Des strat\u00e8ges de Deutsche Bank ont indiqu\u00e9 que des perspectives de revenus plus robustes de Micron ont contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9tablir la confiance envers la croissance tir\u00e9e par l\u2019IA et \u00e0 faire remonter les contrats \u00e0 terme sur les actions am\u00e9ricaines apr\u00e8s les replis r\u00e9cents. Micron a annonc\u00e9 viser 50 G$ US de revenus pour son quatri\u00e8me trimestre fiscal se terminant en ao\u00fbt, contre un consensus des analystes de 43,2 G$ US, ce qui a propuls\u00e9 le titre d\u2019environ 16 % en apr\u00e8s-s\u00e9ance. Les contrats \u00e0 terme sur le NASDAQ 100 ont grimp\u00e9 de 1,77 %, tandis que ceux sur le S&P 500 ont avanc\u00e9 de 0,53 %, laissant entrevoir un rebond apr\u00e8s trois reculs cons\u00e9cutifs des indices. Le Brent a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme \u00e9tant revenu \u00e0 ses niveaux d\u2019avant le conflit.<\/p>\n
Les march\u00e9s asiatiques ont progress\u00e9, men\u00e9s par le Nikkei (+4,10 %) et le KOSPI (+5,73 %), tandis que le CSI 300 a ajout\u00e9 1,61 %; le Hang Seng a recul\u00e9 de 1,38 % et se dirigeait vers un creux d\u2019un an. Lors de la s\u00e9ance am\u00e9ricaine pr\u00e9c\u00e9dente, le S&P 500 a c\u00e9d\u00e9 0,10 % alors que les \u00ab Mag 7 \u00bb ont recul\u00e9 de 0,82 % et sont demeur\u00e9s en territoire de correction, en baisse de 11,6 % par rapport au sommet du 28 mai. Le secteur de l\u2019\u00e9nergie du S&P 500 a perdu 1,73 %, m\u00eame si pr\u00e8s des deux tiers des composantes ont progress\u00e9 et que le S&P 500 \u00e0 pond\u00e9ration \u00e9gale a gagn\u00e9 0,71 %; en Europe, le STOXX 600 a pris 0,08 %.<\/p>\n—\n
Nous estimons que les solides perspectives de revenus de Micron ravivent l\u2019histoire de croissance li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA, tirant les contrats \u00e0 terme technos vers le haut. Ce rebond, surtout apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse du S&P 500, repr\u00e9sente pour nous une occasion tactique claire. Le bond imm\u00e9diat de 1,77 % des contrats \u00e0 terme sur le Nasdaq 100 sugg\u00e8re que les op\u00e9rateurs reviennent agressivement sur le th\u00e8me techno.<\/p>\n
\u00c0 la suite de ce rallye, l\u2019indice de volatilit\u00e9 (VIX) a nettement recul\u00e9, de plus de 8 %, pour repasser sous 15, se repliant depuis les sommets de la semaine derni\u00e8re. Cette baisse de la volatilit\u00e9 anticip\u00e9e rend plus attrayante une strat\u00e9gie de vente d\u2019options de vente (puts) sur des titres technos de qualit\u00e9 et des FNB de semi-conducteurs. Elle permet d\u2019encaisser une prime tout en exprimant une vue haussi\u00e8re \u00e0 neutre sur le secteur.<\/p>\n—\n
Les donn\u00e9es de march\u00e9 confirment ce virage de sentiment, le ratio put-call actions du CBOE ayant gliss\u00e9 \u00e0 0,65, son plus bas niveau en plus d\u2019un mois. Nous observons des volumes \u00e9lev\u00e9s d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance sur le FNB Nasdaq 100 (QQQ). Ce niveau d\u2019achats de calls indique une forte conviction que le rebond actuel a de l\u2019\u00e9lan pour les prochaines semaines.<\/p>\n
M\u00eame si les Magnificent 7 demeurent en correction sur le plan technique, nous consid\u00e9rons la vigueur sous-jacente du S&P 500 \u00e0 pond\u00e9ration \u00e9gale comme un signal tr\u00e8s sain. Cela montre que la hausse du march\u00e9 s\u2019\u00e9largit au-del\u00e0 de quelques m\u00e9ga-capitalisations. Cela nous incite \u00e0 envisager des \u00e9carts de calls (call spreads) sur un panier plus large de titres du S&P 500, et pas seulement sur les leaders technos habituels.<\/p>\n
Cette dynamique ressemble au sch\u00e9ma observ\u00e9 au d\u00e9but de 2025, o\u00f9 une br\u00e8ve phase de consolidation avait \u00e9t\u00e9 rompue par un seul catalyseur li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA, menant \u00e0 un rallye de plusieurs semaines. Nous croyons que, dans les prochaines semaines, le Nasdaq 100 pourrait mettre \u00e0 l\u2019\u00e9preuve ses sommets historiques. Il faudrait se positionner en vue de ce potentiel haussier, en profitant de la volatilit\u00e9 plus faible pour structurer des strat\u00e9gies avantageuses d\u2019achats de calls \u00e0 plus long terme.<\/p>\n\n\n\n