Position économique actuelle
Elle a déclaré que l’économie est actuellement dans une position favorable. Ses commentaires étaient cohérents avec ses déclarations précédentes sur l’importance de préserver l’indépendance de la Fed. Étant donné l’accent mis par l’ancienne secrétaire au Trésor sur l’autonomie de la banque centrale, notre attention doit se concentrer intensément sur les publications de données économiques. Nous pensons que les prix des options deviendront de plus en plus sensibles aux rapports sur l’inflation et l’emploi, plutôt qu’à des discours politiques. Cela suggère de se préparer à une volatilité autour des dates de publication de ces données clés. Le dernier indice des prix à la consommation de 3,3 % reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % fixé, laissant peu de marge aux décideurs pour assouplir la politique. Associé à un récent rapport sur l’emploi solide montrant que 272 000 postes ont été ajoutés, les données soutiennent une position restrictive continue. Par conséquent, nous ne voyons que peu de valeur à parier sur une baisse imminente des taux, ce qui rejoint le point de Mme Yellen selon lequel des coûts de financement bas ne sont pas un objectif principal.Préparation du marché
Le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt reflète cette réalité, le CME FedWatch Tool montrant plus de 90 % de probabilité que les taux restent inchangés lors de la prochaine réunion. Nous devrions donc être prudents avec les transactions qui dépendent d’un pivot accommodant à court terme. Toute position que nous prenons devrait se couvrir contre le scénario “plus longtemps à des taux élevés” que les données soutiennent actuellement. Le commentaire sur les points de vue divergents avec de potentiels futurs responsables du Trésor comme M. Bessent et le danger d’un rôle de leadership contesté introduit une incertitude politique. Historiquement, l’ambiguïté autour du leadership de la banque centrale, comme la période précédant la reconduction du président Powell à la fin de 2021, a conduit à des pics de volatilité du marché. Nous devrions envisager d’acheter une protection, comme des contrats à terme sur le VIX ou des options ‘out-of-the-money’ sur les principaux indices, pour protéger les portefeuilles de ce risque spécifique.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
