{"id":18293,"date":"2025-07-02T03:46:18","date_gmt":"2025-07-02T03:46:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/trump-reste-desinteresse-par-le-report-de-la-date-limite-de-laccord-commercial-exprimant-des-doutes-sur-laccord-du-japon-tandis-que-les-actions-ont-chute\/"},"modified":"2025-07-02T03:46:18","modified_gmt":"2025-07-02T03:46:18","slug":"trump-reste-desinteresse-par-le-report-de-la-date-limite-de-laccord-commercial-exprimant-des-doutes-sur-laccord-du-japon-tandis-que-les-actions-ont-chute","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/trump-reste-desinteresse-par-le-report-de-la-date-limite-de-laccord-commercial-exprimant-des-doutes-sur-laccord-du-japon-tandis-que-les-actions-ont-chute\/","title":{"rendered":"Trump reste d\u00e9sint\u00e9ress\u00e9 par le report de la date limite de l’accord commercial, exprimant des doutes sur l’accord du Japon, tandis que les actions ont chut\u00e9."},"content":{"rendered":"La date limite pour l’accord commercial est fix\u00e9e au 9 juillet, sans plan actuel de prolongement. Des doutes subsistent quant \u00e0 la finalisation d’un accord avec le Japon d’ici cette date, avec des tarifs potentiels pouvant augmenter de 30 \u00e0 35 %.\n\nDans le contexte de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, 2-3 candidats principaux sont envisag\u00e9s pour le poste de pr\u00e9sident de la Fed. Les progr\u00e8s semblent plus prometteurs avec l’Inde, ce qui implique qu’un accord pourrait bient\u00f4t se concr\u00e9tiser.\n\nLe march\u00e9 boursier a r\u00e9agi \u00e0 ces d\u00e9veloppements. L’indice S&P a chut\u00e9 de 0,14 %, tandis que le Nasdaq a enregistr\u00e9 une baisse de 0,85 %.\n\nEn analysant les d\u00e9veloppements pr\u00e9c\u00e9dents, deux points se d\u00e9gagent. Tout d’abord, il y a l’expiration imminente de l’accord commercial avec le Japon, pr\u00e9vue pour le 9 juillet, sans extension en vue. Cette date limite pousse les agences de commerce \u00e0 ajuster leurs pr\u00e9visions, car les n\u00e9gociations montrent peu de dynamisme. Si aucun accord n’est trouv\u00e9, les tarifs pourraient augmenter rapidement, atteignant environ 30 \u00e0 35 %. Cela affecterait les produits d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux mati\u00e8res premi\u00e8res et imposerait une pression suppl\u00e9mentaire sur les contrats de fret connexes, en particulier ceux sensibles aux marges de la cha\u00eene d’approvisionnement. Les options de vente dans les secteurs industriels pourraient voir un ciblage en raison d’un int\u00e9r\u00eat de couverture accru.\n\nDeuxi\u00e8mement, des changements se produisent dans la direction de la politique mon\u00e9taire \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Quelques figures cl\u00e9s sont envisag\u00e9es pour le r\u00f4le de pr\u00e9sident. Chaque candidat a des positions diff\u00e9rentes. Certains sont plus favorables \u00e0 des politiques douces, tandis que d’autres sont davantage en faveur de politiques restrictives. L’anticipation grandit concernant les implications de la communication future. Ce potentiel changement de politique pr\u00e9parera le terrain pour des attentes de volatilit\u00e9 modifi\u00e9es concernant les swaps de taux d’int\u00e9r\u00eat et les contrats \u00e0 terme sur les rendements \u00e0 court terme. Les instruments \u00e9troitement li\u00e9s aux mouvements du Tr\u00e9sor refl\u00e9teront probablement les positions avant l’annonce.\n\nDans ce contexte, les r\u00e9cents mouvements sur le march\u00e9 global ont suivi cette tendance. Nous avons constat\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re baisse des indices boursiers : le S&P a l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9 de 0,14 %, tandis que le Nasdaq a recul\u00e9 plus fortement, \u00e0 0,85 %. Ces chiffres indiquent un l\u00e9ger, mais perceptible, changement de sentiment \u2014 pas encore dramatique, mais suffisant pour inciter \u00e0 des ajustements dans les expositions delta et gamma, en particulier parmi les contrats fortement technologiques.