{"id":21896,"date":"2025-08-20T22:00:04","date_gmt":"2025-08-20T22:00:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/timiraos-a-note-un-consensus-general-pour-maintenir-les-taux-tandis-que-des-divisions-subsistent-sur-les-tarifs-et-linflation\/"},"modified":"2025-08-20T22:00:04","modified_gmt":"2025-08-20T22:00:04","slug":"timiraos-a-note-un-consensus-general-pour-maintenir-les-taux-tandis-que-des-divisions-subsistent-sur-les-tarifs-et-linflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/timiraos-a-note-un-consensus-general-pour-maintenir-les-taux-tandis-que-des-divisions-subsistent-sur-les-tarifs-et-linflation\/","title":{"rendered":"Timiraos a not\u00e9 un consensus g\u00e9n\u00e9ral pour maintenir les taux, tandis que des divisions subsistent sur les tarifs et l’inflation."},"content":{"rendered":"La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est divis\u00e9e sur la question de maintenir les taux d’int\u00e9r\u00eat stables ou de les r\u00e9duire. Seuls les responsables Waller et Bowman sont en faveur d’une r\u00e9duction.\n\nIl existe un d\u00e9saccord sur les tarifs, certains plaidant pour plus de clart\u00e9 avant des ajustements politiques, tandis que d’autres sont oppos\u00e9s \u00e0 l’attente d’une clart\u00e9 totale. La majorit\u00e9 \u00e9value les risques d’inflation comme plus \u00e9lev\u00e9s que ceux li\u00e9s \u00e0 l’emploi.\n\n

D\u00e9bat Des Colombes Contre Les Faucons<\/h3>\nLes colombes, y compris Waller et Bowman, pr\u00e9conisent d’ignorer les augmentations de prix dues aux tarifs et plaident pour des baisses de taux. Les faucons se concentrent sur des pressions tarifaires plus fermes, en particulier dans les services, affirmant que la position actuelle de la Fed aide \u00e0 g\u00e9rer les effets des tarifs.\n\nLe responsable de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de Kansas City, Schmid, a critiqu\u00e9 la m\u00e9thode de calcul de “l’inflation hors-tarifs,” la jugeant non pertinente. Les minutes indiquent un foss\u00e9 croissant au sein de la Fed, pr\u00e9sageant un d\u00e9bat difficile lors de la prochaine r\u00e9union de septembre.\n\nDepuis la r\u00e9union de juillet, le d\u00e9bat s’est intensifi\u00e9. Les colombes plaident pour ignorer les hausses de prix li\u00e9es aux tarifs, en citant des donn\u00e9es sur l’emploi plus faibles pour soutenir des r\u00e9ductions anticip\u00e9es. En revanche, les faucons notent des pressions tarifaires croissantes, notamment dans les services, et louent la position constante de la Fed pour contenir les impacts tarifaires. Schmid a renforc\u00e9 la division en rejetant la pratique d’exclure les tarifs des calculs d’inflation.\n\nLa division croissante au sein de la Fed sugg\u00e8re que nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 une plus grande volatilit\u00e9 du march\u00e9 dans les semaines pr\u00e9c\u00e9dant la r\u00e9union de septembre. Cette incertitude entre maintenir les taux ou les diminuer cr\u00e9e des opportunit\u00e9s sur les march\u00e9s d’options. Le d\u00e9bat principal tourne autour de l’ignorer l’inflation li\u00e9e aux tarifs, une scission qui rend difficile de pr\u00e9dire le prochain mouvement de la Fed.\n\n

Implications pour les March\u00e9s<\/h3>\nNous avons vu que le rapport sur l’emploi de juillet 2025, publi\u00e9 plus t\u00f4t ce mois-ci, \u00e9tait plus faible que pr\u00e9vu, avec seulement 150 000 emplois ajout\u00e9s et un taux de ch\u00f4mage passant \u00e0 4,1%. Ces donn\u00e9es soutiennent les colombes qui poussent pour une r\u00e9duction des taux en septembre afin de prot\u00e9ger l’emploi. D’autre part, le dernier indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) a montr\u00e9 que l’inflation des services de base reste \u00e9lev\u00e9e \u00e0 4,3%, donnant aux faucons une raison de maintenir leur position.\n\nCette divergence claire signifie que la volatilit\u00e9 implicite des actions et des d\u00e9riv\u00e9s de taux est probablement sous-\u00e9valu\u00e9e. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu l’indice VIX grimper de 14 \u00e0 19 au cours du mois dernier, refl\u00e9tant cette incertitude politique croissante. Les traders devraient envisager d’acheter des straddles ou des strangles sur les grands indices avant le prochain rapport sur l’inflation et la d\u00e9cision de la Fed de septembre, car ces strat\u00e9gies profitent d’un grand mouvement de prix dans n’importe quelle direction.\n\nLe march\u00e9 des contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat parie d\u00e9sormais sur une probabilit\u00e9 d’environ 40 % d’une r\u00e9duction de 25 points de base en septembre, une augmentation significative par rapport \u00e0 seulement 15 % le mois dernier. Cela montre que l’argument des colombes gagne en force, mais il est loin d’\u00eatre certain. Cette tarification sugg\u00e8re qu’une d\u00e9cision de maintenir les taux pourrait entra\u00eener une forte hausse des rendements \u00e0 court terme.\n\nNous pouvons nous rappeler des d\u00e9bats politiques de 2018, lorsque l’incertitude autour des politiques commerciales et des hausses de taux de la Fed a cr\u00e9\u00e9 des fluctuations importantes sur le march\u00e9. Pendant cette p\u00e9riode, la communication de la Fed est devenue critique, et tout changement de ton per\u00e7u a provoqu\u00e9 des r\u00e9ajustements brutaux.\n\n\n

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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est divis\u00e9e sur la direction des taux d’int\u00e9r\u00eat, entre coupes et stabilit\u00e9. Les d\u00e9bats sur les tarifs ajoutent \u00e0 l’incertitude, pr\u00e9parant le terrain pour une volatilit\u00e9 accrue sur les march\u00e9s. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-21896","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21896","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21896"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21896\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}