e9fices des secteurs du commerce de d\u00e9tail et des services financiers. Nous devrions donc anticiper un biais positif pour le march\u00e9 boursier mexicain.<\/p>\n
Cet optimisme renforce notre perspective sur le peso mexicain, qui profite d\u2019un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat par rapport au dollar am\u00e9ricain. Avec le taux au jour le jour de Banxico qui se maintient \u00e0 9,5 %, la strat\u00e9gie de portage demeure tr\u00e8s attrayante, et la vigueur de ces donn\u00e9es domestiques ajoute une raison d\u2019\u00eatre acheteur de la devise. Nous nous positionnons en ce sens en \u00e9valuant des options d\u2019achat sur contrats \u00e0 terme sur le peso, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au cours des 6 \u00e0 8 prochaines semaines.<\/p>\n
Pour une exposition aux actions, nous voyons une occasion dans des options d\u2019achat sur le FNB iShares MSCI Mexico (EWW). La hausse de l\u2019indice de confiance pourrait agir comme catalyseur pour franchir les r\u00e9sistances r\u00e9centes, d\u2019autant plus que le FNB a gagn\u00e9 12 % au cours de la derni\u00e8re ann\u00e9e. Nous visons des prix d\u2019exercice l\u00e9g\u00e8rement au-dessus du prix actuel du march\u00e9 pour des \u00e9ch\u00e9ances en septembre afin de capter le mouvement haussier attendu.<\/p>\n
Toutefois, nous devons surveiller les donn\u00e9es d\u2019inflation, qui sont demeur\u00e9es tenaces autour de 4,2 % depuis plusieurs mois. La volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e des options sur EWW sugg\u00e8re que le march\u00e9 demeure m\u00e9fiant face \u00e0 une surprise restrictive de la banque centrale. La vente d\u2019options de vente hors du cours pourrait constituer une strat\u00e9gie viable pour encaisser une prime tout en exprimant une vue mod\u00e9r\u00e9ment haussi\u00e8re.<\/p>\n
Cette lecture locale positive contraste avec des signes r\u00e9cents d\u2019un l\u00e9ger ralentissement des commandes manufacturi\u00e8res aux \u00c9tats-Unis, un moteur cl\u00e9 des exportations mexicaines. La vigueur du consommateur domestique pourrait \u00eatre ce qui isole l\u2019\u00e9conomie mexicaine dans les prochains mois. Nous surveillerons la poursuite de cette divergence, un \u00e9l\u00e9ment central de notre th\u00e8se de n\u00e9gociation.<\/p>\n\n\n\n