Les fluctuations de l\u2019EUR\/USD sur fond de donn\u00e9es mitig\u00e9es en zone euro<\/p>\n
L\u2019EUR\/USD s\u2019est maintenu au-dessus de 1,1420 durant la s\u00e9ance am\u00e9ricaine lundi, la paire ayant \u00e9t\u00e9 cot\u00e9e pour la derni\u00e8re fois \u00e0 1,1421, alors que les march\u00e9s dig\u00e9raient des enqu\u00eates mitig\u00e9es en zone euro et attendaient des publications allemandes. Le climat des affaires de juin s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 -0,38 contre -0,27 (r\u00e9vis\u00e9) pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que l\u2019indicateur du sentiment \u00e9conomique est mont\u00e9 \u00e0 95,0, au-dessus du consensus de 94,3 et en hausse par rapport \u00e0 93,7 (r\u00e9vis\u00e9).<\/p>\n
L\u2019attention se tourne vers la publication pr\u00e9liminaire (flash) de l\u2019IPCH allemand attendue mardi, apr\u00e8s un repli de l\u2019inflation \u00e0 2,7 % sur un an en mai, contre 2,9 % en avril, ainsi que vers les ventes au d\u00e9tail allemandes pour des indices sur la demande. Les ventes d\u2019avril ont recul\u00e9 de 0,3 % sur un mois, faisant mieux que la pr\u00e9vision d\u2019un recul de 0,5 %. Sur le graphique 4 heures, le prix est rest\u00e9 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,1376 et d\u2019un niveau horizontal \u00e0 1,1415, tandis que la SMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,1494 a plafonn\u00e9 la progression; le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 58. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 1,1434, avec des supports \u00e0 1,1415, 1,1401 et 1,1381.<\/p>\n
Nous voyons aujourd\u2019hui l\u2019EUR\/USD repasser au-dessus de 1,0850, le 30 juin 2026, alors que le march\u00e9 \u00e9value des donn\u00e9es contradictoires en provenance de la zone euro. Si la confiance des entreprises a montr\u00e9 des signes d\u2019essoufflement, l\u2019indicateur plus large du sentiment \u00e9conomique a r\u00e9cemment surpris \u00e0 la hausse, grimpant \u00e0 96,2. Cela sugg\u00e8re une certaine r\u00e9silience sous-jacente malgr\u00e9 des vents contraires persistants.<\/p>\n
L\u2019\u00e9v\u00e9nement principal que nous surveillons est le rapport pr\u00e9liminaire de l\u2019inflation IPCH en Allemagne pour juin. La lecture de mai a montr\u00e9 une inflation qui est demeur\u00e9e obstin\u00e9ment \u00e0 2,8 % sur un an, ce qui a maintenu la Banque centrale europ\u00e9enne en \u00e9tat d\u2019alerte et r\u00e9ticente \u00e0 signaler d\u2019autres baisses de taux. Si les donn\u00e9es de cette semaine ressortent plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu, cela pourrait renforcer l\u2019id\u00e9e que la BCE restera restrictive (hawkish), ce qui soutenirait l\u2019euro.<\/p>\n
Nous examinerons aussi de pr\u00e8s les ventes au d\u00e9tail allemandes afin d\u2019obtenir un signal clair sur les d\u00e9penses des consommateurs. Tout au long du premier semestre 2026, la demande des m\u00e9nages a \u00e9t\u00e9 fragile, une tendance observ\u00e9e depuis que la reprise post-pand\u00e9mie a cal\u00e9 en 2024. Une autre lecture faible pourrait plafonner tout rallye de l\u2019euro aliment\u00e9 par l\u2019inflation, en mettant en \u00e9vidence la faiblesse \u00e9conomique sous-jacente.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019incertitude entourant la publication de l\u2019inflation, nous observons une hausse de la volatilit\u00e9 implicite sur les options EUR\/USD \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance. Les traders devraient envisager l\u2019achat de straddles ou de strangles afin de se positionner pour un mouvement de prix important dans un sens ou dans l\u2019autre \u00e0 la suite de la publication des donn\u00e9es. Cette strat\u00e9gie permet de tirer profit d\u2019une cassure sans avoir \u00e0 pr\u00e9dire la direction de la surprise.<\/p>\n
Pour ceux qui ont une conviction plus haussi\u00e8re sur l\u2019euro, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) offre une fa\u00e7on \u00e0 risque d\u00e9fini de miser sur une surprise positive. Autrement, un bull call spread peut \u00eatre utilis\u00e9 pour r\u00e9duire le co\u00fbt initial, en visant un mouvement vers la r\u00e9sistance de 1,0950. Ces positions permettent de participer \u00e0 un \u00e9ventuel rallye tout en limitant strictement le risque de baisse si les donn\u00e9es d\u2019inflation d\u00e9\u00e7oivent.<\/p>\n\n\n\n