{"id":19895,"date":"2025-07-24T09:47:25","date_gmt":"2025-07-24T09:47:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/pour-le-deuxieme-semestre-attendez-vous-a-voir-un-monde-divise\/"},"modified":"2025-07-24T09:47:25","modified_gmt":"2025-07-24T09:47:25","slug":"pour-le-deuxieme-semestre-attendez-vous-a-voir-un-monde-divise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/learn\/pour-le-deuxieme-semestre-attendez-vous-a-voir-un-monde-divise\/","title":{"rendered":"Pour le deuxi\u00e8me semestre, attendez-vous \u00e0 voir un monde divis\u00e9"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2026\/04\/Nayel-Aljawabrah_1408x768-1024x559.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-21718\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Les principales banques centrales du monde ne suivent plus un chemin commun. Une forte secousse commerciale provenant des \u00c9tats-Unis les oblige \u00e0 emprunter des voies tr\u00e8s diff\u00e9rentes, cr\u00e9ant une divergence profonde qui marquera le reste de l&#8217;ann\u00e9e 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>La premi\u00e8re moiti\u00e9 de 2025 se termine, et l&#8217;\u00e9conomie mondiale se trouve \u00e0 un tournant d\u00e9cisif, subissant des d\u00e9fis croissants. La seconde moiti\u00e9 de l&#8217;ann\u00e9e s&#8217;annonce comme une p\u00e9riode de divergence croissante dans la politique mon\u00e9taire mondiale.<\/p>\n\n\n\n<p>Pourquoi ? Une variable immense : l&#8217;imposition de tarifs douaniers aux \u00c9tats-Unis, qui a plong\u00e9 le commerce mondial dans un \u00e9tat de bouleversement sans pr\u00e9c\u00e9dent et cr\u00e9\u00e9 des d\u00e9fis asym\u00e9triques pour les banques centrales du monde.<\/p>\n\n\n\n<p>Alors que certaines nations comme le Japon, les Philippines et l&#8217;Indon\u00e9sie ont conclu des accords commerciaux pour att\u00e9nuer le choc, les n\u00e9gociations critiques avec l&#8217;Union europ\u00e9enne et la Chine restent en suspens, injectant une incertitude politique jug\u00e9e &#8220;exceptionnellement \u00e9lev\u00e9e&#8221;. Cela a engendr\u00e9 deux probl\u00e8mes macro\u00e9conomiques oppos\u00e9s \u00e0 l&#8217;\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">China has been looking to mend the strained trading relationship with the EU to weather its trade war\u202fwith the US. But diplomats and analysts have said that breaking a prolonged stalemate won&#39;t be easy <a href=\"https:\/\/t.co\/uLybYsl39C\">pic.twitter.com\/uLybYsl39C<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Reuters\/status\/1948288613743038467?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 24, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Les \u00c9tats-Unis font face \u00e0 une impulsion de stagnation et d&#8217;inflation provoqu\u00e9e par les tarifs. En revanche, le reste du monde d\u00e9velopp\u00e9, notamment la zone euro et le Japon, fait face \u00e0 un choc d\u00e9flationniste d\u00fb \u00e0 une demande externe en d\u00e9clin.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette asym\u00e9trie fondamentale dictera les contours de la politique mon\u00e9taire et de la performance des devises pour le reste de l&#8217;ann\u00e9e. Voyons comment.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Le Pivot Prudent de la Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis se trouve en \u00e9tat de pause vigilante, maintenant son taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat cl\u00e9 dans une fourchette de 4,25 % \u00e0 4,50 % jusqu&#8217;\u00e0 la mi-ann\u00e9e. Cette situation refl\u00e8te une image \u00e9conomique profond\u00e9ment conflictuelle qui oppose les deux mandats de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 du travail, bien que solide, ralentit, avec des projets d&#8217;embauche mod\u00e9r\u00e9s par l&#8217;incertitude \u00e9conomique. En m\u00eame temps, les pressions inflationnistes dues aux nouveaux tarifs sont ind\u00e9niables, les entreprises de tous les districts de la Fed rapportant des co\u00fbts croissants r\u00e9percut\u00e9s sur les consommateurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela pr\u00e9sente un d\u00e9fi de stagnation pour la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale : une pression \u00e0 la hausse sur les prix et \u00e0 la baisse sur la croissance. La propre projection m\u00e9diane de la Fed indique deux baisses de taux de 25 points de base d&#8217;ici la fin de 2025, sugg\u00e9rant un taux de politique d&#8217;ann\u00e9e de 3,75 % \u00e0 4,00 %.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2026\/04\/image-22.