{"id":18936,"date":"2025-07-11T15:45:13","date_gmt":"2025-07-11T15:45:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/schnabel-indique-quune-autre-baisse-des-taux-necessite-un-ecart-dinflation-tandis-que-la-bce-reste-positive-et-resiliente\/"},"modified":"2025-07-11T15:45:13","modified_gmt":"2025-07-11T15:45:13","slug":"schnabel-indique-quune-autre-baisse-des-taux-necessite-un-ecart-dinflation-tandis-que-la-bce-reste-positive-et-resiliente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/schnabel-indique-quune-autre-baisse-des-taux-necessite-un-ecart-dinflation-tandis-que-la-bce-reste-positive-et-resiliente\/","title":{"rendered":"Schnabel indique qu’une autre baisse des taux n\u00e9cessite un \u00e9cart d’inflation, tandis que la BCE reste positive et r\u00e9siliente"},"content":{"rendered":"La BCE est actuellement dans une position favorable concernant la politique budg\u00e9taire. La strat\u00e9gie consiste \u00e0 r\u00e9duire les portefeuilles d’obligations de la politique mon\u00e9taire \u00e0 z\u00e9ro. Les pr\u00e9occupations concernant la force de l’euro affectant les prix sont consid\u00e9r\u00e9es comme exag\u00e9r\u00e9es. L’\u00e9conomie montre une r\u00e9sistance, avec des risques de croissance restant \u00e9quilibr\u00e9s, et la BCE devient plus accommodante.\n\nUne d\u00e9cisionnaire de la BCE adopte une approche plus stricte. Elle exprime que d’autres assouplissements peuvent ne pas avoir lieu \u00e0 moins qu’il y ait une d\u00e9viation substantielle de l’inflation. Le march\u00e9 anticipe une baisse de 20 points de base d’ici la fin de l’ann\u00e9e. Cependant, cela peut ne pas se r\u00e9aliser si les conditions s’am\u00e9liorent, surtout avec la possibilit\u00e9 d’un accord commercial entre les \u00c9tats-Unis et l’UE.\n\nCes commentaires indiquent que la Banque Centrale Europ\u00e9enne se retire de sa position agressive ant\u00e9rieure et se pr\u00e9pare \u00e0 laisser ses outils de politique d’urgence se r\u00e9duire. Cela pourrait signifier qu’ils envisagent \u00e9ventuellement de mettre fin \u00e0 leurs programmes d’achat d’obligations de la p\u00e9riode pand\u00e9mique. Avec l’euro restant relativement solide, la crainte que la force de la monnaie puisse faire baisser les prix semble exag\u00e9r\u00e9e pour le moment, mais cela ne signifie pas qu’il ne faille pas surveiller la situation de pr\u00e8s.\n\nLes indicateurs de croissance semblent stables, ce qui rassure suffisamment les responsables politiques pour envisager des orientations plus douces. Un d\u00e9cisionnaire, Villeroy, a exprim\u00e9 son h\u00e9sitation \u00e0 s’engager dans un nouvel assouplissement des conditions mon\u00e9taires \u00e0 moins d’une forte \u00e9volution mesurable de l’inflation. Ce point de vue est plus conservateur et pourrait temp\u00e9rer les attentes de changements rapides dans la politique.\n\nLes march\u00e9s se pr\u00e9parent actuellement \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat au cours du dernier trimestre de l’ann\u00e9e\u2014environ 20 points de base. Bien que les mod\u00e8les l’anticipent, rien n’est moins s\u00fbr. Si l’inflation reste proche des objectifs et que les perspectives s’am\u00e9liorent, en particulier si les tensions avec les \u00c9tats-Unis diminuent et qu’un accord commercial est atteint, la BCE pourrait d\u00e9cider de maintenir sa position un certain temps.\n\nPour les traders g\u00e9rant des produits d\u00e9riv\u00e9s de taux, un d\u00e9calage croissant se dessine entre la politique d\u00e9clar\u00e9e et les prix du march\u00e9. Nous ne nous positionnerions pas pour des changements agressifs dans un sens ou dans l’autre. Les options arrivant \u00e0 expiration au T4 pourraient rester mal \u00e9valu\u00e9es si le ton actuel persiste.\n\nAvec seulement un optimisme prudent, nous nous pr\u00e9parons \u00e0 des surprises faibles \u00e0 l’extr\u00e9mit\u00e9 avant de la courbe. Tout mouvement significatif devrait venir plus tard, o\u00f9 les attentes concernant les co\u00fbts d’emprunt \u00e0 long terme pourraient n\u00e9cessiter d’\u00eatre r\u00e9vis\u00e9es. Il y a peu de raisons de charger aujourd’hui, mais il est utile d’\u00eatre agile avec les poids de risque et attentif \u00e0 tout signe de recalibrage plus profond de la politique.\n\n\n

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L’ECB se pr\u00e9pare \u00e0 une politique mon\u00e9taire plus accommodante, tout en restant prudente face \u00e0 l’inflation. Les march\u00e9s anticipent une l\u00e9g\u00e8re baisse des taux, mais tout d\u00e9pend des conditions \u00e9conomiques. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18936","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18936","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18936"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18936\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18936"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18936"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18936"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}