L\u2019or a tenu la zone de soutien de 3 930 $\/3 885 $, align\u00e9e sur le creux de novembre 2025, et a rebondi vivement. Ce mouvement a ramen\u00e9 le m\u00e9tal vers une ligne de tendance baissi\u00e8re en place depuis mars, situ\u00e9e pr\u00e8s de 4 300 $. Cependant, il n\u2019y a pas encore de signaux techniques clairs qui permettraient de confirmer un rebond d\u2019envergure.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte maintenant sur la capacit\u00e9 des prix \u00e0 former une base, puis \u00e0 \u00e9voluer vers un sc\u00e9nario de retournement. La r\u00e9sistance au-dessus demeure au centre des pr\u00e9occupations, alors que les moyennes mobiles \u00e0 50 jours (50\u2011DMA) et 200 jours (200\u2011DMA) convergent autour de 4 380 $\/4 480 $, cr\u00e9ant un obstacle cl\u00e9 \u00e0 une poursuite de la hausse.<\/p>\n\n—\n\n
Nous constatons que l\u2019or a bien d\u00e9fendu la zone de soutien critique autour de 3 900 $, qui correspondait au point bas de novembre 2025. Le rebond marqu\u00e9 est constructif, mais nous approchons maintenant la premi\u00e8re ligne de r\u00e9sistance, soit la ligne de tendance baissi\u00e8re pr\u00e8s de 4 300 $. Nous voyons cette zone comme un secteur o\u00f9 il faut faire preuve de prudence plut\u00f4t que d\u2019adopter un biais franchement haussier.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques plus larges envoient des signaux mitig\u00e9s, ce qui justifie cette h\u00e9sitation technique. M\u00eame si la plus r\u00e9cente lecture de l\u2019Indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de juin 2026 est ressortie l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes \u00e0 2,9 %, le dernier rapport sur l\u2019emploi a montr\u00e9 un gain robuste de 280 000 nouveaux postes (payrolls). Ce tiraillement entre une inflation qui se mod\u00e8re et une \u00e9conomie encore solide maintient l\u2019incertitude quant au prochain geste de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et limite, pour l\u2019instant, le potentiel haussier de l\u2019or.<\/p>\n\n—\n\n
Compte tenu de l\u2019importante barri\u00e8re de r\u00e9sistance form\u00e9e par les moyennes mobiles \u00e0 50 jours et 200 jours entre 4 380 $ et 4 480 $, nous envisageons de vendre des \u00e9carts de calls (call spreads) hors du cours (out-of-the-money) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie serait profitable si l\u2019or n\u2019arrive pas \u00e0 franchir cette zone technique lourde au cours des prochaines semaines. Elle offre une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour exprimer le point de vue qu\u2019une hausse majeure n\u2019est pas encore amorc\u00e9e.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque l\u2019or consolide sous sa moyenne mobile \u00e0 200 jours apr\u00e8s un tel rebond, la volatilit\u00e9 implicite a tendance \u00e0 s\u2019effriter. Nous h\u00e9sitons donc \u00e0 acheter des options pour le moment, en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une \u00e9volution en range ou d\u2019une \u00e9rosion de la prime d\u2019option. Nous ne passerions \u00e0 l\u2019achat de puts de protection que si le prix subit un rejet net au niveau de la ligne de tendance de 4 300 $.<\/p>\n\n\n\n