Le taux de ch\u00f4mage en Australie a recul\u00e9 \u00e0 4,4 % en mai, contre 4,5 % en avril, selon le Bureau australien de la statistique (ABS), conform\u00e9ment au consensus. L\u2019emploi a progress\u00e9 de 40,3 k, apr\u00e8s une baisse r\u00e9vis\u00e9e de 40,7 k en avril, alors que le march\u00e9 anticipait un gain de 25 k. Le taux de participation a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 66,7 %, contre 66,6 %. Les emplois \u00e0 temps plein ont cr\u00fb de 5,2 k apr\u00e8s un recul r\u00e9vis\u00e9 de 21,7 k, tandis que l\u2019emploi \u00e0 temps partiel a bondi de 35,2 k, apr\u00e8s une baisse r\u00e9vis\u00e9e de 19,0 k. L\u2019ABS a \u00e9galement indiqu\u00e9 que la r\u00e9sorption du retard de personnes en attente de commencer un emploi a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse d\u2019environ 40 000 de l\u2019emploi et \u00e0 la diminution de 18 000 du nombre de ch\u00f4meurs.<\/p>\n
Le dollar australien a peu r\u00e9agi aux donn\u00e9es, l\u2019AUD\/USD c\u00e9dant 0,09 % \u00e0 0,6893. Sur le plan technique, la paire est demeur\u00e9e sous la moyenne mobile simple (SMA) de 100 jours et sous la bande m\u00e9diane de Bollinger (20 jours) pr\u00e8s de 0,7045, tandis que le RSI (14) \u00e9voluait autour de 27. Un soutien \u00e9tait identifi\u00e9 \u00e0 la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 0,6882; les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 0,7045, puis \u00e0 la SMA 100 jours \u00e0 0,7083, et \u00e0 la bande sup\u00e9rieure de Bollinger pr\u00e8s de 0,7208.<\/p>\n
Les donn\u00e9es du mois dernier montraient un march\u00e9 du travail australien \u00e9tonnamment vigoureux, avec un taux de ch\u00f4mage en baisse \u00e0 4,4 % et un gain marqu\u00e9 d\u2019emplois. Malgr\u00e9 cela, le dollar australien ne s\u2019est pas raffermi, ce qui laisse croire que le march\u00e9 se concentrait davantage sur des facteurs mondiaux. Autrement dit, de bonnes nouvelles domestiques pourraient ne pas suffire, \u00e0 elles seules, \u00e0 propulser la devise \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Depuis, les plus r\u00e9centes donn\u00e9es trimestrielles sur l\u2019inflation sont ressorties plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu, \u00e0 3,8 % sur un an. Cela a accru la probabilit\u00e9, int\u00e9gr\u00e9e par le march\u00e9, d\u2019une nouvelle hausse de taux de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA), alors que l\u2019institution demeure ax\u00e9e sur la r\u00e9duction d\u2019une inflation persistante. Cette pression sur les prix, tenace, est d\u00e9sormais le facteur central qui oriente les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Cependant, le plus r\u00e9cent rapport sur l\u2019emploi pour juin a montr\u00e9 que le march\u00e9 du travail pourrait perdre de l\u2019\u00e9lan. Le taux de ch\u00f4mage est remont\u00e9 \u00e0 4,5 % et la cr\u00e9ation d\u2019emplois a nettement ralenti. Cela brosse un portrait contrast\u00e9 pour la RBA, qui doit maintenant arbitrer entre une inflation \u00e9lev\u00e9e et un march\u00e9 de l\u2019emploi potentiellement en affaiblissement.<\/p>\n
\u00c0 cela s\u2019ajoute le fait que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine maintient sa posture de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb. Cette politique continue de soutenir un dollar am\u00e9ricain robuste \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Par cons\u00e9quent, les gains potentiels du dollar australien, aliment\u00e9s par la sp\u00e9culation d\u2019un resserrement domestique, sont plafonn\u00e9s par ce vent contraire externe.<\/p>\n
Compte tenu de ces signaux contradictoires, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue du dollar australien au cours des prochaines semaines. Les op\u00e9rateurs pourraient envisager des strat\u00e9gies comme les straddles ou les strangles sur l\u2019AUD\/USD, qui peuvent tirer profit d\u2019un mouvement marqu\u00e9 des cours dans un sens ou dans l\u2019autre. La volatilit\u00e9 implicite a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9, l\u2019indice VIX de l\u2019ASX 200 ayant progress\u00e9 de plus de 8 % au cours du dernier mois.<\/p>\n
Nous estimons que, pour l\u2019AUD\/USD, le chemin de moindre r\u00e9sistance demeure orient\u00e9 \u00e0 la baisse, en phase avec la configuration technique baissi\u00e8re relev\u00e9e le mois dernier. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) offre une fa\u00e7on \u00e0 risque d\u00e9fini de se positionner en vue d\u2019un nouvel affaiblissement, surtout si l\u2019app\u00e9tit mondial pour le risque se d\u00e9t\u00e9riore. Le niveau de soutien cl\u00e9 autour de 0,6880 demeure une cible cruciale \u00e0 surveiller \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n