USD/JPY a peu varié mardi dans des échanges clairsemés durant la Silver Week, le yen demeurant ferme alors qu’un dollar américain globalement plus fort a limité les gains. La paire évoluait autour de 157,46, tandis que l’indice du dollar américain (DXY) se négociait près de 100,60, non loin des niveaux observés pour la dernière fois à la fin juillet, soutenu par les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Les marchés ont également suivi l’évolution de la situation au Moyen-Orient après des commentaires du président américain Donald Trump à l’ONU, qui ont offert peu d’indices d’une désescalade.
Après la mise à jour de politique de la Banque du Japon vendredi, l’USD/JPY est monté jusqu’à 158,05 avant de retomber vers 157,00, à la suite d’informations selon lesquelles la BdJ aurait procédé à une « vérification des taux » (rate check) durant la séance de New York. Le repli mensuel précédent avait fait glisser la paire d’environ 160 à 153, et le rebond s’est essoufflé sous des moyennes mobiles clés, même si l’indice de force relative (RSI) se situait autour de 52 et que le MACD est devenu positif. La résistance est signalée à la moyenne mobile simple (SMA) 200 jours à 158,44, puis à la SMA 50 jours à 158,86 et à la SMA 100 jours à 159,53, avec 160 comme prochain obstacle et 164 près du sommet de 40 ans de fin juillet au-delà; le soutien se situe près de 155,50 puis 153.
Stratégies de négociation dans un contexte d’évolution en fourchette
Nous suggérons que les traders de produits dérivés se préparent à un marché serré et évoluant en fourchette sur l’USD/JPY au cours des prochaines semaines, alors que la paire gravite autour de 157,46. Avec un DXY qui demeure résilient autour de 100,60, la pression haussière persiste, mais une résistance technique importante se profile juste devant. Pour tirer parti de cette consolidation, nous recommandons des iron condors à court terme ou des spreads d’options « range-bound » qui profitent d’une faible volatilité.
Gestion du risque et niveaux techniques
Il faut tenir compte des récentes vérifications des taux de la Banque du Japon, qui, historiquement, constituent le dernier avertissement avant une intervention directe sur le marché. Lors de précédentes opérations de défense de la devise, le Japon a dépensé un montant record de 9,8 billions de yens (environ 62 G$ US) à la fin du printemps 2024 pour ramener le yen après des creux de plusieurs décennies. Par conséquent, nous conseillons d’acheter des options de vente (puts) USD/JPY hors du cours (out-of-the-money) afin de se couvrir contre une chute soudaine et brutale si la paire s’approche du seuil critique de 160,00.
Notre analyse technique montre que, même si des indicateurs de momentum comme le RSI à 52 deviennent légèrement positifs, la SMA 200 jours à 158,44 demeure un obstacle de taille. Nous suggérons d’éviter les stratégies de cassure à l’achat tant qu’on n’observe pas une clôture quotidienne maintenue au-dessus de la SMA 100 jours à 159,53. À la place, négocier le biais de volatilité implicite (volatility skew), qui favorise actuellement les options d’achat sur le yen (yen calls) en raison des craintes d’intervention, offre un profil risque-rendement nettement plus avantageux.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
