Les prix de l\u2019or aux \u00c9mirats arabes unis ont recul\u00e9 vendredi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 473,26 AED le gramme, contre 475,45 AED jeudi, tandis que le prix du tola a gliss\u00e9 \u00e0 5 519,92 AED, comparativement \u00e0 5 545,58 AED. FXStreet \u00e9valuait aussi le co\u00fbt \u00e0 4 732,54 AED pour 10 grammes et \u00e0 14 719,60 AED l\u2019once troy, en utilisant les prix internationaux convertis via le taux USD\/AED; les chiffres sont mis \u00e0 jour quotidiennement au moment de la publication et peuvent diverger des taux du march\u00e9 local.<\/p>\n
L\u2019or est couramment consid\u00e9r\u00e9 comme une r\u00e9serve de valeur, une couverture contre l\u2019inflation et une valeur refuge lorsque les march\u00e9s sont agit\u00e9s, et il ne d\u00e9pend d\u2019aucun \u00e9metteur en particulier. Les banques centrales en sont les principaux d\u00e9tenteurs et, en 2022, elles ont ajout\u00e9 1 136 tonnes, \u00e9valu\u00e9es \u00e0 environ 70 G$ US, selon le World Gold Council. Sur les march\u00e9s au sens large, l\u2019or \u00e9volue souvent \u00e0 l\u2019inverse du dollar am\u00e9ricain et des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et il peut s\u2019affaiblir lorsque les actions progressent; sa direction tend aussi \u00e0 refl\u00e9ter les attentes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les fluctuations de l\u2019XAU\/USD.<\/p>\n
Nous voyons le l\u00e9ger repli des prix de l\u2019or aujourd\u2019hui comme une correction temporaire plut\u00f4t qu\u2019un changement de la tendance de fond. Compte tenu des tensions g\u00e9opolitiques persistantes et des incertitudes \u00e9conomiques, le r\u00f4le de l\u2019or comme valeur refuge demeure pleinement intact. Cette l\u00e9g\u00e8re faiblesse pourrait repr\u00e9senter un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Le principal facteur qui influence notre point de vue est la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, puisque l\u2019or se comporte bien dans un environnement de taux plus bas. L\u2019outil CME FedWatch indique maintenant une probabilit\u00e9 de 75 % d\u2019une autre baisse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin du troisi\u00e8me trimestre de 2026. Cette anticipation d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire est historiquement favorable aux actifs sans rendement comme l\u2019or.<\/p>\n
Ces perspectives de taux exercent une pression sur le dollar am\u00e9ricain, qui entretient une relation inverse avec l\u2019or. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) se n\u00e9gocie sous le seuil de 103 depuis plusieurs semaines, et une poursuite du repli rendrait l\u2019or moins cher pour les d\u00e9tenteurs d\u2019autres monnaies. Nous croyons que cette dynamique agira comme un important vent arri\u00e8re pour le m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n
Nous sommes \u00e9galement encourag\u00e9s par la demande forte et constante des banques centrales, qui fournit un solide plancher aux prix. Les statistiques du World Gold Council pour 2025 montrent que les banques centrales \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale ont ajout\u00e9 plus de 1 050 tonnes \u00e0 leurs r\u00e9serves, marquant une troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive d\u2019achats \u00e0 un niveau proche de ce record. Ces achats institutionnels aident \u00e0 absorber toute baisse temporaire du march\u00e9.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous nous positionnons pour une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re au cours des prochaines semaines. Nous croyons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur les principaux FNB (ETF) aurif\u00e8res offre le meilleur profil risque-rendement. Cela nous permet de tirer parti d\u2019un mouvement potentiel \u00e0 la hausse aliment\u00e9 par les baisses de taux attendues, tout en limitant strictement notre risque de baisse \u00e0 la prime pay\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n