{"id":18397,"date":"2025-07-03T07:45:32","date_gmt":"2025-07-03T07:45:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-takata-la-boj-marque-simplement-une-pause-dans-les-augmentations-de-taux-avant-de-modifier-davantage-les-politiques\/"},"modified":"2025-07-03T07:45:32","modified_gmt":"2025-07-03T07:45:32","slug":"selon-takata-la-boj-marque-simplement-une-pause-dans-les-augmentations-de-taux-avant-de-modifier-davantage-les-politiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/selon-takata-la-boj-marque-simplement-une-pause-dans-les-augmentations-de-taux-avant-de-modifier-davantage-les-politiques\/","title":{"rendered":"Selon Takata, la BoJ marque simplement une pause dans les augmentations de taux avant de modifier davantage les politiques."},"content":{"rendered":"La Banque du Japon (BoJ) marque actuellement une pause dans son cycle de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, avec un changement futur attendu apr\u00e8s une p\u00e9riode d’observation. Des d\u00e9clarations r\u00e9centes indiquent un impact potentiel sur l’\u00e9conomie japonaise en raison des politiques tarifaires am\u00e9ricaines, affectant les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises et la croissance des salaires.\n\nLes b\u00e9n\u00e9fices des entreprises japonaises sont en tendance ascendante, tandis que la consommation conna\u00eet probablement une augmentation mod\u00e9r\u00e9e. Des signes d’inflation \u00e9mergent, sugg\u00e9rant que l’objectif de stabilit\u00e9 des prix de la BoJ est proche d’\u00eatre atteint.\n\n

R\u00e9actions et pr\u00e9occupations du march\u00e9<\/h3>\nLes r\u00e9actions du march\u00e9 incluent de l\u00e9g\u00e8res fluctuations, le taux USD\/JPY \u00e9tant l\u00e9g\u00e8rement en baisse. Les pr\u00e9occupations concernent la politique commerciale am\u00e9ricaine qui peut affecter la force du yen et les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises japonaises.\n\nLa BoJ \u00e9tait connue pour sa politique mon\u00e9taire tr\u00e8s accommodante afin de stimuler la croissance, impliquant l’assouplissement quantitatif et qualitatif. Cela a conduit \u00e0 un yen plus faible, \u00e9largissant l’\u00e9cart avec d’autres devises.\n\nLe passage \u00e0 une politique plus restrictive est intervenu apr\u00e8s avoir d\u00e9pass\u00e9 son objectif d’inflation en raison de la d\u00e9pr\u00e9ciation du yen et de la hausse des prix de l’\u00e9nergie. Les anticipations d’augmentation des salaires ont \u00e9galement jou\u00e9 un r\u00f4le dans ce changement, contribuant aux pressions inflationnistes au Japon.\n\nCe que nous voyons de la Banque du Japon est une pause r\u00e9fl\u00e9chie et d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e, suite \u00e0 une s\u00e9rie d’ajustements loin de sa position traditionnelle de politique mon\u00e9taire laxiste. En se retirant temporairement, la banque centrale semble vouloir \u00e9valuer si les r\u00e9centes augmentations des salaires et de l’inflation sont durables ou si elles n\u00e9cessitent un soutien suppl\u00e9mentaire. Cela ne constitue pas un retrait d’intention, mais repr\u00e9sente probablement une p\u00e9riode de collecte de preuves. \n\n

