L\u2019indice de confiance \u00e9conomique de la Turquie est mont\u00e9 \u00e0 98,9 en mai, contre 97,2 le mois pr\u00e9c\u00e9dent, ce qui indique un raffermissement du moral dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie. Ce mouvement maintient toutefois l\u2019indicateur sous le seuil de 100, qui s\u00e9pare l\u2019optimisme du pessimisme.<\/p>\n
La lecture de mai repr\u00e9sente une hausse mensuelle de 1,7 point. L\u2019indice compile les \u00e9valuations des m\u00e9nages et des entreprises dans plusieurs secteurs afin d\u2019offrir un portrait des conditions de confiance.<\/p>\n
La hausse de l\u2019indice de confiance \u00e9conomique de la Turquie, de 97,2 \u00e0 98,9 en mai, est un signal haussier que nous surveillons de pr\u00e8s. Elle traduit une am\u00e9lioration du sentiment chez les consommateurs et les entreprises, ce qui pr\u00e9c\u00e8de souvent des donn\u00e9es \u00e9conomiques plus solides. Nous y voyons un catalyseur potentiel pour les actifs turcs \u00e0 l\u2019approche de juillet 2026.<\/p>\n
Cet optimisme est appuy\u00e9 par l\u2019engagement de la banque centrale envers une politique orthodoxe, celle-ci ayant maintenu son taux directeur \u00e0 50 % lors de sa r\u00e9union de juin. Le march\u00e9 a r\u00e9compens\u00e9 cette constance : les swaps sur d\u00e9faillance de cr\u00e9dit (CDS) \u00e0 5 ans de la Turquie ont recul\u00e9 autour de 260 points de base, contre plus de 300 plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Cela t\u00e9moigne d\u2019une baisse marqu\u00e9e du risque per\u00e7u par les investisseurs internationaux.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous croyons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des positions haussi\u00e8res sur l\u2019indice boursier BIST 100. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) avec une \u00e9ch\u00e9ance en ao\u00fbt 2026 pourrait \u00eatre une fa\u00e7on efficace de profiter d\u2019une poursuite de l\u2019\u00e9lan haussier. Cette strat\u00e9gie offre une exposition \u00e0 une hausse potentielle tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des devises, la livre turque a affich\u00e9 une stabilit\u00e9 accrue, ce que nous nous attendons \u00e0 voir se poursuivre dans les prochaines semaines. Le r\u00e9cent ralentissement de l\u2019inflation mensuelle, avec un taux annuel d\u00e9sormais \u00e0 65 %, soutient un taux de change USD\/TRY moins volatil. La vente d\u2019options d\u2019achat couvertes (covered calls) contre une position longue en livre, ou le recours \u00e0 des \u00e9carts d\u2019options (spreads), pourrait constituer une approche prudente pour g\u00e9n\u00e9rer du rendement gr\u00e2ce \u00e0 cette stabilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n