La livre sterling a recul\u00e9 face au dollar lors de la s\u00e9ance asiatique de mercredi, se repliant apr\u00e8s avoir touch\u00e9 la veille un sommet de pr\u00e8s de deux semaines autour de 1,3275. Le GBP\/USD \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,3235, en baisse de 0,20 % sur la s\u00e9ance, alors que les march\u00e9s attendaient des discours du gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre, Andrew Bailey, et du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, pour y voir plus clair.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la paire peine \u00e0 franchir le retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse mai\u2013juin, et a essuy\u00e9 des refus r\u00e9p\u00e9t\u00e9s pr\u00e8s de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures, apr\u00e8s \u00eatre aussi repass\u00e9e sous 1,3300. Les signaux de momentum sont mitig\u00e9s : l\u2019indice de force relative (RSI) gravite autour de 52, tandis que le MACD montre un biais positif qui s\u2019essouffle. Un soutien est identifi\u00e9 \u00e0 1,3139; une cassure nette pourrait prolonger la tendance baissi\u00e8re plus large. Les r\u00e9sistances se regroupent \u00e0 1,3260, puis 1,3335, 1,3360 et 1,3396; seule une progression soutenue au-dessus de ces niveaux att\u00e9nuerait le biais baissier.<\/p>\n\n
Nous observons un repli du GBP\/USD depuis la zone de 1,3275, alors que la paire bute sur une r\u00e9sistance technique importante. Cela survient apr\u00e8s les donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re, qui ont montr\u00e9 un l\u00e9ger refroidissement \u00e0 3,1 %, ce qui ajoute de l\u2019incertitude quant aux futures d\u00e9cisions de taux de la Banque d\u2019Angleterre. L\u2019attention se tourne maintenant vers les discours \u00e0 venir des responsables de banques centrales, qui devraient fournir le prochain catalyseur majeur.<\/p>\n\n
Compte tenu des \u00e9checs r\u00e9p\u00e9t\u00e9s \u00e0 franchir la r\u00e9sistance associ\u00e9e au niveau de Fibonacci de 23,6 %, notre biais demeure baissier \u00e0 tr\u00e8s court terme. Nous envisageons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice juste sous le support cl\u00e9 de 1,3139 afin de nous positionner en vue d\u2019une \u00e9ventuelle cassure. Le plus r\u00e9cent rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls), qui a montr\u00e9 un ralentissement des cr\u00e9ations de postes \u00e0 un niveau modeste de 150 000, n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 suffisamment faible pour modifier la posture restrictive (hawkish) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, maintenant une pression sous-jacente sur la livre.<\/p>\n\n
Cela dit, il faut tenir compte des signaux mitig\u00e9s des indicateurs de momentum, qui laissent entendre qu\u2019une baisse abrupte n\u2019est pas assur\u00e9e. Pour les op\u00e9rateurs qui anticipent un mouvement marqu\u00e9 apr\u00e8s les discours des banques centrales, mais qui demeurent incertains quant au sens, une strat\u00e9gie d\u2019options de type straddle long pourrait \u00eatre efficace pour tirer profit d\u2019un pic de volatilit\u00e9. Historiquement, la divergence des politiques mon\u00e9taires des banques centrales provoque souvent ce type de variations rapides et impr\u00e9visibles.<\/p>\n\n
La r\u00e9sistance autour de 1,3300, renforc\u00e9e par la moyenne mobile \u00e0 200 p\u00e9riodes, semble pour l\u2019instant constituer un plafond solide. Pour tirer parti de cette \u00e9volution en range, nous examinons aussi la mise en place de spreads baissiers sur options d\u2019achat (bear call spreads). Cette strat\u00e9gie consiste \u00e0 vendre une option d\u2019achat \u00e0 un prix d\u2019exercice que nous jugeons peu susceptible d\u2019\u00eatre atteint, par exemple 1,3350, ce qui permet de profiter de l\u2019\u00e9rosion temporelle si la paire demeure plafonn\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n