La livre sterling a progress\u00e9 de 0,40 % apr\u00e8s qu\u2019Andy Burnham a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il respecterait les r\u00e8gles budg\u00e9taires de la chanceli\u00e8re Rachel Reeves ainsi que le manifeste \u00e9lectoral 2024 du Parti travailliste, tout en reportant toute annonce de nominations gouvernementales \u00e0 la fin du processus \u00e9lectoral. Le GBP\/USD se traitait \u00e0 1,3244 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t 1,3191, et le mouvement a aussi \u00e9t\u00e9 appuy\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain plus faible : l\u2019indice DXY reculait de 0,20 % \u00e0 101,15, favorisant un rebond depuis la zone de 1,3200.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne maintenant vers le PIB du Royaume-Uni pour le T1 2026 ainsi que vers une s\u00e9rie de publications am\u00e9ricaines, dont l\u2019ISM Manufacturing PMI et les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) jeudi, les march\u00e9s am\u00e9ricains \u00e9tant ferm\u00e9s vendredi pour l\u2019Independence Day. Le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, est attendu au Symposium de Sintra de la BCE, alors que les traders guettent des indices de politique mon\u00e9taire; selon Prime Terminal, les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9graient 30 points de base de resserrement de la Fed d\u2019ici la fin de 2026. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9tait indiqu\u00e9 \u00e0 1,3249, sous les moyennes mobiles simples \u00e0 50, 100 et 200 jours regroup\u00e9es pr\u00e8s de 1,3424; la ligne de tendance rompue \u00e0 1,3529 demeure au-dessus, tandis que le RSI (14) s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 41,9 et qu\u2019un support \u00e9tait signal\u00e9 pr\u00e8s de 1,3159.<\/p>\n
Avec l\u2019engagement du nouveau premier ministre \u00e0 maintenir la discipline budg\u00e9taire, on observe un certain soulagement temporaire pour la livre. Cette stabilit\u00e9 para\u00eet toutefois fragile, puisque la paire GBP\/USD demeure nettement sous une r\u00e9sistance technique cl\u00e9 autour de 1,3424. Nous consid\u00e9rons le rallye actuel comme une possible occasion de vente plut\u00f4t que comme le d\u00e9but d\u2019une nouvelle tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n
Les prochaines donn\u00e9es de PIB du Royaume-Uni pour le premier trimestre de 2026 constituent un \u00e9v\u00e9nement de risque majeur qui pourrait effacer rapidement ces gains. Les donn\u00e9es r\u00e9centes de l\u2019Office for National Statistics ont montr\u00e9 une croissance modeste de 0,2 %, et une autre publication d\u00e9cevante renforcerait le biais baissier sous-jacent. Par cons\u00e9quent, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme sur la livre est une fa\u00e7on prudente de se couvrir contre une surprise n\u00e9gative.<\/p>\n
Cette semaine, l\u2019attention se d\u00e9placera nettement vers les \u00c9tats-Unis, avec la publication des emplois non agricoles jeudi avant le cong\u00e9. Le consensus table sur environ 210 000 emplois cr\u00e9\u00e9s, et un chiffre robuste pourrait soutenir significativement le dollar. Nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 l\u2019approche de la publication, rendant attrayantes les strat\u00e9gies d\u2019options qui profitent des fluctuations de prix.<\/p>\n
Les commentaires du nouveau pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, constituent aussi une menace importante pour la reprise de la livre. Les march\u00e9s n\u2019int\u00e8grent actuellement que 30 points de base de hausses de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui laisse une marge consid\u00e9rable pour une surprise plus \u00ab faucon \u00bb. Toute indication d\u2019un resserrement plus agressif ferait probablement reculer le GBP\/USD pour tester le support pr\u00e8s de 1,3159.<\/p>\n\n\n\n