Les prix de l\u2019or aux Philippines ont recul\u00e9 lundi, selon des donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 7 977,31 PHP le gramme, contre 8 049,30 PHP vendredi, tandis que le prix par tola a fl\u00e9chi \u00e0 93 048,79 PHP, contre 93 885,41 PHP. Selon les rep\u00e8res pour d\u2019autres unit\u00e9s, l\u2019or s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 79 774,98 PHP pour 10 grammes et \u00e0 248 118,00 PHP l\u2019once troy.<\/p>\n\n
FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les cours internationaux de l\u2019or via le taux de change USD\/PHP et en appliquant les unit\u00e9s de mesure locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes fond\u00e9es sur les niveaux de march\u00e9 au moment de la publication; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent diff\u00e9rer. Dans un contexte de march\u00e9 plus large, les banques centrales ont \u00e9t\u00e9 les plus importants d\u00e9tenteurs, ajoutant 1 136 tonnes d\u2019or d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ US en 2022, selon le World Gold Council. On dit couramment que l\u2019or est inversement corr\u00e9l\u00e9 au dollar am\u00e9ricain et aux bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et qu\u2019il tend \u00e0 \u00eatre sensible aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ainsi qu\u2019aux mouvements de XAU\/USD.<\/p>\n\n
On observe un l\u00e9ger repli des prix de l\u2019or, comme on l\u2019a not\u00e9 aux Philippines, o\u00f9 le prix au gramme a r\u00e9cemment diminu\u00e9. Ce petit recul survient apr\u00e8s une p\u00e9riode de vigueur. Nous y voyons non pas un renversement de tendance, mais plut\u00f4t une occasion d\u2019achat potentielle au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Le principal moteur de nos perspectives est l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice DXY ayant recul\u00e9 de plus de 105 \u00e0 pr\u00e8s de 103,5 au cours du dernier mois. Cela s\u2019explique en grande partie par les plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines de mai 2026, ressorties \u00e0 2,9 %, ce qui alimente les sp\u00e9culations voulant que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale puisse \u00eatre en position de r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Historiquement, un dollar plus faible et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas cr\u00e9ent un environnement tr\u00e8s favorable \u00e0 l\u2019or.<\/p>\n\n
Nous constatons aussi une demande sous-jacente persistante de la part des acteurs institutionnels. Les donn\u00e9es du World Gold Council montrent que les banques centrales ont poursuivi leurs achats soutenus en 2026, ajoutant 290 tonnes suppl\u00e9mentaires au premier trimestre, soit le meilleur d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e jamais enregistr\u00e9. Cette demande constante des banques des march\u00e9s \u00e9mergents fournit un solide plancher aux prix.<\/p>\n\n
Dans ce contexte, les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner en vue d\u2019une hausse potentielle des prix de l\u2019or. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or (GC) ou sur les principaux FNB (ETF) aurif\u00e8res pour les prochains mois offre une fa\u00e7on de profiter d\u2019un mouvement \u00e0 la hausse tout en ma\u00eetrisant le risque. La mollesse actuelle des prix rend les points d\u2019entr\u00e9e pour ces strat\u00e9gies haussi\u00e8res plus attrayants.<\/p>\n\n
Pour une approche plus prudente, nous envisageons de vendre des \u00e9carts de puts hors du cours (out-of-the-money). Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser une prime tout en exprimant le point de vue que l\u2019or a peu de chances de reculer beaucoup plus \u00e0 partir de ces niveaux. Il s\u2019agit d\u2019une fa\u00e7on efficace de g\u00e9n\u00e9rer un revenu si l\u2019or \u00e9volue en range ou monte, comme nous l\u2019anticipons.<\/p>\n\n\n\n