L\u2019USD\/SGD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9lan du dollar US s\u2019est essouffl\u00e9 apr\u00e8s les donn\u00e9es de l\u2019indice des prix des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE) de base, laissant la paire s\u2019\u00e9changer autour de 1,2960. L\u2019\u00e9lan haussier quotidien demeure en place, m\u00eame si l\u2019indice de force relative (RSI) commence \u00e0 fl\u00e9chir apr\u00e8s avoir fr\u00f4l\u00e9 la zone de surachat. L\u2019attention du march\u00e9 se porte sur la question de savoir si ce repli se prolonge ou si les achats sur repli reprennent.<\/p>\n\n
L\u2019\u00e9volution des prix pourrait \u00eatre influenc\u00e9e par les flux de fin de trimestre et de fin de mois. \u00c0 la baisse, un soutien est observ\u00e9 \u00e0 1,2940 et \u00e0 1,29, ce dernier correspondant au retracement fibo de 61,8 % entre le sommet de d\u00e9cembre et le creux de 2026; un soutien additionnel se situe \u00e0 1,2840\/50, en ligne avec la moyenne mobile \u00e0 200 jours (DMA) et le retracement fibo de 50 %. \u00c0 la hausse, une r\u00e9sistance est signal\u00e9e \u00e0 1,2980, correspondant au fibo de 76,4 %, avec un plafond suppl\u00e9mentaire autour de 1,3030.<\/p>\n\n—\n\n
Nous observons un repli de la paire USD\/SGD vers la zone de 1,2960, alors que le r\u00e9cent rallye du dollar am\u00e9ricain perd de la vigueur. Cela semble \u00eatre une r\u00e9action aux plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, qui ont mod\u00e9r\u00e9 les attentes d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus agressive. La principale question est maintenant de savoir s\u2019il s\u2019agit d\u2019un creux temporaire ou du d\u00e9but d\u2019un mouvement baissier plus marqu\u00e9.<\/p>\n\n
Le plus r\u00e9cent indice des prix du PCE de base aux \u00c9tats-Unis, publi\u00e9 cette semaine, a affich\u00e9 une hausse annuelle de 2,7 %, ce qui a refroidi la progression du dollar. Parall\u00e8lement, l\u2019inflation de base (MAS Core) \u00e0 Singapour pour mai vient d\u2019\u00eatre publi\u00e9e \u00e0 3,0 %, renfor\u00e7ant notre opinion selon laquelle l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) maintiendra sa politique d\u2019appr\u00e9ciation graduelle de la devise. Ce contexte fondamental laisse croire que le dollar de Singapour pourrait \u00eatre plus solide que ce que le march\u00e9 int\u00e8gre actuellement.<\/p>\n\n—\n\n
Compte tenu de cette incertitude, nous estimons que l\u2019utilisation d\u2019options constitue une approche prudente pour les prochaines semaines. Nous envisageons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme avec un prix d\u2019exercice pr\u00e8s de 1,2950 afin de couvrir le risque d\u2019un glissement vers le soutien majeur \u00e0 1,2900. Cela procure une protection \u00e0 la baisse tout en limitant le risque si le dollar US regagne soudainement de la vigueur.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs qui jugent qu\u2019il ne s\u2019agit que d\u2019un repli mineur, la vente de puts garantis en esp\u00e8ces (cash-secured) avec un prix d\u2019exercice pr\u00e8s du soutien cl\u00e9 \u00e0 1,2900 pourrait \u00eatre une fa\u00e7on int\u00e9ressante d\u2019encaisser une prime. Cette strat\u00e9gie est rentable si l\u2019USD\/SGD demeure au-dessus de ce plancher technique et psychologique important. Essentiellement, elle nous r\u00e9mun\u00e8re pour attendre et voir si les acheteurs sur repli se manifestent comme anticip\u00e9.<\/p>\n\n
Nous devons demeurer prudents, car nous sommes \u00e0 la fin du deuxi\u00e8me trimestre, une p\u00e9riode qui peut perturber les sch\u00e9mas de n\u00e9gociation habituels. Historiquement, nous avons observ\u00e9 \u00e0 cette p\u00e9riode d\u2019importants flux de rapatriement vers le dollar singapourien, ce qui peut renforcer temporairement le SGD. Cela pourrait, de fa\u00e7on inattendue, pousser la paire \u00e0 la baisse pour tester le soutien de la moyenne mobile \u00e0 200 jours autour de 1,2840.<\/p>\n\n
Nous surveillerons donc de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,2980; une cassure nette au-dessus de ce niveau indiquerait que la tendance haussi\u00e8re se remet en place. \u00c0 l\u2019inverse, une incapacit\u00e9 \u00e0 pr\u00e9server le soutien \u00e0 1,2940 signalerait qu\u2019une correction plus profonde est probable. Nos strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 tr\u00e8s court terme d\u00e9pendront de la r\u00e9action des prix autour de ces niveaux critiques dans les prochains jours.<\/p>\n\n\n\n