{"id":19981,"date":"2025-07-25T02:47:13","date_gmt":"2025-07-25T02:47:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/pour-le-deuxieme-semestre-attendez-vous-a-voir-un-monde-divise-2\/"},"modified":"2025-07-25T02:47:13","modified_gmt":"2025-07-25T02:47:13","slug":"pour-le-deuxieme-semestre-attendez-vous-a-voir-un-monde-divise-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/learn\/pour-le-deuxieme-semestre-attendez-vous-a-voir-un-monde-divise-2\/","title":{"rendered":"Pour le deuxi\u00e8me semestre, attendez-vous \u00e0 voir un monde divis\u00e9"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2026\/04\/Nayel-Aljawabrah_1408x768-1024x559.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21718\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>L&#8217;\u00e9conomie mondiale est en train de se d\u00e9chirer. Dans une grande lutte \u00e9conomique qui d\u00e9finit la seconde moiti\u00e9 de 2025, les \u00c9tats-Unis sont pouss\u00e9s dans une direction par la pression inflationniste des tarifs, tandis que ses partenaires commerciaux sont entra\u00een\u00e9s dans l&#8217;autre par une forte pression d\u00e9flationniste.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette dynamique est largement fa\u00e7onn\u00e9e par une seule variable immense : l&#8217;imposition de tarifs g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s par les \u00c9tats-Unis, qui a plong\u00e9 le commerce mondial dans un \u00e9tat de flux sans pr\u00e9c\u00e9dent et a cr\u00e9\u00e9 des d\u00e9fis asym\u00e9triques pour les banques centrales du monde.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien que certains pays comme le Japon, les Philippines et l&#8217;Indon\u00e9sie aient s\u00e9curis\u00e9 des accords commerciaux pour att\u00e9nuer les effets n\u00e9gatifs, des n\u00e9gociations cruciales avec l&#8217;Union europ\u00e9enne et la Chine restent non r\u00e9solues avant des d\u00e9lais proches, cr\u00e9ant un niveau d&#8217;incertitude politique d\u00e9crit comme &#8220;inhabituellement \u00e9lev\u00e9&#8221;. Cela a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 deux probl\u00e8mes macro\u00e9conomiques oppos\u00e9s dans le monde.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Japan has struck a surprise trade deal with the US, agreeing to cut tariffs on cars to 15% in exchange for $550 billion in Japanese investment in America. The deal boosted Japanese auto stocks, but US carmakers are unhappy <a href=\"https:\/\/t.co\/NumT6lnfSQ\">https:\/\/t.co\/NumT6lnfSQ<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/yrJrzVtPm0\">pic.twitter.com\/yrJrzVtPm0<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Reuters\/status\/1948034116026564638?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 23, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Les \u00c9tats-Unis font maintenant face \u00e0 une impulsion de stagnation inflationniste avec une croissance ralentie et une inflation induite par les tarifs. En revanche, le reste du monde d\u00e9velopp\u00e9, en particulier la zone euro et le Japon, fait face \u00e0 un choc d\u00e9flationniste classique d\u00fb \u00e0 la demande ext\u00e9rieure qui faiblit.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette asym\u00e9trie fondamentale dictatera les contours de la politique mon\u00e9taire et de la performance des devises pour le reste de l&#8217;ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le pivot prudent de la Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis se trouve dans un \u00e9tat de pause vigilante, ayant maintenu son taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat cl\u00e9 dans une fourchette de 4,25 % \u00e0 4,50 % jusqu&#8217;\u00e0 mi-ann\u00e9e. Ce statu quo refl\u00e8te un tableau \u00e9conomique profond\u00e9ment contradictoire qui oppose les deux mandats de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 du travail, bien que solide, ralentit d\u00e9licatement, avec des projets d&#8217;embauche mod\u00e9r\u00e9s par l&#8217;incertitude \u00e9conomique. Simultan\u00e9ment, les pressions inflationnistes dues aux nouveaux tarifs sont ind\u00e9niables, les entreprises dans les douze districts de la Fed signalant des co\u00fbts en hausse qui sont r\u00e9percut\u00e9s sur les consommateurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela pr\u00e9sente \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale un d\u00e9fi de stagnation inflationniste : une combinaison de pression \u00e0 la hausse sur les prix et de pression \u00e0 la baisse sur la croissance. La projection m\u00e9diane de la Fed indique deux r\u00e9ductions de taux de 25 points de base d&#8217;ici la fin de 2025, sugg\u00e9rant un taux de politique mon\u00e9taire de 3,75 % \u00e0 4,00 % \u00e0 la fin de l&#8217;ann\u00e9e. Cependant, le comit\u00e9 est loin d&#8217;\u00eatre uni, une faction significative ne voyant aucune r\u00e9duction cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2026\/04\/image-22.