Le taux de ch\u00f4mage national en Colombie a recul\u00e9 \u00e0 8 % en mai, contre 8,8 % lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Cette \u00e9volution indique un march\u00e9 du travail plus solide qu\u2019au mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n
La donn\u00e9e la plus r\u00e9cente laisse le ch\u00f4mage en baisse de 0,8 point de pourcentage sur un mois. Aucun autre d\u00e9tail n\u2019a \u00e9t\u00e9 fourni concernant l\u2019emploi, le taux de participation ou les tendances sectorielles.<\/p>\n
Avec le taux de ch\u00f4mage national en Colombie qui descend \u00e0 8 % en mai, nous y voyons un signal clair d\u2019un renforcement de l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure. Cette am\u00e9lioration laisse entrevoir une hausse de la demande des consommateurs et de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Ce point de donn\u00e9es favorable devrait nous amener \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer nos positions pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Ces donn\u00e9es vigoureuses sur le march\u00e9 du travail mettront de la pression sur la Banco de la Rep\u00fablica afin qu\u2019elle s\u2019attaque \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles pressions inflationnistes. Les plus r\u00e9cents chiffres du DANE montrent que l\u2019inflation annuelle se maintient \u00e0 3,4 %, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de la cible de 3 % de la banque centrale. Nous croyons que le march\u00e9 commencera \u00e0 int\u00e9grer une posture plus restrictive, ce qui rend attrayants les produits d\u00e9riv\u00e9s misant sur une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme.<\/p>\n
Par cons\u00e9quent, nous anticipons un raffermissement du peso colombien face au dollar am\u00e9ricain. La combinaison d\u2019une \u00e9conomie robuste et de la perspective de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s accro\u00eet l\u2019attrait de la devise locale. Nous envisageons de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme USD\/COP, en visant un mouvement vers le niveau de 3 850 en juillet.<\/p>\n
L\u2019am\u00e9lioration du portrait de l\u2019emploi est aussi fondamentalement haussi\u00e8re pour les actions colombiennes. Des d\u00e9penses de consommation plus fortes profitent directement aux soci\u00e9t\u00e9s inscrites \u00e0 l\u2019indice MSCI COLCAP, d\u00e9j\u00e0 en hausse de plus de 7 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Nous consid\u00e9rons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur l\u2019indice afin d\u2019obtenir une exposition \u00e0 effet de levier \u00e0 un potentiel rallye aliment\u00e9 par cet \u00e9lan \u00e9conomique positif.<\/p>\n\n\n\n