{"id":21876,"date":"2025-08-20T16:00:03","date_gmt":"2025-08-20T16:00:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/morgan-stanley-souligne-un-potentiel-desaccord-dans-la-position-de-la-fed-concernant-le-marche-du-travail-et-les-questions-dinflation\/"},"modified":"2025-08-20T16:00:03","modified_gmt":"2025-08-20T16:00:03","slug":"morgan-stanley-souligne-un-potentiel-desaccord-dans-la-position-de-la-fed-concernant-le-marche-du-travail-et-les-questions-dinflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/morgan-stanley-souligne-un-potentiel-desaccord-dans-la-position-de-la-fed-concernant-le-marche-du-travail-et-les-questions-dinflation\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley souligne un potentiel d\u00e9saccord dans la position de la Fed concernant le march\u00e9 du travail et les questions d’inflation."},"content":{"rendered":"Morgan Stanley conseille la prudence concernant les attentes d’une position accommodante lors de la prochaine publication des comptes rendus de la Fed. L’accent doit \u00eatre mis sur la division entre les dissidents accommodants et la position centrale de la Fed, en particulier concernant les vues sur le march\u00e9 du travail et l’inflation induite par les tarifs.\n\nLes r\u00e9cents discours de la Fed ont \u00e9t\u00e9 plus accommodants, mais Morgan Stanley sugg\u00e8re que cela est moins que ce que le march\u00e9 anticipait. Les comptes rendus d’aujourd’hui refl\u00e9teront les d\u00e9saccords parmi les d\u00e9cideurs avec des positions diff\u00e9rentes.\n\n

Pr\u00e9occupations principales mises en \u00e9vidence par Morgan Stanley<\/h3>\nLa firme souligne deux pr\u00e9occupations principales. La premi\u00e8re est l’importance que la Fed accorde \u00e0 l’assouplissement des conditions sur le march\u00e9 du travail. La seconde est la perspective de la Fed sur l’impact des tarifs sur l’inflation et les pressions potentielles de stagflation.\n\nMorgan Stanley anticipe que les comptes rendus de la Fed mettront en avant des d\u00e9bats internes continus mais ne devraient pas s’aligner pleinement avec les attentes du march\u00e9 d’un r\u00e9sultat accommodant. Cela pose un risque de d\u00e9ception si les traders continuent de compter sur ces \u00e9v\u00e9nements pour confirmer la r\u00e9duction des taux en septembre.\n\nNous croyons que les march\u00e9s sont trop impatients pour un signal accommodant fort des prochains comptes rendus de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Il existe une tension claire entre quelques voix accommodantes et la position plus prudente du leadership central de la Fed. Ce d\u00e9saccord, en particulier sur le march\u00e9 du travail et l’inflation li\u00e9e aux tarifs, est o\u00f9 r\u00e9side le risque de d\u00e9ception.\n\nLe prix actuel du march\u00e9 indique une probabilit\u00e9 de 75 % d’une r\u00e9duction des taux en septembre, une position tr\u00e8s optimiste. Cependant, avec le dernier rapport sur l’indice des prix \u00e0 la consommation de juillet montrant une inflation toujours \u00e0 3,4 % et les cr\u00e9ations d’emplois non agricoles du mois dernier ajoutant 190 000 emplois solides, la Fed a des raisons d’attendre. Cette situation rappelle la p\u00e9riode o\u00f9 le march\u00e9 anticipait la Fed en 2023, pour \u00eatre ensuite corrig\u00e9e par une r\u00e9alit\u00e9 “plus \u00e9lev\u00e9e pour plus longtemps”.\n\n

Strat\u00e9gies pour des surprises potentielles sur le march\u00e9<\/h3>\nDans ce contexte, nous voyons de la valeur \u00e0 se positionner pour une potentielle surprise accommodante par le biais de produits d\u00e9riv\u00e9s de taux d’int\u00e9r\u00eat. Un ton moins accommodant dans les comptes rendus pourrait amener le march\u00e9 \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les probabilit\u00e9s d’une baisse en septembre, exer\u00e7ant une pression \u00e0 la baisse sur les contrats \u00e0 terme sur les taux \u00e0 court terme. Les traders pourraient envisager des strat\u00e9gies qui profitent si les taux demeurent plus \u00e9lev\u00e9s que ce qui est actuellement pr\u00e9vu pour les mois \u00e0 venir.\n\nL’incertitude avant la publication des comptes rendus sugg\u00e8re une augmentation de la volatilit\u00e9 du march\u00e9. Le VIX, actuellement en forte baisse, semble sous-\u00e9valu\u00e9 par rapport au potentiel d’une surprise pouvant faire bouger le march\u00e9. Acheter des options d’achat sur le VIX ou des contrats \u00e0 terme sur le VIX pourrait \u00eatre un moyen efficace de se positionner pour une hausse de la volatilit\u00e9 si le message de la Fed ne correspond pas aux attentes du march\u00e9.\n\nCe sc\u00e9nario mettrait \u00e9galement sous pression les march\u00e9s actions, qui ont augment\u00e9 en attendant des taux plus bas. Nous pensons qu’il est prudent d’acheter une protection \u00e0 la baisse sur les principaux indices. Acheter des options de vente sur le S&P 500 pour une expiration fin septembre pourrait fournir une bonne couverture contre un recul du march\u00e9.\n\nUne Fed plus r\u00e9serv\u00e9e soutiendrait \u00e9galement le dollar am\u00e9ricain. Si la Fed indique qu’elle n’est pas press\u00e9e de r\u00e9duire les taux, le dollar devrait se renforcer contre les monnaies dont les banques centrales sont plus accommodantes. Nous voyons une opportunit\u00e9 de parier sur le dollar am\u00e9ricain, en particulier contre les monnaies o\u00f9 les baisses de taux sont plus certaines.\n\n\n

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Morgan Stanley met en garde contre des attentes trop optimistes face aux minutes de la Fed, soulignant des tensions internes sur le march\u00e9 du travail et l’inflation. Une surprise hawkish pourrait d\u00e9stabiliser les march\u00e9s. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-21876","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21876","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21876"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21876\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21876"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21876"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21876"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}