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-27246\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>La pr\u00e9vision de base est que la Fed reste sur la touche tout au long de l&#8217;\u00e9t\u00e9 pour \u00e9valuer l&#8217;impact des tarifs avant de proc\u00e9der \u00e0 une ou deux r\u00e9ductions \u00e0 la fin du quatri\u00e8me trimestre, alors que le ralentissement \u00e9conomique devient plus apparent.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Assouplissement cibl\u00e9 de la Chine<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque populaire de Chine (PBOC) devrait continuer sa politique d&#8217;assouplissement &#8220;mod\u00e9r\u00e9ment l\u00e2che&#8221; et hautement cibl\u00e9 pour soutenir la deuxi\u00e8me plus grande \u00e9conomie du monde. Contrairement \u00e0 ses homologues occidentaux, l&#8217;approche de la PBOC r\u00e9pond \u00e0 des vents contraires structurels profonds, notamment une crise prolong\u00e9e du secteur immobilier et une consommation int\u00e9rieure faible.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">People\u2019s Bank of China Governor Pan Gongsheng laid out in the clearest terms yet his vision for the future of a new global currency order after decades of dollar dominance, predicting a more competitive system will take root in the years to come  <a href=\"https:\/\/t.co\/9zChzN9KRR\">https:\/\/t.co\/9zChzN9KRR<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/1935183193507779019?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 18, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Au lieu de mettre en \u0153uvre des r\u00e9ductions de taux agressives et g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es, la PBOC comptera sur des outils de pr\u00e9cision comme des r\u00e9ductions du ratio de r\u00e9serve obligatoire et des facilit\u00e9s de pr\u00eat cibl\u00e9es. Cela lui permet de diriger le cr\u00e9dit vers des secteurs prioritaires tout en naviguant dans son &#8220;trilemme de stabilit\u00e9 g\u00e9r\u00e9e&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#8217;objectif principal est de maintenir la &#8220;stabilit\u00e9 de base du taux de change du RMB&#8221; pour \u00e9viter des sorties de capitaux d\u00e9stabilisantes, une contrainte qui exclut des r\u00e9ductions majeures des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence. Par cons\u00e9quent, les pr\u00e9visions pour la seconde moiti\u00e9 de l&#8217;ann\u00e9e sont d&#8217;injections de liquidit\u00e9 cibl\u00e9es continuelles sans changement des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat principaux.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La normalisation bloqu\u00e9e du Japon<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque du Japon (BoJ) est \u00e0 un moment pr\u00e9caire, ses ambitions de normalisation de la politique mon\u00e9taire \u00e9tant brusquement stopp\u00e9es. Apr\u00e8s avoir finalement augment\u00e9 son taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat cl\u00e9 \u00e0 0,5 % en janvier 2025\u2014son plus haut en 17 ans\u2014la banque centrale a \u00e9t\u00e9 contrainte de s&#8217;arr\u00eater, citant les &#8220;incertitudes extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9es&#8221; dues \u00e0 la politique tarifaire am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2026\/04\/image-23.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-27247\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>La Suisse lutte activement contre la d\u00e9flation, tandis que d&#8217;autres voient l&#8217;inflation se mod\u00e9rer vers leurs objectifs<\/em>.<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Le choc ext\u00e9rieur menace l&#8217;\u00e9conomie japonaise, d\u00e9pendante des exportations, qui peine d\u00e9j\u00e0, ayant vu son PIB se contracter au premier trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela a pi\u00e9g\u00e9 la BoJ dans un &#8220;pi\u00e8ge de cr\u00e9dibilit\u00e9&#8221;. Ayant pass\u00e9 des d\u00e9cennies \u00e0 essayer de prouver qu&#8217;elle pouvait g\u00e9n\u00e9rer de l&#8217;inflation, elle doit maintenant prouver qu&#8217;elle peut agir comme une banque centrale conventionnelle qui lutte contre l&#8217;inflation. Cependant, augmenter les taux \u00e0 nouveau alors que l&#8217;\u00e9conomie est frapp\u00e9e par un choc ext\u00e9rieur risque de la plonger dans une r\u00e9cession et de forcer une humiliante inversion de la politique.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le pivot accommodant de la BCE<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) est fermement engag\u00e9e dans un cycle d&#8217;assouplissement, une r\u00e9ponse directe \u00e0 une croissance modeste et une tendance claire \u00e0 la d\u00e9sinflation. Ayant abaiss\u00e9 son taux principal de facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,00 % en juin, elle devrait proc\u00e9der \u00e0 au moins une autre r\u00e9duction de 25 points de base d&#8217;ici septembre, portant le taux \u00e0 1,75 %.