{"id":21098,"date":"2025-08-07T10:52:05","date_gmt":"2025-08-07T10:52:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/leventuelle-erreur-de-politique-de-la-fed-se-profile-avec-un-changement-des-attentes-du-marche-suite-aux-recentes-analyses-des-donnees-de-lemploi\/"},"modified":"2025-08-07T10:52:05","modified_gmt":"2025-08-07T10:52:05","slug":"leventuelle-erreur-de-politique-de-la-fed-se-profile-avec-un-changement-des-attentes-du-marche-suite-aux-recentes-analyses-des-donnees-de-lemploi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/leventuelle-erreur-de-politique-de-la-fed-se-profile-avec-un-changement-des-attentes-du-marche-suite-aux-recentes-analyses-des-donnees-de-lemploi\/","title":{"rendered":"L’\u00e9ventuelle erreur de politique de la Fed se profile, avec un changement des attentes du march\u00e9 suite aux r\u00e9centes analyses des donn\u00e9es de l’emploi."},"content":{"rendered":"Le r\u00e9cent rapport sur les emplois non agricoles (NFP) a conduit \u00e0 un changement rapide dans l’approche de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, indiquant une r\u00e9ticence \u00e0 ignorer les faiblesses du march\u00e9 du travail. Depuis ces donn\u00e9es plus faibles, le march\u00e9 a commenc\u00e9 \u00e0 anticiper 60 points de base d’assouplissement d’ici la fin de l’ann\u00e9e, contre 35 points de base avant le rapport. Plusieurs membres de la Fed, tels que ceux de New York, de San Francisco et de Minneapolis, ont soutenu une \u00e9ventuelle baisse en raison de pr\u00e9occupations concernant le march\u00e9 du travail.\n\nAuparavant, les responsables de la Fed avaient \u00e9quilibr\u00e9 les inqui\u00e9tudes concernant le march\u00e9 du travail avec la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir la stabilit\u00e9 des prix, en visant leur objectif d’inflation de 2 %. Cependant, le rapport NFP plus faible a provoqu\u00e9 un changement rapide de leur position.\n\n

Erreur de Politique Potentielle<\/h3>\n\nLe march\u00e9 r\u00e9agit \u00e0 des points de donn\u00e9es uniques, mais la r\u00e9action similaire de la Fed pourrait risquer une erreur de politique, surtout si le march\u00e9 du travail se stabilise et que l’\u00e9conomie rebondit, aggrav\u00e9e par de possibles r\u00e9solutions tarifaires encourageant l’embauche et l’investissement.\n\nLes conditions actuelles montrent un march\u00e9 avec peu de licenciements et peu d’embauches, avec de fortes pressions inflationnistes not\u00e9es par les enqu\u00eates PMI. Les prochaines demandes d’allocations ch\u00f4mage et les donn\u00e9es sur l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) pourraient remodeler les attentes. Une rh\u00e9torique accommodante continue malgr\u00e9 des donn\u00e9es potentiellement plus solides pourrait sugg\u00e9rer une inqui\u00e9tude du march\u00e9 quant \u00e0 une erreur de la Fed, observ\u00e9e \u00e0 travers l’augmentation des rendements obligataires, contrairement \u00e0 certaines opinions des dirigeants.\n\nNous assistons \u00e0 un grand changement de la Fed apr\u00e8s une seule donn\u00e9e. Le rapport sur les emplois non agricoles de juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 inf\u00e9rieur aux attentes avec +155 000 emplois, amenant rapidement les responsables de la Fed \u00e0 signaler une baisse de taux potentielle pour septembre. Cela a conduit les march\u00e9s \u00e0 d\u00e9sormais anticiper 60 points de base de r\u00e9ductions d’ici la fin de l’ann\u00e9e, un bond \u00e9norme par rapport aux 35 points de base anticip\u00e9s juste la semaine derni\u00e8re.\n\nCela semble \u00eatre une r\u00e9action majeure, configurant une \u00e9ventuelle erreur de politique. Bien que la Fed se concentre d\u00e9sormais sur la faiblesse du travail, nous ne pouvons pas oublier que l’IPC de base reste \u00e9lev\u00e9 \u00e0 2,9 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, beaucoup plus proche de 3 % que l’objectif de 2 % de la Fed. Un seul rapport d’emplois faible ne supprime pas les pressions inflationnistes persistantes que nous observons dans les enqu\u00eates PMI depuis des mois.\n\nNous savons que l’incertitude li\u00e9e aux tarifs de 2024 a gel\u00e9 les embauches et les investissements. Avec cette incertitude maintenant r\u00e9solue, les entreprises pourraient \u00eatre pr\u00eates \u00e0 commencer \u00e0 s’\u00e9tendre \u00e0 nouveau, surtout si les co\u00fbts d’emprunt sont sur le point de devenir moins chers. Si la Fed r\u00e9duit les taux dans une \u00e9conomie en rebond, elle risque d’ajouter du combustible au feu et de laisser l’inflation reprendre.\n\n

Opportunit\u00e9 pour les Traders<\/h3>\n\nCela cr\u00e9e une opportunit\u00e9 pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une volatilit\u00e9 accrue. Le march\u00e9 penche maintenant fortement vers des baisses de taux, mais les donn\u00e9es sous-jacentes sont contradictoires, avec les demandes d’allocations ch\u00f4mage aujourd’hui et le rapport crucial sur l’IPC la semaine prochaine. Les strat\u00e9gies d’options qui b\u00e9n\u00e9ficient d’un mouvement brusque dans n’importe quelle direction, comme les straddles sur les indices boursiers ou les contrats \u00e0 terme sur taux d’int\u00e9r\u00eat, pourraient \u00eatre efficaces.\n\nL’indicateur cl\u00e9 \u00e0 surveiller sera le rendement des obligations \u00e0 10 ans. Si la Fed continue ses discours accommodants m\u00eame si l’IPC de la semaine prochaine est \u00e9lev\u00e9, attention \u00e0 la hausse du rendement \u00e0 10 ans. Un rendement en augmentation accompagn\u00e9 de discussions sur les baisses de taux serait le signal du march\u00e9 qu’il craint une erreur inflationniste de la Fed, similaire \u00e0 l’erreur “transitoire” en 2021.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la tarification accommodante du march\u00e9, le risque est orient\u00e9 vers une surprise hawkish. Si les demandes d’allocations ch\u00f4mage d’aujourd’hui ou les donn\u00e9es sur l’inflation de la semaine prochaine sont fortes, le recalibrage pourrait \u00eatre rapide et violent. Les traders pourraient envisager de se positionner pour cette possibilit\u00e9 par des options sur les contrats \u00e0 terme SOFR ou en achetant des puts sur les ETF d’obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 long terme.\n\n\n

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Le rapport NFP a d\u00e9clench\u00e9 un changement soudain dans l’approche de la Fed, avec un risque d’erreur politique alors que les march\u00e9s anticipent des baisses de taux. Attention aux mouvements volatils \u00e0 venir! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-21098","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21098","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21098"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21098\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21098"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21098"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21098"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}