USD\/SGD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain s\u2019\u00e9tant combin\u00e9e \u00e0 un app\u00e9tit pour le risque plus faible apr\u00e8s une vente marqu\u00e9e des titres technologiques et li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA. La paire s\u2019\u00e9tablissait en dernier lieu \u00e0 1,2970; la dynamique quotidienne est d\u00e9crite comme haussi\u00e8re et l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9volue en territoire de surachat. Une consolidation \u00e0 court terme est attendue pr\u00e8s du haut de la fourchette, avec une r\u00e9sistance identifi\u00e9e \u00e0 1,2980 (Fibo 76,4 %) et 1,3030, tandis que les appuis se situent \u00e0 1,29 (retracement Fibo 61,8 % du sommet de d\u00e9cembre au creux de 2026) et \u00e0 1,2840\/50, o\u00f9 la MM200 jours s\u2019aligne avec le Fibo 50 %.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es d\u2019inflation de Singapour pour mai sont ressorties sous les attentes : l\u2019IPC global s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 1,8 % sur un an et l\u2019IPC de base \u00e0 1,4 % sur un an, contre des pr\u00e9visions respectives de 1,9 % et 1,5 %. La hausse de l\u2019inflation des aliments ainsi que des biens de d\u00e9tail et autres biens a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9e par un recul de l\u2019inflation des services, tandis que les pressions de co\u00fbts domestiques ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9crites comme en att\u00e9nuation, les co\u00fbts unitaires de main-d\u2019\u0153uvre dans les services augmentant plus lentement et les m\u00e9nages devenant plus prudents dans leurs d\u00e9penses. Avec le repli des prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie, ces donn\u00e9es r\u00e9duisent l\u2019urgence d\u2019un resserrement de la MAS \u00e0 la r\u00e9union du comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (MPC) de juillet si l\u2019inflation de base continue de s\u2019assouplir en 1S27, m\u00eame si des rendements plus \u00e9lev\u00e9s des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et un USD plus ferme pourraient continuer de soutenir USD\/SGD.<\/p>\n\n
La vigueur du dollar am\u00e9ricain, aliment\u00e9e par le solide rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis de la semaine derni\u00e8re \u2014 210 000 emplois cr\u00e9\u00e9s en mai \u2014 pousse USD\/SGD vers la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 1,3000. M\u00eame si la dynamique demeure haussi\u00e8re, le RSI en situation de surachat sugg\u00e8re que cette impulsion pourrait s\u2019essouffler, ouvrant la porte \u00e0 une phase de consolidation tendue. Nous suivons de pr\u00e8s ces signaux techniques \u00e0 la recherche d\u2019un indice de cassure ou de retournement.<\/p>\n\n
Nous constatons qu\u2019une divergence nette de politique mon\u00e9taire se consolide entre les \u00c9tats-Unis et Singapour, ce qui milite pour un USD\/SGD plus \u00e9lev\u00e9. Le PCE de base am\u00e9ricain s\u2019est r\u00e9cemment \u00e9tabli \u00e0 un solide 2,9 %, maintenant la pression sur la Fed pour conserver des taux \u00e9lev\u00e9s, alors que l\u2019inflation de base \u00e0 Singapour vient d\u2019\u00eatre publi\u00e9e \u00e0 1,4 %, sous les attentes. Cela laisse peu de raisons \u00e0 la Monetary Authority of Singapore de resserrer son orientation de politique lors de sa r\u00e9union de juillet.<\/p>\n\n
Dans ce contexte, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur USD\/SGD avec des prix d\u2019exercice au-dessus de 1,3000, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt, pourrait \u00eatre une approche prudente. Cette strat\u00e9gie permet de tirer parti d\u2019une cassure potentielle tout en plafonnant le risque de baisse. Un \u00e9cart haussier (bull call spread) \u2014 par exemple acheter le call 1,3000 et vendre le call 1,3050 \u2014 pourrait aussi r\u00e9duire le co\u00fbt d\u2019entr\u00e9e.<\/p>\n\n
Le solide support autour de 1,2900, qui a tenu \u00e0 plusieurs reprises depuis mars 2026, offre une autre opportunit\u00e9. Nous voyons de la valeur \u00e0 vendre des options de vente (puts) hors du cours, avec un prix d\u2019exercice autour de 1,2850. Cette position permet d\u2019encaisser une prime et serait gagnante si la paire demeure au-dessus de ce niveau, ce qui concorde avec notre sc\u00e9nario d\u2019une paire soutenue, et non en chute libre.<\/p>\n\n
Pour ceux qui ont d\u00e9j\u00e0 une exposition \u00e0 des actifs bas\u00e9s \u00e0 Singapour, le climat plus \u00ab risk-off \u00bb, illustr\u00e9 par la r\u00e9cente baisse de 5 % du Nasdaq, repr\u00e9sente un risque. Nous recommandons d\u2019utiliser des contrats \u00e0 terme (forwards) ou des options sur USD\/SGD pour se couvrir contre un affaiblissement additionnel du SGD dans les prochaines semaines. Cela peut aider \u00e0 prot\u00e9ger la valeur en dollars US de ces portefeuilles si le billet vert prolonge son rallye.<\/p>\n\n\n\n