Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a \u00e9crit vendredi sur Truth Social que l\u2019Iran avait viol\u00e9 le cessez-le-feu apr\u00e8s le lancement de drones contre des navires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, dont un aurait frapp\u00e9 le pont sup\u00e9rieur d\u2019un grand navire de transport de marchandises. La source cit\u00e9e \u00e9tait Truth Social, et la publication s\u2019est r\u00e9percut\u00e9e dans le positionnement plus large des march\u00e9s autour des r\u00e9gimes \u00ab risk-on \u00bb et \u00ab risk-off \u00bb, des termes utilis\u00e9s pour d\u00e9crire l\u2019\u00e9volution de l\u2019app\u00e9tit pour le risque selon les cat\u00e9gories d\u2019actifs.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s cette publication, le WTI a rebondi d\u2019un creux intrajournalier de 68,56 $ pour repasser au-dessus de 69,00 $, m\u00eame s\u2019il affichait encore un recul de 3,54 % sur la s\u00e9ance. L\u2019or a progress\u00e9 vers un sommet de deux jours \u00e0 4 096 $, tout en demeurant sous le seuil de 4 100 $. En phase \u00ab risk-on \u00bb, les actions, la plupart des mati\u00e8res premi\u00e8res (sauf l\u2019or), les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res comme l\u2019AUD, le CAD et le NZD, ainsi que les cryptoactifs, ont tendance \u00e0 se renforcer; en phase \u00ab risk-off \u00bb, les obligations, l\u2019or et les devises refuges \u2014 notamment l\u2019USD, le JPY et le CHF \u2014 sont g\u00e9n\u00e9ralement privil\u00e9gi\u00e9s.<\/p>\n\n
Compte tenu des nouvelles du 26 juin 2026, nous modifions notre strat\u00e9gie vers une posture clairement \u00ab risk-off \u00bb pour les prochaines semaines. La frappe de drone dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz introduit une incertitude g\u00e9opolitique importante, ce qui pousse g\u00e9n\u00e9ralement les investisseurs \u00e0 jouer la prudence. Toute perturbation dans cette voie maritime critique, par laquelle transite environ 21 % des liquides p\u00e9troliers mondiaux, a un effet imm\u00e9diat sur les prix des actifs.<\/p>\n\n
Nous consid\u00e9rons le rebond imm\u00e9diat du p\u00e9trole brut WTI comme un simple d\u00e9but, et les n\u00e9gociateurs devraient se positionner en vue de prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s. Historiquement, des tensions similaires dans la r\u00e9gion, comme les attaques de p\u00e9troliers en 2019, ont fait bondir les prix du p\u00e9trole de plus de 4 % en une seule s\u00e9ance. Nous regardons du c\u00f4t\u00e9 des options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme WTI et Brent, en anticipant une pouss\u00e9e vers le milieu des 70 $ comme premi\u00e8re cible.<\/p>\n\n
Cet \u00e9v\u00e9nement renforce nettement l\u2019attrait de l\u2019or comme actif refuge de premier plan. Le mouvement vers 4 096 $ montre que les op\u00e9rateurs se couvrent d\u00e9j\u00e0 contre l\u2019incertitude, et nous croyons qu\u2019une cassure durable au-dessus de 4 100 $ est d\u00e9sormais probable. Des positions acheteuses sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or ou des FNB\/ETF connexes sont recommand\u00e9es afin de profiter de cette ru\u00e9e vers la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n\n
Nous nous attendons \u00e0 un pic de volatilit\u00e9 des march\u00e9s, et l\u2019indice VIX a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 d\u2019environ 14 \u00e0 plus de 18, reflet d\u2019une mont\u00e9e de la crainte. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d\u2019acheter de la protection contre un repli potentiel des march\u00e9s boursiers. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur les grands indices comme le S&P 500 peut couvrir les portefeuilles contre une vague de ventes alors que les capitaux se d\u00e9placent des actions vers des actifs plus s\u00fbrs.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s des devises, nous anticipons une vigueur du dollar am\u00e9ricain, du yen japonais et du franc suisse. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) progresse d\u00e9j\u00e0 vers le niveau de 106, confirmant cette tendance. Nous voyons des occasions de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des devises sensibles aux mati\u00e8res premi\u00e8res \u2014 comme le dollar australien \u2014 face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD), alors que les inqui\u00e9tudes entourant la croissance mondiale s\u2019intensifient.<\/p>\n\n\n\n