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-27080\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p>Cependant, le comit\u00e9 n&#8217;est pas du tout unifi\u00e9, une faction importante ne voyant aucune r\u00e9duction de taux cette ann\u00e9e. La pr\u00e9vision de base est que la Fed reste en attente pendant l&#8217;\u00e9t\u00e9 pour \u00e9valuer l&#8217;impact des tarifs avant de proc\u00e9der \u00e0 une ou deux baisses \u00e0 la fin du quatri\u00e8me trimestre, alors que le ralentissement \u00e9conomique devient plus apparent.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Assouplissement Pr\u00e9cis de la Chine<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque populaire de Chine (PBOC) devrait continuer sa politique d&#8217;assouplissement &#8220;mod\u00e9r\u00e9ment large&#8221; et hautement cibl\u00e9e pour soutenir la deuxi\u00e8me plus grande \u00e9conomie du monde.<\/p>\n\n\n\n<p>Contrairement \u00e0 ses pairs occidentaux, l&#8217;approche de la PBOC r\u00e9pond \u00e0 des vents contraires structurels profonds, y compris une crise prolong\u00e9e du secteur immobilier et une consommation int\u00e9rieure faible.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">China\u2019s central bank is encouraging smaller lenders to invest in sovereign bonds \u201cwithin reasonable limits,\u201d while continuing to caution against excessive risk-taking. <a href=\"https:\/\/t.co\/hY8infwGe8\">https:\/\/t.co\/hY8infwGe8<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/1944688042674962831?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 14, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Au lieu d&#8217;appliquer des r\u00e9ductions de taux agressives et g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es, la PBOC continuera de s&#8217;appuyer sur des outils de pr\u00e9cision comme des r\u00e9ductions du taux de r\u00e9serve obligatoire et des facilit\u00e9s de pr\u00eat cibl\u00e9es. Cela lui permet de canaliser le cr\u00e9dit vers des secteurs prioritaires tout en g\u00e9rant son &#8220;Trilemme de Stabilit\u00e9 Pilot\u00e9e&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#8217;objectif est de maintenir la &#8220;stabilit\u00e9 de base du taux de change du RMB&#8221; pour \u00e9viter des sorties de capitaux d\u00e9stabilisantes, une contrainte qui emp\u00eache des r\u00e9ductions majeures des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat directeurs. Ainsi, les pr\u00e9visions pour la seconde moiti\u00e9 de l&#8217;ann\u00e9e sont de continuer les injections de liquidit\u00e9s cibl\u00e9es sans changement des principaux taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat politiques.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Normalisation Bloqu\u00e9e du Japon<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque du Japon (BoJ) se trouve \u00e0 un tournant pr\u00e9caire, ses ambitions de normalisation de la politique mon\u00e9taire brusquement arr\u00eat\u00e9es. Apr\u00e8s avoir enfin relev\u00e9 son taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat politique \u00e0 0,5 % en janvier 2025\u2014son plus haut en 17 ans\u2014la banque centrale a \u00e9t\u00e9 contrainte de s&#8217;arr\u00eater, citant les &#8220;incertitudes extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9es&#8221; de la politique tarifaire am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n\n<p>Le choc externe menace l&#8217;\u00e9conomie japonaise d\u00e9pendante des exportations, d\u00e9j\u00e0 en difficult\u00e9, ayant vu son PIB se contracter au premier trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette situation a pi\u00e9g\u00e9 la BoJ dans un &#8220;pi\u00e8ge de cr\u00e9dibilit\u00e9&#8221;. Apr\u00e8s avoir pass\u00e9 des d\u00e9cennies \u00e0 prouver qu&#8217;elle pouvait g\u00e9n\u00e9rer de l&#8217;inflation, elle doit maintenant prouver qu&#8217;elle peut agir comme une banque centrale conventionnelle qui lutte contre l&#8217;inflation. Cependant, relever les taux dans un contexte de choc externe risque de la plonger en r\u00e9cession et de forcer un retour humiliant sur la politique.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-content\/uploads\/sites\/14\/2026\/04\/image-23.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-27081\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>La Suisse lutte activement contre la d\u00e9flation, et d&#8217;autres voient l&#8217;inflation mod\u00e9rer vers leurs objectifs.<\/em><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Pivot Prudent de la BCE<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) est fermement engag\u00e9e dans un cycle d&#8217;assouplissement, en r\u00e9ponse \u00e0 une croissance modeste et une tendance d\u00e9flationniste claire. Ayant abaiss\u00e9 son taux de d\u00e9p\u00f4t principal \u00e0 2,00 % en juin, elle devrait continuer avec au moins une autre r\u00e9duction de 25 points de base d&#8217;ici septembre, portant le taux \u00e0 1,75 %.