Attentes du marché pour le gouverneur Waller de la Fed
La nouvelle que le gouverneur de la Fed Waller est un candidat de premier plan pour le nouveau président de la Fed modifie les attentes. Cela pourrait indiquer que la banque centrale pourrait devenir moins élevée dans ses taux bien plus rapidement que prévu. Ce changement potentiel n’est pas encore entièrement intégré dans le marché, créant une opportunité. Actuellement, les marchés à terme évaluent seulement une baisse de taux de 25 points de base d’ici la fin de l’année. Par exemple, les données de l’outil CME FedWatch montrent que la probabilité que le taux des fonds fédéraux reste dans la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 % jusqu’à la réunion de décembre 2025 est presque de 60 %. Cette évolution concernant Waller remet en question cette perspective prudente. Au cours des prochaines semaines, nous nous attendons à ce que les traders utilisent de plus en plus les contrats à terme SOFR pour parier sur un cycle de baisses plus agressif en 2026. Recherchez un intérêt ouvert croissant dans les contrats de mars et juin 2026, car ceux-ci refléteraient l’effet d’un changement de politique plus tôt que prévu. Cela est directement lié à la préférence perçue de Waller pour des taux plus bas. Ce potentiel de taux plus bas est également positif pour les actions, qui ont stagné pendant la majeure partie de l’été. Nous avons vu comment les marchés ont connu un rebond fin 2023 lorsque la Fed a d’abord signalé un changement par rapport à son cycle de hausse, un mouvement qui a ajouté plus de 10 % à l’indice S&P 500 en seulement deux mois. Les traders commenceront probablement à acheter des options d’achat sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 pour se positionner en vue d’un rallye similaire en fin d’année.Implications pour le trading et le marché
Cependant, la transition elle-même introduit une incertitude importante, ce qui signifie que la volatilité est actuellement trop bon marché. Avec le VIX se maintenant près d’un niveau historiquement bas de 14, l’achat d’options d’achat sur l’indice offre un moyen économique de se protéger contre des luttes de confirmation ou des changements politiques inattendus. Toute turbulence politique entourant la nomination entraînera probablement une forte augmentation de la volatilité. Le tableau d’ensemble est que la nomination de Waller créerait deux postes vacants de gouverneur à pourvoir par l’administration. Cela pourrait fondamentalement remodeler la majorité de vote du Comité de marché ouvert de la Fed pour les années à venir. Cela signale un potentiel changement structurel vers une priorité accordée à la croissance plutôt qu’à la lutte contre l’inflation. Ainsi, nous voyons les traders de dérivés commencer à se positionner pour un dollar américain plus faible. Une Fed moins stricte réduit généralement l’attrait du dollar par rapport aux autres devises. L’achat d’options de vente sur des ETFs suivant le dollar comme le UUP est un moyen simple d’exprimer ce point de vue.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