Impact des menaces tarifaires am\u00e9ricaines<\/h3>\nLes menaces tarifaires am\u00e9ricaines, comme le souligne Ueda, commencent \u00e0 assombrir le bilan commercial ext\u00e9rieur du Japon et les marges des entreprises. Les entreprises exportatrices, en particulier dans l’\u00e9lectronique et la fabrication automobile, risquent beaucoup si des mesures de repr\u00e9sailles apparaissent ou si la demande diminue \u00e0 l’\u00e9tranger. Tout effet sur les n\u00e9gociations salariales pourrait influencer directement la prochaine d\u00e9cision de la BoJ. La r\u00e9cente ampleur des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises pourrait masquer des vuln\u00e9rabilit\u00e9s plus profondes, surtout si l’environnement commercial mondial devient plus restrictif.\n\nLa hausse de la consommation est stable plut\u00f4t que flamboyante. Les m\u00e9nages japonais, apr\u00e8s des ann\u00e9es de stagnation des revenus, voient d\u00e9sormais une certaine croissance des salaires r\u00e9els. Cela dit, toute force inattendue du yen, en inverse des ann\u00e9es pass\u00e9es o\u00f9 la politique l’avait d\u00e9valu\u00e9, pourrait mettre la pression sur les exportateurs et risquer de diminuer la dynamique int\u00e9rieure. Cela renforce l’argument selon lequel la position prudente de la BoJ est con\u00e7ue pour \u00e9valuer si la demande est fermement ancr\u00e9e ou encore partiellement d\u00e9pendante de la faiblesse externe.\n\nActuellement, l’inflation se rapproche plus de l’objectif de 2 % de la BoJ que par le pass\u00e9. Cependant, la nature de cette inflation est importante : les premi\u00e8res hausses de prix \u00e9taient dues \u00e0 des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques et \u00e0 la d\u00e9valuation de la monnaie, plut\u00f4t qu’\u00e0 une demande interne. Maintenant, avec des augmentations modestes des salaires et des prix des services en hausse, la croissance des prix pourrait provenir de sources plus durables. La banque cherche probablement \u00e0 confirmer que ces tendances ne s’inverseront pas avant de reprendre la normalisation.\n\nLa r\u00e9ponse discr\u00e8te du USD\/JPY indique un march\u00e9 qui attend des signaux plus clairs. La force du yen, si elle se poursuit, pourrait r\u00e9duire les co\u00fbts d’importation et potentiellement ramener l’inflation en dessous de l’objectif. Cela r\u00e9duirait l’urgence de la BoJ \u00e0 resserrer sa politique, du moins sans nouvelles donn\u00e9es. Il est important de consid\u00e9rer que les mod\u00e8les de tarification des risques doivent tenir compte d’un ensemble d’influences plus large, non seulement de la position de la banque centrale, mais aussi de facteurs d\u00e9riv\u00e9s comme les d\u00e9cisions commerciales internationales et les r\u00e9sultats des salaires domestiques.\n\nEn attendant, la volatilit\u00e9 reste contenue. Mais la tarification des d\u00e9riv\u00e9s\u2014en particulier pour les produits d’int\u00e9r\u00eat et les options sur devises\u2014doit prendre en compte le d\u00e9calage entre la pr\u00e9paration de la politique et les chocs externes. La courbe \u00e0 terme pourrait ne pas capturer l’ensemble des r\u00e9sultats si les perturbations commerciales s’intensifient ou si les tendances salariales ne respectent pas les pr\u00e9visions. \n\nNous devons continuer \u00e0 ajuster notre exposition en gardant un \u0153il sur les \u00e9carts. Le positionnement \u00e0 court terme pourrait b\u00e9n\u00e9ficier des pivots brusques du yen, mais les structures \u00e0 moyen terme devraient \u00eatre con\u00e7ues en tenant compte du risque que la BoJ agisse plus tard\u2014et peut-\u00eatre plus lentement\u2014que ce que le march\u00e9 \u00e0 terme sugg\u00e8re actuellement. Leur biais penche prudemment vers le neutre, mais cela n’\u00e9limine pas le risque de hausse des taux \u00e0 long terme si l’inflation surprend \u00e0 la hausse.\n\n\n

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La Banque du Japon adopte une posture d’attente pour \u00e9valuer l’impact des politiques tarifaires am\u00e9ricaines sur l’\u00e9conomie. Une vigilance s’impose, la volatilit\u00e9 demeurant sous contr\u00f4le. Les traders, \u00eates-vous pr\u00eats ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18397","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18397","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18397"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18397\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18397"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18397"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18397"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}