L\u2019EUR\/JPY a rebondi apr\u00e8s deux s\u00e9ances de baisse, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 184,50 durant la s\u00e9ance asiatique vendredi, mais le biais \u00e0 court terme est demeur\u00e9 baissier puisque le cours au comptant est rest\u00e9 sous le VWAP de s\u00e9ance \u00e0 185,50. La pression vendeuse s\u2019observait aussi autour d\u2019un faisceau compact de moyennes mobiles exponentielles (MME), avec la MME 9 p\u00e9riodes \u00e0 184,64 et la MME 50 p\u00e9riodes \u00e0 184,91, ce qui a limit\u00e9 les gains \u00e0 court terme.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019action des prix continuait de se contracter \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019un triangle sym\u00e9trique, dont la borne sup\u00e9rieure se situe pr\u00e8s de 185,90 et la base autour de 183,50. Une cassure haussi\u00e8re du motif modifierait le ton et ouvrirait la voie vers le sommet historique de 187,95 atteint le 17 avril, tandis qu\u2019\u00e0 la baisse l\u2019attention demeurait port\u00e9e sur le creux de quatre mois \u00e0 181,87 du 16 mars, puis sur le creux de six mois \u00e0 180,81. Les indicateurs de momentum restaient mod\u00e9r\u00e9s, avec le RSI 14 jours \u00e0 46,58, juste sous la ligne m\u00e9diane. Cette analyse a \u00e9t\u00e9 produite avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA.<\/p>\n
Nous observons que le cross EUR\/JPY se pr\u00e9pare \u00e0 un mouvement potentiellement important, alors qu\u2019il demeure coinc\u00e9 dans un triangle sym\u00e9trique. Le prix est actuellement comprim\u00e9 entre un support autour de 183,50 et une r\u00e9sistance pr\u00e8s de 185,90. Ce resserrement de la fourchette sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9quilibre actuel entre acheteurs et vendeurs pourrait se briser dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Cette configuration technique survient alors que les plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation de la zone euro pour juin 2026 sont ressorties l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des attentes, \u00e0 2,4 %, ce qui rend la Banque centrale europ\u00e9enne plus r\u00e9ticente \u00e0 signaler de futures baisses de taux. Cette vigueur sous-jacente de l\u2019euro procure une base solide \u00e0 un mouvement haussier potentiel. Le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre d\u00e9sormais plus que moins de deux baisses de taux compl\u00e8tes de la BCE d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, contre trois il y a \u00e0 peine un mois.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, la Banque du Japon a maintenu une posture prudente, les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de l\u2019enqu\u00eate Tankan montrant un l\u00e9ger recul de la confiance des entreprises. Cette divergence de politique \u2014 une BCE h\u00e9sitante et une BoJ stable \u2014 constitue un terreau classique de volatilit\u00e9 pour une paire de devises. Historiquement, ce type de divergences a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 des tendances majeures sur l\u2019EUR\/JPY, comme le rallye observ\u00e9 \u00e0 la fin de 2024.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous nous positionnons en vue d\u2019une cassure haussi\u00e8re au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 185,90. Nous envisageons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) d\u2019ao\u00fbt, avec un prix d\u2019exercice autour de 186,00, afin de tirer parti d\u2019un mouvement vers le sommet d\u2019avril \u00e0 187,95. Cette strat\u00e9gie permet de participer au potentiel de hausse avec un risque clairement d\u00e9fini et limit\u00e9.<\/p>\n
Toutefois, il faut tenir compte de l\u2019ind\u00e9cision signal\u00e9e par le RSI, qui oscille sous la ligne m\u00e9diane de 50. Pour miser sur la volatilit\u00e9 elle-m\u00eame, un straddle acheteur (long straddle) au moyen d\u2019options expirant \u00e0 la fin d\u2019ao\u00fbt pourrait constituer une strat\u00e9gie efficace, en profitant d\u2019un grand mouvement dans un sens comme dans l\u2019autre. La r\u00e9cente hausse de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois \u00e0 8,9 % laisse entendre que le march\u00e9 commence lui aussi \u00e0 int\u00e9grer une variation de prix plus importante qu\u2019\u00e0 l\u2019habitude.<\/p>\n
Si, au contraire, le prix rompait sous le support \u00e0 183,50, notre biais haussier serait invalid\u00e9. Dans ce cas, nous aurions recours \u00e0 des options de vente (puts) pour viser des niveaux plus bas, en particulier le creux de quatre mois autour de 181,87. Ce niveau constitue selon nous un signal clair que les vendeurs ont pris le contr\u00f4le du march\u00e9 de fa\u00e7on d\u00e9cisive.<\/p>\n\n\n\n