L\u2019USD\/SGD a marqu\u00e9 une pause apr\u00e8s une progression de six s\u00e9ances, reculant \u00e0 1,2950 avant de terminer pr\u00e8s de 1,2970, en baisse quotidienne de 0,08 %. Le dernier mouvement fait suite \u00e0 une pouss\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 1,2991, apr\u00e8s quoi la paire s\u2019est repli\u00e9e, et UOB pr\u00e9sente cette action comme un d\u00e9gagement apr\u00e8s des conditions de surachat. \u00c0 court terme, les \u00e9changes devraient rester confin\u00e9s dans une fourchette, le comptant \u00e9tant attendu en oscillation entre 1,2950 et 1,2980, tandis qu\u2019une bande plus large de 1,2955\/1,2990 a \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9e pour le repli et le rebond de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, la banque maintient un biais haussier sur l\u2019USD, r\u00e9it\u00e9r\u00e9 le 24 juin alors que le comptant \u00e9voluait \u00e0 1,2965, avec 1,3000 identifi\u00e9 comme prochain objectif technique. L\u2019\u00e9lan s\u2019est refroidi apr\u00e8s la hausse, et UOB fixe 1,2925 comme un \u00ab solide support \u00bb; une cassure sous ce seuil laisserait entendre que le sommet \u00e0 1,2991 marque la limite de l\u2019\u00e9pisode actuel de vigueur du dollar am\u00e9ricain face au SGD.<\/p>\n
La r\u00e9cente pouss\u00e9e haussi\u00e8re du dollar am\u00e9ricain s\u2019est essouffl\u00e9e face au dollar de Singapour apr\u00e8s une forte progression. Nous voyons maintenant la paire en phase de consolidation, n\u00e9gociant dans une bande \u00e9troite apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un sommet \u00e0 1,2991. Pour l\u2019instant, nous nous attendons \u00e0 ce que cette phase d\u2019\u00e9volution en range se poursuive entre 1,2950 et 1,2980.<\/p>\n
Cette pause survient malgr\u00e9 des donn\u00e9es r\u00e9centes sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine rest\u00e9es fermes \u00e0 3,5 %, ce qui maintient la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une trajectoire restrictive. Cette solidit\u00e9 fondamentale de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine soutient la demande sous-jacente pour le dollar. Toutefois, le march\u00e9 semble l\u2019avoir d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 pour le moment, d\u2019o\u00f9 l\u2019absence actuelle d\u2019\u00e9lan haussier.<\/p>\n
Compte tenu de cet essoufflement de l\u2019\u00e9lan, nous voyons une occasion de vendre la volatilit\u00e9 au cours des prochaines semaines. Un strangle vendeur, consistant \u00e0 vendre une option de vente et une option d\u2019achat hors du cours, pourrait \u00eatre efficace si la paire demeure contenue. Nous chercherions \u00e0 positionner les strikes \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur de la fourchette attendue de 1,2925 \u00e0 1,3000 afin d\u2019encaisser une prime gr\u00e2ce au mouvement lat\u00e9ral.<\/p>\n
Nous surveillons de tr\u00e8s pr\u00e8s le niveau de 1,2925, qui constitue notre support cl\u00e9. Une cassure nette sous ce seuil indiquerait que la r\u00e9cente vigueur du dollar a atteint un sommet, ce qui rendrait les options de vente attrayantes. \u00c0 l\u2019inverse, un maintien au-dessus du seuil psychologique de 1,3000 confirmerait une reprise de la tendance haussi\u00e8re, ce qui favoriserait des spreads sur options d\u2019achat afin de ma\u00eetriser les co\u00fbts.<\/p>\n
La r\u00e9cente d\u00e9cision de l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour de maintenir son orientation de politique visant une modeste appr\u00e9ciation de la monnaie procure un plancher au dollar de Singapour. Cette politique devrait contribuer \u00e0 limiter des exc\u00e8s \u00e0 la hausse de l\u2019USD\/SGD. Cela renforce notre opinion selon laquelle la paire pourrait avoir de la difficult\u00e9 \u00e0 franchir nettement des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s sans nouveau catalyseur provenant des donn\u00e9es am\u00e9ricaines.<\/p>\n\n\n\n