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The European Central Bank left its main interest rate unchanged at 2% as expected, taking a break after a year of policy easing to wait for clarity over Europe&#39;s future trade relations with the United States <a href=\"https:\/\/t.co\/isQkhCM0RY\">https:\/\/t.co\/isQkhCM0RY<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/yGwOcdoImi\">pic.twitter.com\/yGwOcdoImi<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Reuters\/status\/1948488358684230136?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 24, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Les pr\u00e9visions pour la zone euro sont fortement assombries par la menace des tarifs am\u00e9ricains et l&#8217;appr\u00e9ciation significative de l&#8217;euro, qui a atteint des niveaux proches de 1,18 $.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette force de la monnaie est devenue un facteur critique dans le raisonnement de la BCE, agissant comme un &#8220;m\u00e9canisme de resserrement de facto&#8221;. Un euro plus fort rend les importations moins ch\u00e8res, ajoutant \u00e0 la pression d\u00e9sinflationniste, et nuit aux exportations, ce qui freine la croissance.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce resserrement induit par la monnaie va \u00e0 l&#8217;encontre des r\u00e9ductions de taux de la BCE, la contraignant \u00e0 une position plus accommodante simplement pour contrebalancer l&#8217;effet de la force de sa propre monnaie. Cette dynamique renforce l&#8217;argument en faveur d&#8217;une divergence continue de la politique avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le comit\u00e9 divis\u00e9 de l&#8217;Angleterre<\/h2>\n\n\n\n<p>Le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Banque d&#8217;Angleterre (BoE) navigue dans un environnement stagflationniste domestique difficile. L&#8217;\u00e9conomie britannique est alourdie par une inflation obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e, qui devrait rester bien au-dessus de l&#8217;objectif de 2 % pour le reste de 2025, avec une croissance du PIB stagnante.<\/p>\n\n\n\n<p>Lors de sa r\u00e9union de juin, le MPC a maintenu le taux de la Banque \u00e0 4,25 %, mais la d\u00e9cision masquait une forte tendance \u00e0 l&#8217;accommodement, avec un vote \u00e9troit de 6 \u00e0 3 o\u00f9 trois membres avaient vot\u00e9 pour une r\u00e9duction imm\u00e9diate.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette division claire signale un comit\u00e9 pench\u00e9 vers un assouplissement suppl\u00e9mentaire. La pr\u00e9vision de base est une r\u00e9duction suppl\u00e9mentaire de 25 points de base dans la seconde moiti\u00e9 de l&#8217;ann\u00e9e, portant le taux de la Banque \u00e0 4,00 %. Les perspectives sont davantage compliqu\u00e9es par la vuln\u00e9rabilit\u00e9 structurelle du Royaume-Uni.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La Banque suisse m\u00e8ne l&#8217;assouplissement<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque nationale suisse (BNS) s&#8217;est impos\u00e9e comme la banque centrale la plus accommodante dans le monde d\u00e9velopp\u00e9. Dans une d\u00e9marche pr\u00e9ventive en juin, elle a abaiss\u00e9 son taux de politique \u00e0 0,0 % en r\u00e9ponse \u00e0 une inflation rapidement d\u00e9clinante, tomb\u00e9e en territoire d\u00e9flationniste en mai.<\/p>\n\n\n\n<p>La politique de la BNS est une bataille constante contre son propre succ\u00e8s ; son statut de destination refuge devient une mal\u00e9diction en p\u00e9riode de stress mondial.<\/p>\n\n\n\n<p>Le capital international fuyant l&#8217;incertitude fait fortement appr\u00e9cier le franc suisse, ce qui nuit \u00e0 l&#8217;\u00e9conomie orient\u00e9e vers l&#8217;exportation et entra\u00eene une d\u00e9flation. Par cons\u00e9quent, la BNS m\u00e8ne une &#8220;guerre contre son propre statut de refuge&#8221;, utilisant la politique mon\u00e9taire pour rendre la d\u00e9tention de francs moins attrayante.<\/p>\n\n\n\n<p>La r\u00e9duction de juin a pr\u00e9par\u00e9 le terrain pour un retour \u00e0 des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs, avec un large consensus pointant vers une autre r\u00e9duction de 25 points de base en septembre pour \u00e9tablir un nouveau taux de -0,25 %.<\/p>\n\n\n\n<p><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el chez VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La pression inflationniste due aux tarifs am\u00e9ricains oppose l&#8217;\u00e9conomie mondiale \u00e0 une dynamique d\u00e9flationniste. Les banques centrales doivent naviguer dans un paysage tumultueux plein d&#8217;incertitudes. 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