L\u2019indice PMI des services de RatingDog en Chine a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 54,1 en juin, contre 54,4 en mai, tout en demeurant compatible avec un fort signal d\u2019expansion au-dessus du seuil de 50,0 sur l\u2019\u00e9chelle de 0 \u00e0 100. Les exportations de services ont augment\u00e9 pour un deuxi\u00e8me mois et ont affich\u00e9 leur rythme le plus rapide depuis octobre 2024. L\u2019AUD\/USD progressait de 0,08 % sur la s\u00e9ance, \u00e0 0,6930, malgr\u00e9 la publication plus faible en Chine. Au tableau des devises de la journ\u00e9e, le dollar australien gagnait 0,09 % face au dollar am\u00e9ricain, montait de 0,07 % contre l\u2019euro et avancait de 0,18 % contre le yen japonais; c\u2019est par rapport au yen qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 le plus performant.<\/p>\n\n
Le PMI est compil\u00e9 \u00e0 partir d\u2019enqu\u00eates aupr\u00e8s de hauts dirigeants d\u2019entreprises du secteur priv\u00e9 et de soci\u00e9t\u00e9s d\u2019\u00c9tat; il est suivi pour ses implications sur la croissance, le commerce et les canaux des mati\u00e8res premi\u00e8res li\u00e9s \u00e0 l\u2019Australie, sans toutefois constituer un intrant direct des d\u00e9cisions de la RBA. Sur le plan technique, l\u2019AUD\/USD est demeur\u00e9 sous sa moyenne mobile simple sur 20 jours et sa moyenne mobile sur 100 jours, avec l\u2019indice de force relative (RSI 14) pr\u00e8s de 39. Des niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient signal\u00e9s \u00e0 0,6975, puis \u00e0 0,7073 et 0,7105, tandis qu\u2019un soutien \u00e9tait observ\u00e9 autour de 0,6847. La cible d\u2019inflation de la RBA \u00e9tait rappel\u00e9e \u00e0 2\u20133 %, et les exportations de minerai de fer \u00e0 118 G$ US par ann\u00e9e selon des donn\u00e9es de 2021.<\/p>\n\n
Nous estimons que les derni\u00e8res donn\u00e9es du PMI des services en Chine, bien qu\u2019en l\u00e9ger repli, indiquent un secteur des services en expansion robuste. Il s\u2019agit de la troisi\u00e8me meilleure lecture en pr\u00e8s de trois ans, ce qui soutient fondamentalement le dollar australien, la Chine \u00e9tant le principal partenaire commercial de l\u2019Australie. L\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des exportations de services, au rythme le plus rapide depuis la fin de 2024, renforce davantage cette lecture positive selon nous.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 ce contexte fondamental encourageant, la paire AUD\/USD affiche une faiblesse technique. Le prix \u00e9volue actuellement sous ses moyennes mobiles sur 20 jours et sur 100 jours, ce qui sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9lan \u00e0 court terme est orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Nous devons donc pond\u00e9rer les nouvelles \u00e9conomiques positives en provenance de Chine avec cette configuration graphique baissi\u00e8re au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour \u00e9tayer notre point de vue, nous notons que les prix du minerai de fer, une exportation cl\u00e9 de l\u2019Australie, se sont r\u00e9cemment stabilis\u00e9s, s\u2019\u00e9changeant autour de 115 $ US la tonne apr\u00e8s un deuxi\u00e8me trimestre volatil. De plus, comme les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation australiennes pour le T2 2026 se sont \u00e9tablies \u00e0 3,4 %, la Reserve Bank of Australia est peu susceptible de signaler des baisses de taux prochainement. Cet environnement fournit un plancher au dollar australien, ce qui complique une lecture technique strictement baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
Compte tenu du conflit entre fondamentaux et technique, nous croyons que les traders devraient envisager l\u2019utilisation d\u2019options pour g\u00e9rer le risque. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur l\u2019AUD\/USD avec un prix d\u2019exercice sous le niveau de soutien cl\u00e9 de 0,6850 pourrait constituer un moyen prudent de se couvrir contre une rupture \u00e0 la baisse. Cette strat\u00e9gie serait gagnante si les signaux techniques baissiers finissaient par l\u2019emporter sur les nouvelles positives en provenance de Chine.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019AUD\/USD parvient \u00e0 franchir la r\u00e9sistance initiale pr\u00e8s de 0,6975, cela indiquerait que la force fondamentale reprend le dessus. Dans ce sc\u00e9nario, nous chercherions \u00e0 acheter des options d\u2019achat (calls) afin de profiter d\u2019un mouvement potentiel vers 0,7073. Cette approche permet de capter un potentiel haussier tout en balisant le risque.<\/p>\n\n
Historiquement, lors de p\u00e9riodes de redressement \u00e9conomique en Chine comme en 2021, de solides donn\u00e9es PMI ont souvent pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 une appr\u00e9ciation marqu\u00e9e de l\u2019AUD. Nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9 \u00e0 mesure que le march\u00e9 tranchera entre la vigueur des donn\u00e9es chinoises et la faiblesse technique de l\u2019AUD\/USD. La force actuelle du croisement AUD\/JPY, d\u00e9sormais \u00e0 son plus haut niveau depuis le d\u00e9but de 2015, sugg\u00e8re aussi que la faiblesse de l\u2019AUD est pour l\u2019instant surtout concentr\u00e9e face au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n