Le GBP\/USD a repris du terrain durant la s\u00e9ance asiatique de jeudi, se n\u00e9gociant autour de 1,3175 et se maintenant au-dessus de 1,3150, tandis que les march\u00e9s avaient les yeux tourn\u00e9s vers la publication de l\u2019inflation des D\u00e9penses de consommation personnelle (PCE) de mai aux \u00c9tats-Unis. Les attentes de nouvelles hausses de taux aux \u00c9tats-Unis et d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus restrictive (hawkish) ont soutenu le dollar, alors que l\u2019incertitude politique au Royaume-Uni a accru les vents contraires pour la livre, apr\u00e8s la d\u00e9mission lundi du premier ministre Keir Starmer \u00e0 la suite de la victoire d\u2019Andy Burnham \u00e0 l\u2019\u00e9lection partielle de Makerfield, for\u00e7ant le Parti travailliste \u00e0 choisir un nouveau chef.<\/p>\n
Sur le plan technique, la paire a gliss\u00e9 mercredi vers un creux juste sous 1,3150 avant un modeste rebond en fin de s\u00e9ance, laissant le prix encore pr\u00e8s des plus bas r\u00e9cents. Le graphique journalier montre le GBP\/USD passant sous la moyenne mobile exponentielle (MME\/EMA) \u00e0 50 jours et la MME \u00e0 200 jours, qui ont converg\u00e9 pr\u00e8s de 1,3400 et agissent comme r\u00e9sistance, \u00e0 environ 225 pips au-dessus. Sous les niveaux actuels, le prochain seuil majeur \u00e9voqu\u00e9 est 1,3000, tandis que l\u2019indice Stochastique de force relative (Stoch RSI) en donn\u00e9es quotidiennes se situe en zone m\u00e9diane plut\u00f4t qu\u2019en territoire de survente.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019instabilit\u00e9 politique actuelle au Royaume-Uni, nous estimons que le r\u00e9cent rebond de la livre est fragile et peu susceptible de durer. La d\u00e9mission du premier ministre a introduit une incertitude importante, ce qui renforce une perspective baissi\u00e8re pour le GBP\/USD. Tout retour de vigueur vers la zone de 1,3200 doit \u00eatre abord\u00e9 avec prudence.<\/p>\n
Nous observons d\u00e9j\u00e0 le reflet de cette incertitude dans le march\u00e9. Fitch vient de placer la note \u00ab AA- \u00bb du Royaume-Uni sous perspective n\u00e9gative, et le dernier sondage de la Confederation of British Industry (CBI) montre que les intentions d\u2019investissement des entreprises ont recul\u00e9 \u00e0 leur plus bas niveau depuis 2023. Pendant ce temps, l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine demeure robuste : le plus r\u00e9cent rapport sur les emplois non agricoles (Non-Farm Payrolls) a fait \u00e9tat d\u2019une hausse solide de 210 000 emplois, confortant le ton restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Pour les prochaines semaines, nous nous positionnons en vue d\u2019un mouvement \u00e0 la baisse du GBP\/USD, avec une cible sur le support psychologique de 1,3000. Nous achetons des options de vente (puts) pour exprimer ce sc\u00e9nario, alors que la volatilit\u00e9 implicite a grimp\u00e9 \u00e0 un sommet de trois mois \u00e0 9,5 %, ce qui sugg\u00e8re que le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 un mouvement plus important. Cette strat\u00e9gie nous permet de d\u00e9finir notre risque tout en profitant d\u2019une baisse potentielle.<\/p>\n
La situation rappelle des chocs politiques pass\u00e9s qui ont lourdement affect\u00e9 la livre sterling. Lors des turbulences politiques ayant suivi le vote du Brexit en 2016 et la crise du mini-budget de 2022, la livre a subi des pertes rapides et marqu\u00e9es face au dollar. L\u2019histoire montre que l\u2019incertitude politique constitue un puissant moteur de faiblesse de la devise britannique.<\/p>\n
Le graphique technique confirme notre biais baissier, en montrant une \u00e9paisse zone de r\u00e9sistance autour de 1,3400, l\u00e0 o\u00f9 des moyennes mobiles cl\u00e9s ont converg\u00e9. Nous voyons peu de soutien technique avant le seuil de 1,3000, et les indicateurs ne sont pas encore en territoire de survente, ce qui laisse une marge importante pour une nouvelle baisse. Les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation PCE aux \u00c9tats-Unis seront le principal catalyseur et pourraient acc\u00e9l\u00e9rer cette tendance baissi\u00e8re si elles ressortent plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu.<\/p>\n\n\n\n