L\u2019USD\/JPY est sorti d\u2019une courte phase de consolidation et teste la zone du sommet de 2024 autour de 162,00 \u00e0 162,40, apr\u00e8s avoir prolong\u00e9 sa tendance haussi\u00e8re plus t\u00f4t ce mois-ci. L\u2019action des prix laisse la paire pr\u00e8s d\u2019une zone de r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 162,40, tandis que le soutien \u00e0 plus court terme se situe vers 160,40 et le r\u00e9cent creux pivot \u00e0 159,65.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques demeurent \u00e9galement au centre de l\u2019attention. Les ventes au d\u00e9tail de mai ont progress\u00e9 de 1,9 % m\/m, contre un consensus de -0,5 %, renfor\u00e7ant les attentes d\u2019un resserrement additionnel de la Banque du Japon. Sur le plan technique, un maintien au-dessus de 159,65 pr\u00e9serverait la tendance haussi\u00e8re, tandis qu\u2019une cassure de 162,00 \u00e0 162,40 ouvrirait la voie \u00e0 des objectifs \u00e0 la hausse \u00e0 163,70 et 164,40.<\/p>\n\n
Nous observons que l\u2019USD\/JPY sort de sa consolidation r\u00e9cente et vient buter contre le sommet de 2024 pr\u00e8s du niveau de 162,00. Nous ne voyons pas encore de signaux clairs d\u2019un renversement majeur. Cela sugg\u00e8re qu\u2019\u00e0 court terme, la trajectoire la plus probable demeure \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
Compte tenu de cet \u00e9lan haussier, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) constitue une strat\u00e9gie viable pour les prochaines semaines. Cette approche permet de participer \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels gains vers 163,70 et 164,40, tout en limitant le risque \u00e0 la prime pay\u00e9e. Nous consid\u00e9rons le creux r\u00e9cent \u00e0 159,65 comme un niveau de soutien critique qui doit tenir afin de maintenir ce sc\u00e9nario favorable.<\/p>\n\n
Cette perspective est appuy\u00e9e par l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et le Japon. Les donn\u00e9es publi\u00e9es le 22 juin 2026 ont montr\u00e9 que l\u2019inflation de base PCE am\u00e9ricaine s\u2019est maintenue \u00e0 2,8 %, ce qui incite la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 rester prudente. \u00c0 l\u2019inverse, la plus r\u00e9cente enqu\u00eate Tankan au Japon a indiqu\u00e9 une confiance des entreprises seulement modeste, ce qui laisse entendre que la Banque du Japon dispose de peu de marge de man\u0153uvre pour un resserrement agressif.<\/p>\n\n
Les op\u00e9rateurs doivent toutefois demeurer attentifs au risque d\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises, comme en 2024 lorsque le yen s\u2019\u00e9tait affaibli au-del\u00e0 de niveaux similaires. Bien que des avertissements officiels puissent entra\u00eener de la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme, les fondamentaux \u00e9conomiques sous-jacents continuent de favoriser un dollar plus fort. Nous verrions toute baisse li\u00e9e \u00e0 une intervention vers le soutien de 160,40 comme une occasion potentielle de se repositionner.<\/p>\n\n
Pour ceux qui recherchent une op\u00e9ration plus structur\u00e9e, nous envisageons des \u00e9carts haussiers sur calls (bull call spreads). En achetant un call \u00e0 un prix d\u2019exercice plus bas et en vendant un call \u00e0 un prix d\u2019exercice plus \u00e9lev\u00e9, les investisseurs peuvent r\u00e9duire le co\u00fbt initial. Une structure possible consisterait \u00e0 acheter un call 162,50 et \u00e0 vendre un call 164,50, avec une \u00e9ch\u00e9ance en ao\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n