{"id":18424,"date":"2025-07-03T15:45:02","date_gmt":"2025-07-03T15:45:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lindice-pmi-des-services-de-la-zone-euro-de-juin-sest-legerement-ameliore-mais-la-demande-sous-jacente-reste-faible-et-incertaine\/"},"modified":"2025-07-03T15:45:02","modified_gmt":"2025-07-03T15:45:02","slug":"lindice-pmi-des-services-de-la-zone-euro-de-juin-sest-legerement-ameliore-mais-la-demande-sous-jacente-reste-faible-et-incertaine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/lindice-pmi-des-services-de-la-zone-euro-de-juin-sest-legerement-ameliore-mais-la-demande-sous-jacente-reste-faible-et-incertaine\/","title":{"rendered":"L’indice PMI des services de la zone euro de juin s’est l\u00e9g\u00e8rement am\u00e9lior\u00e9, mais la demande sous-jacente reste faible et incertaine."},"content":{"rendered":"En juin 2025, l’indice PMI des services de la zone euro a atteint 50,5, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de la lecture pr\u00e9liminaire de 50,0, et en hausse par rapport \u00e0 49,7 en mai. L’indice composite PMI a \u00e9galement augment\u00e9 \u00e0 50,6, montrant une l\u00e9g\u00e8re croissance \u00e9conomique, bien que la demande de nouvelles affaires reste fragile. L’inflation des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res est tomb\u00e9e \u00e0 son plus bas niveau en sept mois, mais des inqui\u00e9tudes concernant les co\u00fbts persistent.\n\nLe secteur des services est largement rest\u00e9 stagnant depuis avril, avec une croissance globale depuis mi-2021 \u00e9tant faible par rapport aux moyennes historiques. Contrairement aux r\u00e9cessions pr\u00e9c\u00e9dentes, les suppressions d’emplois ont \u00e9t\u00e9 \u00e9vit\u00e9es en raison de p\u00e9nuries de main-d’\u0153uvre apr\u00e8s la COVID-19, maintenant la consommation priv\u00e9e. L’emploi a m\u00eame augment\u00e9 en juin, sugg\u00e9rant qu’une r\u00e9cession pourrait \u00eatre \u00e9vit\u00e9e bient\u00f4t.\n\n

Perspectives \u00e9conomiques de l’Allemagne<\/h3> \nUne reprise robuste peut \u00eatre difficile pour la zone euro, mais l’Allemagne pourrait conna\u00eetre des am\u00e9liorations gr\u00e2ce \u00e0 un programme de relance gouvernementale pr\u00e9vu. Cette intervention budg\u00e9taire devrait b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 tout le secteur des services, avec des pr\u00e9visions positives pour l’ann\u00e9e prochaine. N\u00e9anmoins, les attentes pour la zone euro restent en dessous de la moyenne \u00e0 long terme.\n\nLes prix de vente dans le secteur des services ont augment\u00e9 plus fortement en juin, et les co\u00fbts d’entr\u00e9e ont continu\u00e9 \u00e0 grimper. Bien que l’inflation des services soit devenue moins pr\u00e9occupante, probablement en raison d’un euro fort et des impacts des tarifs am\u00e9ricains, elle reste importante pour la Banque centrale europ\u00e9enne.\n\nLes derni\u00e8res donn\u00e9es d\u00e9crivent une image d’am\u00e9lioration modeste, l’indice PMI \u03c4\u03c9\u03bd services de la zone euro franchissant \u00e0 peine la ligne neutre. Une lecture de 50,5, bien que non spectaculaire, signale la premi\u00e8re expansion du secteur depuis plusieurs mois. Ce l\u00e9ger mouvement au-dessus de 50 sugg\u00e8re que l’activit\u00e9 n’est plus en retrait, bien qu’elle n’avance gu\u00e8re non plus. La mont\u00e9e concomitante de la mesure composite soutient cette vision\u2014juste assez pour un optimisme prudent.\n\nLes volumes de nouvelles commandes restent faibles malgr\u00e9 l’augmentation, sugg\u00e9rant que la confiance des affaires sous-jacente est encore fragile. Pour ceux qui \u00e9valuent les flux futurs et la dynamique, ce manque d’acc\u00e9l\u00e9ration de la demande renforce l’id\u00e9e que la reprise est instable. L’inflation des co\u00fbts d’entr\u00e9e a peut-\u00eatre l\u00e9g\u00e8rement refroidi\u2014atteignant un plus bas de sept mois\u2014mais la pression n’a pas disparu. Le fait qu’elle ait ralenti plut\u00f4t que de s’inverser devrait informer la fa\u00e7on dont nous \u00e9quilibrons les hypoth\u00e8ses de tarification lors du prochain cycle de positionnement sur le march\u00e9.\n\n

Tendances de l’emploi<\/h3>\nCependant, ce qui se distingue, c’est la force de l’emploi. Malgr\u00e9 la stagnation, le nombre d’emplois a augment\u00e9, en grande partie gr\u00e2ce \u00e0 des p\u00e9nuries structurelles de main-d’\u0153uvre persistantes dans le secteur des services. Contrairement aux contractions pr\u00e9c\u00e9dentes o\u00f9 les licenciements \u00e9taient courants, les entreprises semblent r\u00e9ticentes\u2014ou tout simplement incapables\u2014de r\u00e9duire leurs effectifs dans cet environnement. Cette base d’emploi stable pourrait expliquer la r\u00e9silience de la consommation priv\u00e9e, emp\u00eachant les segments orient\u00e9s vers le consommateur de glisser davantage.\n\nLe programme de d\u00e9penses pr\u00e9vu au niveau de l’\u00c9tat en Allemagne, qui vise \u00e0 revitaliser la demande int\u00e9rieure, semble \u00eatre le principal point positif. Bien que les outils budg\u00e9taires de Berlin ne soient pas novateurs, ils pourraient fournir suffisamment de dynamisme pour relancer les parties plus faibles de l’\u00e9conomie de la zone. Les d\u00e9tails de la politique incluent des investissements cibl\u00e9s et des incitations, destin\u00e9s \u00e0 dynamiser le sentiment des entreprises et les d\u00e9penses dans les services inter-entreprises.\n\nLes donn\u00e9es sur les prix de vente ont \u00e9galement attir\u00e9 notre attention. Le rythme d’augmentation en juin s’est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9, en partie en raison de la demande de services persistante dans des secteurs de niche et des pressions salariales r\u00e9siduelles. Bien que la croissance des co\u00fbts globaux ait ralenti et que l’euro se soit l\u00e9g\u00e8rement raffermi par rapport \u00e0 ses pairs, nous ne pouvons pas ignorer les effets secondaires des ajustements de tarifs\u2014surtout avec des frictions persistantes sur les biens transatlantiques. Cela expliquerait pourquoi les prix n’ont pas encore fl\u00e9chi.\n\nPour l’instant, les attentes restent en dessous de ce que nous consid\u00e9rerions normalement comme un cycle de services sain. Cela refl\u00e8te non seulement une traction structurelle, mais aussi une attitude attentiste au milieu de la prudence de la politique mon\u00e9taire. En effet, m\u00eame si les co\u00fbts d’entr\u00e9e baissent, il y a peu de transmission aux consommateurs finaux, sugg\u00e9rant que la protection des marges demeure une priorit\u00e9.\n\n\n

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En juin 2025, le PMI des services de la zone euro a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 50,5, signalant une l\u00e9g\u00e8re reprise \u00e9conomique, mais l’incertitude demeure quant \u00e0 la demande des entreprises et aux co\u00fbts. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18424","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18424","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18424"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18424\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18424"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18424"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18424"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}