Les prix de l\u2019or en Malaisie ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or au comptant s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 531,54 MYR le gramme, en baisse par rapport \u00e0 534,57 MYR vendredi, tandis que le prix par tola a fl\u00e9chi \u00e0 6 199,76 MYR contre 6 235,16 MYR. D\u2019autres prix de r\u00e9f\u00e9rence situent l\u2019or \u00e0 5 315,63 MYR pour 10 grammes et \u00e0 16 532,70 MYR l\u2019once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux de l\u2019or en convertissant des r\u00e9f\u00e9rences internationales \u00e0 l\u2019aide du taux USD\/MYR et de conversions d\u2019unit\u00e9s standard, avec des chiffres mis \u00e0 jour quotidiennement au moment de la publication; les taux pratiqu\u00e9s localement peuvent varier l\u00e9g\u00e8rement. La note souligne aussi la demande des banques centrales, citant des donn\u00e9es du World Gold Council selon lesquelles les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ US, en 2022 \u2014 le plus important achat annuel jamais enregistr\u00e9 \u2014 et rappelle des relations de march\u00e9 courantes, notamment la corr\u00e9lation inverse de l\u2019or avec le dollar am\u00e9ricain et les Treasuries, ainsi que sa sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en raison de l\u2019absence de rendement du m\u00e9tal.<\/p>\n
Nous avons observ\u00e9 un l\u00e9ger recul des prix de l\u2019or lundi, qui semble correspondre \u00e0 une modeste prise de profits apr\u00e8s une p\u00e9riode de vigueur. Cette petite fluctuation est moins importante que les facteurs macro\u00e9conomiques de plus grande ampleur qui influenceront les march\u00e9s d\u00e9riv\u00e9s au cours des prochaines semaines. Les moteurs cl\u00e9s demeurent les perspectives des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains et la stabilit\u00e9 \u00e9conomique mondiale.<\/p>\n
Le principal vent de face pour l\u2019or est la vigueur du dollar am\u00e9ricain, soutenue par les attentes en mati\u00e8re de politique mon\u00e9taire. Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis indiquent que l\u2019IPC de base demeure obstin\u00e9ment au-dessus de la cible de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, \u00e0 2,8 %, ce qui am\u00e8ne le march\u00e9 \u00e0 n\u2019int\u00e9grer qu\u2019une faible probabilit\u00e9 de baisse de taux ce trimestre. Historiquement, un environnement de taux \u00e9lev\u00e9s augmente le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir de l\u2019or, un actif sans rendement.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la pression li\u00e9e aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, nous voyons un plancher solide pour les prix de l\u2019or en raison de son attrait de valeur refuge. L\u2019incertitude croissante entourant les \u00e9lections am\u00e9ricaines \u00e0 venir et une pr\u00e9vision du FMI qui a revu \u00e0 la baisse la croissance mondiale pour la deuxi\u00e8me moiti\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e incitent les investisseurs \u00e0 se couvrir contre le risque. Cette demande sous-jacente devrait emp\u00eacher une correction marqu\u00e9e du m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n
Par ailleurs, il faut tenir compte des achats massifs et continus des banques centrales, qui soutiennent fondamentalement le march\u00e9. Le plus r\u00e9cent rapport du World Gold Council indique que les banques centrales ont ajout\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale plus de 200 tonnes \u00e0 leurs r\u00e9serves au premier trimestre de 2026, prolongeant une tendance de d\u00e9dollarisation. Cette demande constante offre un soutien de prix \u00e0 long terme que les traders \u00e0 court terme ne peuvent ignorer.<\/p>\n
Cette dynamique cr\u00e9e un rapport de force, ce qui laisse croire que l\u2019or pourrait \u00e9voluer dans une fourchette bien d\u00e9finie \u00e0 court terme. Selon nous, le march\u00e9 sera pris entre un dollar fort et des achats de valeur refuge, rendant les grosses positions directionnelles risqu\u00e9es. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, ce contexte pourrait \u00eatre propice \u00e0 des strat\u00e9gies qui tirent parti d\u2019une \u00e9volution en range, comme la vente de strangles ou de condors de fer.<\/p>\n\n\n\n