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">ECB to keep rates steady as trade conflict clouds economic outlook <a href=\"https:\/\/t.co\/vkWtggebC1\">https:\/\/t.co\/vkWtggebC1<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/vkWtggebC1\">https:\/\/t.co\/vkWtggebC1<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Reuters\/status\/1948277029696147631?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 24, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Les perspectives de la zone euro sont lourdement assombries par la menace des tarifs am\u00e9ricains et la forte appr\u00e9ciation de l&#8217;euro, qui a atteint des niveaux proches de 1,18 $.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette force de la monnaie est devenue un facteur critique dans le calcul de la BCE, agissant comme un &#8220;m\u00e9canisme de resserrement de facto&#8221;. Un euro plus fort rend les importations moins ch\u00e8res, ajoutant \u00e0 la pression d\u00e9flationniste, et nuit aux exportations, freinant la croissance.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce resserrement induit par la monnaie contredit les r\u00e9ductions de taux de la BCE, la for\u00e7ant \u00e0 adopter une posture plus accommodante simplement pour contrarier l&#8217;effet de la force de sa propre monnaie. Cette dynamique renforce l&#8217;id\u00e9e d&#8217;une divergence de politique continue avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Comit\u00e9 Divis\u00e9 de l&#8217;Angleterre<\/h2>\n\n\n\n<p>Le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (MPC) de la Banque d&#8217;Angleterre (BoE) navigue dans un environnement domestique stagflationniste difficile. L&#8217;\u00e9conomie britannique souffre d&#8217;une inflation obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e, qui devrait rester bien au-dessus de l&#8217;objectif de 2 % pour le reste de 2025, aux c\u00f4t\u00e9s d&#8217;une croissance lente du PIB.<\/p>\n\n\n\n<p>Lors de sa r\u00e9union de juin, le MPC a maintenu le taux de la Banque \u00e0 4,25 %, mais la d\u00e9cision masquait une forte tendance accommodante, avec un vote serr\u00e9 de 6 \u00e0 3 o\u00f9 trois membres ont favoris\u00e9 une r\u00e9duction imm\u00e9diate.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Markets still expect the Bank of England to cut the UK&#39;s key interest rate twice more by year-end. However, given that inflation is already very close to &#8211; and by some measures, already higher than &#8211; Bank rate, are they being overly dovish? <a href=\"https:\/\/t.co\/yhYP0vFfWV\">https:\/\/t.co\/yhYP0vFfWV<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/1945833459059949972?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 17, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Cette division claire signale un comit\u00e9 encline \u00e0 poursuivre l&#8217;assouplissement. La pr\u00e9vision de base est d&#8217;une r\u00e9duction suppl\u00e9mentaire de 25 points de base dans la seconde moiti\u00e9 de l&#8217;ann\u00e9e, portant le taux de la Banque \u00e0 4,00 %. Les perspectives sont davantage compliqu\u00e9es par la vuln\u00e9rabilit\u00e9 structurelle du Royaume-Uni.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">La Banque Suisse \u00e0 la T\u00eate de l&#8217;Assouplissement<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque nationale suisse (BNS) s&#8217;est \u00e9tablie comme la banque centrale la plus accommodante du monde d\u00e9velopp\u00e9. Dans une mesure pr\u00e9ventive en juin, elle a abaiss\u00e9 son taux de politique \u00e0 0,0 % en r\u00e9ponse \u00e0 une inflation en forte baisse, tombant en territoire d\u00e9flationniste en mai.<\/p>\n\n\n\n<p>La politique de la BNS est une bataille constante contre son propre succ\u00e8s ; son statut de destination refuge de premier plan devient une mal\u00e9diction en p\u00e9riode de stress mondial.<\/p>\n\n\n\n<p>Le capital international fuyant l&#8217;incertitude provoque une forte appr\u00e9ciation du franc suisse, ce qui nuit \u00e0 l&#8217;\u00e9conomie ax\u00e9e sur les exportations et entra\u00eene de la d\u00e9flation. Par cons\u00e9quent, la BNS m\u00e8ne une &#8220;guerre contre son propre statut de refuge s\u00fbr&#8221;, utilisant la politique mon\u00e9taire pour rendre la d\u00e9tention de francs moins attrayante.<\/p>\n\n\n\n<p>La r\u00e9duction de juin a pr\u00e9par\u00e9 le terrain pour un retour aux taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs, le consensus fort pointant vers une autre r\u00e9duction de 25 points de base en septembre afin d&#8217;\u00e9tablir un nouveau taux de -0,25 %.<\/p>\n\n\n\n<p><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el chez VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les banques centrales mondiales prennent des chemins divergents face aux r\u00e9percussions des droits de douane am\u00e9ricains, cr\u00e9ant une tension \u00e9conomique unique. 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