\n\nLa pression imm\u00e9diate se manifeste ici : int\u00e9grer l’incertitude dans les prix. Une conviction plus faible entra\u00eene g\u00e9n\u00e9ralement une approche plus prudente. Cela est visible actuellement. La volatilit\u00e9 augmente doucement, et les changements dans les int\u00e9r\u00eats ouverts sugg\u00e8rent plus de strat\u00e9gies de straddles et strangles qui se constituent plut\u00f4t que qui se d\u00e9nouent. Nous avons ajust\u00e9 nos seuils de mod\u00e8le en cons\u00e9quence, surtout du point de vue risque-rendement concernant les structures d’options multi-jambes.\n\nEntre-temps, un rythme l\u00e9g\u00e8rement meilleur avec l’Inde se fait sentir. Contrairement \u00e0 la lenteur des n\u00e9gociations ailleurs, les discussions bilat\u00e9rales semblent avancer avec moins de r\u00e9sistance. Cela ouvre des opportunit\u00e9s \u00e0 court terme dans les options li\u00e9es \u00e0 la monnaie qui refl\u00e8tent le resserrement des \u00e9carts sur les contrats \u00e0 terme en INR. Nous avons remarqu\u00e9 un certain int\u00e9r\u00eat accru parmi les agences pour des strat\u00e9gies de portage lev\u00e9es, li\u00e9es aux sc\u00e9narios de succ\u00e8s commercial \u00e0 court terme.\n\nLa fa\u00e7on dont on se positionnera au cours des prochaines semaines d\u00e9pendra probablement davantage du timing des entr\u00e9es et des sorties que de la direction seule. Les m\u00e9caniques commerciales sont surveill\u00e9es de plus pr\u00e8s. Des ajustements hebdomadaires, notamment autour des interventions et des titres de presse, doivent \u00eatre attendus. Nous observons des couvertures mises en place plus t\u00f4t dans la journ\u00e9e, et les renouvellements p\u00e8sent maintenant plus lourd que le mois dernier.\n\nLes mouvements plus larges ne sont pas encore en panique, mais des signes de biais d\u00e9fensif deviennent plus remarquables. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, cela se manifeste autour des p\u00e9riodes o\u00f9 les donn\u00e9es se chevauchent avec la g\u00e9opolitique. C’est ici que le gamma de la courbe des rendements conna\u00eet aussi plus d’activit\u00e9 \u2014 moins \u00e0 partir de sp\u00e9culations, mais davantage pour se prot\u00e9ger. Les appels de marge se maintiennent fermement sur la plupart des grandes bourses, apportant de la clart\u00e9 sur le niveau de tol\u00e9rance actuellement pris en compte. \n\nIl ne faut pas n\u00e9gliger le fait que les mati\u00e8res premi\u00e8res sont rest\u00e9es en dehors de la ligne de feu directe \u2014 pour l\u2019instant. Mais un moindre revers dans les n\u00e9gociations commerciales en fin de parcours pourrait perturber ce calme relatif. Nous ajustons les planchers de volatilit\u00e9 \u00e0 la hausse dans nos mod\u00e8les, notamment pour les contrats agricoles et les m\u00e9taux li\u00e9s aux flux d’Asie de l’Est.\n\n\u00c0 mesure que les \u00e9carts \u00e9voluent, ils nous en disent moins sur la tendance et plus sur le sentiment vis-\u00e0-vis de la pr\u00e9servation du capital. La corr\u00e9lation entre les actifs s’est l\u00e9g\u00e8rement att\u00e9nu\u00e9e \u00e9galement, cr\u00e9ant de l’espace pour les strat\u00e9gies non corr\u00e9l\u00e9es.\n\n\n

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D\u00e9lai d’accord commercial avec le Japon au 9 juillet, des doutes subsistent. Les march\u00e9s r\u00e9agissent avec un l\u00e9ger d\u00e9clin, tandis que l’indice S&P et le Nasdaq chutent. Quelles implications pour l’avenir? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18293","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18293","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18293"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18293\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18293"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18293"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18293"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}