Les prix de l\u2019or aux \u00c9AU ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 479,03 AED le gramme, contre 482,90 AED vendredi, tandis que le prix du tola a gliss\u00e9 \u00e0 5 587,28 AED, apr\u00e8s 5 632,50 AED. Le tableau de FXStreet indiquait aussi 4 790,47 AED pour 10 grammes, ainsi que 14 899,43 AED par once troy.<\/p>\n\n
FXStreet pr\u00e9cise qu\u2019il calcule les prix aux \u00c9AU en convertissant les niveaux internationaux au moyen du taux USD\/AED, puis en les exprimant en unit\u00e9s locales, avec des donn\u00e9es actualis\u00e9es quotidiennement selon les prix de march\u00e9 au moment de la publication. Les niveaux diffus\u00e9s sont indicatifs et peuvent diff\u00e9rer des prix observ\u00e9s sur le march\u00e9 local. Par ailleurs, des donn\u00e9es du World Gold Council cit\u00e9es par FXStreet montrent que les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 G$ US, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022 \u2014 le plus important achat annuel depuis le d\u00e9but des relev\u00e9s.<\/p>\n\n
Nous consid\u00e9rons ce l\u00e9ger repli de l\u2019or comme une prise de profits limit\u00e9e \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019une tendance haussi\u00e8re plus large. Les raisons fondamentales de d\u00e9tenir de l\u2019or \u2014 notamment son r\u00f4le de couverture contre la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises \u2014 demeurent pleinement en place. Ce recul doit \u00eatre vu comme une occasion, et non comme le signal d\u2019un renversement.<\/p>\n\n
De r\u00e9cents commentaires de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine sugg\u00e8rent qu\u2019une pause dans le cycle de hausses de taux est imminente, les march\u00e9s int\u00e9grant d\u00e9sormais la possibilit\u00e9 d\u2019une baisse d\u2019ici le quatri\u00e8me trimestre de 2026. Historiquement, l\u2019or se comporte bien lorsque la Fed signale la fin du resserrement mon\u00e9taire, comme on l\u2019a observ\u00e9 \u00e0 la fin de 2018 avant le rallye de 2019. Un environnement de taux plus faibles r\u00e9duit le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir un actif sans rendement comme l\u2019or, ce qui le rend plus attrayant.<\/p>\n\n
Ces perspectives ont contribu\u00e9 \u00e0 l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice du dollar (DXY) \u00e9tant r\u00e9cemment pass\u00e9 sous 104 apr\u00e8s ses sommets plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Or, un dollar plus faible est un vent de dos direct pour l\u2019or, puisque le m\u00e9tal est libell\u00e9 en dollars US. Quand le dollar recule, l\u2019or devient moins cher pour les d\u00e9tenteurs d\u2019autres devises, ce qui tend \u00e0 soutenir la demande.<\/p>\n\n
M\u00eame si les donn\u00e9es d\u2019inflation de mai 2026 ont montr\u00e9 un l\u00e9ger ralentissement \u00e0 2,8 %, l\u2019inflation demeure obstin\u00e9ment au-dessus de la cible de 2 % de la banque centrale, tandis que les pr\u00e9visions de croissance \u00e9conomique sont r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 la baisse. Cette combinaison de croissance qui d\u00e9c\u00e9l\u00e8re et d\u2019inflation persistante cr\u00e9e un contexte favorable aux actifs refuges. Nous y voyons un moteur cl\u00e9 des investissements en or au cours des prochains mois.<\/p>\n\n
De plus, la demande des banques centrales continue d\u2019\u00e9tablir un plancher solide pour les prix : les donn\u00e9es du T1 2026 montrent l\u2019ajout de 250 tonnes suppl\u00e9mentaires aux r\u00e9serves mondiales, sous l\u2019impulsion des banques des march\u00e9s \u00e9mergents. Ces achats soutenus \u2014 une tendance qui s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e en 2022 \u2014 t\u00e9moignent d\u2019un appui institutionnel marqu\u00e9. Ces grands acheteurs sont susceptibles de profiter de tout acc\u00e8s de faiblesse des prix pour augmenter leurs positions.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 la volatilit\u00e9 attendue autour des prochaines publications de donn\u00e9es \u00e9conomiques, nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies faisant appel aux options. Acheter des options d\u2019achat (calls) sur les replis ou vendre des options de vente (puts) hors du cours permet de se positionner pour une hausse tout en d\u00e9limitant le risque. Ces approches conviennent bien \u00e0 un march\u00e9 dont nous anticipons une orientation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 la hausse, mais avec la possibilit\u00e9 de replis \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n