Le NZD\/USD oscillait autour de 0,5685 durant la s\u00e9ance asiatique de vendredi, restant pr\u00e8s d\u2019un sommet d\u2019une semaine atteint mardi apr\u00e8s des mouvements dans les deux sens lors de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente. Avec le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) attendu, les \u00e9changes demeuraient prudents, les march\u00e9s \u00e9valuant comment ces donn\u00e9es pourraient influencer les anticipations de politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la demande \u00e0 court terme pour le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Sur les march\u00e9s de taux, on \u00e9valuait \u00e0 64 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la Fed en septembre et, dans un deuxi\u00e8me temps, \u00e0 pr\u00e8s de 85 % la probabilit\u00e9 d\u2019un mouvement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s que l\u2019inflation des consommateurs en mai a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 un sommet de trois ans et que les responsables ont r\u00e9it\u00e9r\u00e9 la cible de 2 %. Certaines statistiques am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 plus faibles \u2014 l\u2019emploi priv\u00e9 ADP a augment\u00e9 de 98 000 en juin contre 122 000 pr\u00e9c\u00e9demment et 113 000 attendu, tandis que l\u2019ISM manufacturier (PMI) a recul\u00e9 \u00e0 53,3 contre 54 \u2014, mais le dollar est demeur\u00e9 ferme, aussi soutenu par les tensions g\u00e9opolitiques autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et la reprise des frappes sur Kyiv. La Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande vise une inflation de 1 % \u00e0 3 %, centr\u00e9e sur 2 %, tandis que les moteurs du NZD incluent aussi la demande de la Chine et les prix des produits laitiers.<\/p>\n
Nous voyons le NZD\/USD trouver un certain soutien pr\u00e8s de 0,6050, mais il demeure plafonn\u00e9 sous ses r\u00e9cents sommets. La plupart des op\u00e9rateurs \u00e9vitent de prendre de grosses positions avant la publication cruciale du rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (NFP) pr\u00e9vue demain. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette prudence limite, pour l\u2019instant, toute action de prix significative.<\/p>\n
Le prochain rapport NFP est d\u00e9terminant pour \u00e9valuer la prochaine d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Un chiffre solide conforterait le discours \u00ab plus \u00e9lev\u00e9 plus longtemps \u00bb de la Fed, d\u2019autant plus que les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019IPC am\u00e9ricain de mai montrent une inflation qui reste tenace \u00e0 2,9 %. Cela renforcerait le dollar am\u00e9ricain et pousserait probablement le NZD\/USD \u00e0 la baisse.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, nous ne misons pas agressivement contre le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais, car la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) demeure restrictive. Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation du T2 en Nouvelle-Z\u00e9lande ont surpris \u00e0 la hausse \u00e0 3,5 %, ce qui sugg\u00e8re que la RBNZ maintiendra ses taux directeurs \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 pendant un certain temps. Cette solidit\u00e9 locale explique pourquoi la paire n\u2019a pas davantage recul\u00e9 malgr\u00e9 la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Cela dit, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais fait face \u00e0 des vents contraires que les op\u00e9rateurs doivent surveiller. Les r\u00e9centes donn\u00e9es du PMI manufacturier chinois sont tomb\u00e9es de fa\u00e7on inattendue \u00e0 49,8, signalant une contraction qui pourrait freiner la demande pour les exportations n\u00e9o-z\u00e9landaises. M\u00eame si la plus r\u00e9cente ench\u00e8re de Global Dairy Trade a affich\u00e9 une hausse modeste des prix de 1,2 %, ce n\u2019est pas suffisant pour compenser les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 l\u2019essoufflement de l\u2019\u00e9conomie chinoise.<\/p>\n
Plus largement, le sentiment de march\u00e9 favorise aussi la d\u00e9tention de dollars am\u00e9ricains en ce moment. Les diff\u00e9rends commerciaux persistants entre les grands blocs \u00e9conomiques et les tensions en Indo-Pacifique incitent les investisseurs \u00e0 la prudence et augmentent la demande pour les actifs refuges. Dans ce contexte d\u2019aversion au risque, les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res, comme le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais, ont tendance \u00e0 \u00e9prouver des difficult\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n